Er AI-boblen i ferd med å sprekke?

AI-feber presser OpenAI og Anthropics verdsettelser til hundrevis av milliarder dollar, men investorer advarer om at SPV-er gir næring til boble- og svindelrisiko.

SPV-er blir stadig mer populære blant AI-selskaper. Foto: Alyssa Powell/BI .

Midt i AI-manien med verdsettelser på hundrevis av milliarder dollar, blomstrer et parallelt marked med spesialiserte investeringsinstrumenter kalt SPV-er. Dette er en langvarig mekanisme som lar flere investorer bidra med kapital til en enkelt avtale. I sammenheng med utbredt FOMO (frykten for å gå glipp av noe) brukes SPV-er til å jakte på aksjer i store navn som OpenAI, Anthropic, Anduril og Perplexity.

Det finnes mange lovlige spesialforetak (SPV-er), men mange har blitt kritisert for sine høye gebyrer, ugjennomsiktige strukturer og flere lag med mellomledd. Analytikere advarer om at uerfarne investorer lett kan bli ofre for «billion-dollar AI-drømmen»-svindelen. Bill Gurley, veteraninvestoren bak Uber og Zillow, er åpenhjertig om at spesialforetak ikke er så «roserøde» som folk sier.

Selv ledende AI-selskaper er bekymret. OpenAI advarte i et blogginnlegg denne uken om at uautoriserte spesialverdiselskaper (SPV-er) kunne gjøre investeringer « uøkonomiske ». Anthropic, i en innsamlingsrunde på 170 milliarder dollar , ba til og med noen venturefond om ikke å bruke spesialverdiselskaper.

Mange grunnleggere og investorer fortalte Business Insider at de stadig blir kontaktet med tilbud om å investere i SPV-er. Ankur Nagpal, administrerende direktør i Carry, sammenlignet fenomenet med «en ny versjon av den eldgamle svindelen», der folk betaler ublu avgifter for tilgang som faktisk ikke gir overlegne resultater.

Leslie Feinzaig, grunnlegger av Graham & Walker, beskriver det nåværende SPV-markedet som «det ville vesten» og spår at mer svindel vil oppstå.

Mark Klein, administrerende direktør i SuRo Capital, fortalte at da han lette etter å investere i OpenAI, syntes han hver SPV-avtale var mer komplisert og mistenkelig enn før, til det punktet at selv en profesjonell analytiker hadde problemer med å forstå hva han investerte i.

Hovedårsaken, ifølge Autographs administrerende direktør, Hari Raghavan, er mangel på likviditet. I motsetning til børsnoterte aksjer, som handles daglig, henter private selskaper bare inn kapital på bestemte tidspunkter. «Markedet er helt dødt mellom rundene, og når en ny runde åpnes, er det en enorm FOMO (Fair Out More Mission - feil oppstått). Tenk deg at New York-børsen bare er åpen én dag i måneden», sa Raghavan.

SPV-boomen viser at penger strømmer inn i AI, men samtidig vekker det bekymring for en ny finansboble der grådighet og frykt for å gå glipp av noe overvelder investeringsrasjonalitet.

Kilde: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html