Sakter Asia farten?

Den økonomiske revolusjonen har gjort Asia til det mest integrerte kontinentet i verden. Denne høye grad av åpenhet har imidlertid gjort utviklingsøkonomiene i regionen sårbare i møte med stadig hardere konkurranse fra stormakter.

Illustrasjonsbilde. (Kilde: Bloomberg)

I sin siste rapport om verdensøkonomien spår Verdensbanken (WB) at Asia – en av verdens viktigste vekstmotorer – vil oppleve sin laveste vekstrate siden slutten av 1960-tallet, utenom ekstraordinære hendelser som Covid-19-pandemien, den asiatiske finanskrisen og det globale oljesjokket på 1970-tallet.

Dyster prognose for 2024

Verdensbanken nedjusterte vekstprognosen for Kina og advarte om at utviklingsøkonomier i Øst-Asia vil vokse i sitt laveste tempo på 50 år, ettersom amerikansk proteksjonisme og økende offentlig gjeld hindrer vekst.

Verdensbankens dystre økonomiske prognose for 2024 understreker økende bekymring for en nedgang i Kina og risikoen for at den sprer seg til Asia. Kinesiske politikere satte et av de laveste vekstmålene på flere tiår for 2023 på rundt 5 %.

I årevis har handelsspenninger mellom USA og Kina og tollsatser pålagt Asias fremste økonomi drevet importetterspørselen fra andre land i regionen. Imidlertid har den amerikanske vedtakelsen av Inflation Reduction Act (IRA) og Chips & Science Act i 2022 – politikk som tar sikte på å øke amerikansk produksjon og redusere USAs avhengighet av Kina – indirekte påvirket sørøstasiatiske land.

Eksporten av produkter som er berørt av loven fra regionen til USA har sunket betydelig. I mellomtiden har Asia lenge blomstret, og til og med oppnådd «mirakler» takket være handel og investeringer i produksjon. Svakere global etterspørsel får sine konsekvenser. Økende gjeld i husholdninger, bedrifter og offentlig sektor demper vekstutsiktene.

Ifølge en analyse av Aaditya Mattoo, Verdensbankens økonom for Øst-Asia og Stillehavet, lider Sørøst-Asia, som allerede hadde nytt godt av handelsspenningene mellom USA og Kina på grunn av handelsomlegging, nå under konsekvensene av nettopp dette skiftet.

Data fra Verdensbanken viser at redusert etterspørsel på grunn av avtagende global vekst påvirker alle land. Spesielt har eksporten av elektronikk og maskiner fra Kina og sørøstasiatiske land, inkludert Indonesia, Vietnam, Filippinene, Malaysia og Thailand, falt kraftig etter implementeringen av president Joe Bidens proteksjonistiske politikk.

Disse stadig dystrere prognosene gjenspeiler at store deler av Asia, ikke bare Kina, begynner å føle virkningen av ny amerikansk politikk under IRA-loven og CHIPS & Science.

Når Kina nyser, blir hele Asia forkjølet.

The Financial Review (Australia) kom nylig med en advarsel om en «dominoeffekt» i Asia. Ifølge rapporten påvirker Kinas avtagende vekst, drevet av svekket forbrukeretterspørsel og lavere produksjonsaktivitet, naboland som er nært knyttet til verdens nest største økonomi negativt.

Nedgangen i produksjonen i Sør-Korea har vart i nesten den lengste perioden på nesten et halvt århundre. Den fjerde største økonomien i Asia, som regnes som et knutepunkt for regionens teknologiforsyningskjede, har bidratt til å styrke den globale veksten i flere tiår.

Landets eksport falt imidlertid i juli 2023 med den raskeste takten på over tre år, ledet av en nedgang i eksporten av databrikker til Kina. Samtidig viser nyere tall at fabrikkaktiviteten gikk ned i august 2023, noe som markerer den 14. måneden på rad med nedgang og det største fallet i historien.

Tall fra Japan, hvor produksjonsaktiviteten falt for femte måned på rad, gjenspeiler lavere fabrikkproduksjon og svakere etterspørsel fra utlandet.

Bekymringene har økt de siste ukene etter at den kinesiske økonomien har falt i deflasjon. Dette har ført til bekymringer knyttet til en rekke problemer, fra svakt forbruk, en svekket valuta, en ustø eiendomssektor og uholdbar lokal gjeld.

Ifølge offisielle data sliter den kinesiske økonomien ytterligere ettersom den globale etterspørselen avtar, noe som fremgår av at produksjonssektoren krympet for femte måned på rad i august 2023.

Analytiker Vincent Tsui fra Gavekal Research Group i Beijing beskriver den nåværende situasjonen som at «når Kina nyser, blir hele Asia forkjølet.» Han argumenterer for at siden beslutningstakere i Beijing ignorerer oppfordringer om å øke svekkende vekst gjennom stimuleringstiltak, vil konsekvensene merkes i hele regionen.

Ekspert Tsui advarer om at handels- og finanssentrene i Hongkong (Kina) og Singapore er mest sårbare, ettersom kinesisk etterspørsel står for henholdsvis 13 % og 9 % av Hongkongs og Singapores BNP.

Park Chong-hoon, forskningssjef hos Standard Chartered i Seoul, Sør-Korea, mener at Sør-Korea sannsynligvis ikke vil komme seg på beina med det første med mindre den kinesiske økonomien tar seg raskt opp igjen. Han peker på utfordringer som følge av spenningene mellom USA og Kina og trenden med at Kina erstatter importvarer.

I Sørøst-Asia falt Vietnams eksport med 14,2 % i andre kvartal 2023 sammenlignet med året før, noe som indikerer en nedgang i industriproduksjonen i år. Malaysias vekstrate var den laveste på nesten to år, og landet står overfor en nedgang hos sin viktigste handelspartner. Thailands økonomi vokste mye saktere enn forventet i andre kvartal 2023 på grunn av innenrikspolitisk ustabilitet og lave turisttall fra Kina.

Analytikere hos Gavekal Dragonomics advarer om at utenlandske leverandører som har blomstret med å levere råvarer og maskiner, vil møte vanskelige tider etter hvert som den kinesiske økonomien svekkes. Dessuten vil ikke kollapsen i det kinesiske eiendomsmarkedet snu raskt, og situasjonen kan forverres.

Ifølge Verdensbankekspert Aaditya Mattoo vil vekstraten i asiatiske land fortsette å bli hemmet inntil regjeringene deres, inkludert Kina, implementerer dyptgående reformer i tjenestesektoren og utnytter den digitale revolusjonen.

[annonse_2]
Kilde