Venter på en oppgang i børsnoteringsmarkedet.

Forslaget om å forkorte noteringsprosessen fra 90 dager til 30 dager forventes å bedre beskytte investorenes rettigheter og kan bli et insentiv for flere selskaper til å notere aksjene sine.

Forslaget om å forkorte noteringsprosessen fra 90 dager til 30 dager forventes å bedre beskytte investorenes rettigheter og kan bli et insentiv for flere selskaper til å notere aksjene sine.

«Giganten» i feriestedbransjen nærmer seg lanseringen av børsplanen sin. Foto : Duc Thanh

Nykommere varmer opp markedet.

Forrige helg møttes styret i Vinpearl Joint Stock Company (et datterselskap av Vingroup , som eier en kjede av 5-stjerners hoteller, feriesteder, spa, konferansesentre, restauranter, golfbaner og store underholdningskomplekser i Vietnam) og godkjente registreringsdokumentene for det offentlige tilbudet av ytterligere aksjer til eksisterende aksjonærer i henhold til tilbudsplanen som ble godkjent på generalforsamlingen i midten av november 2024.

Dermed er nok et skritt fullført, noe som bringer børsplanen (IPO) til «giganten» i feriestedsbransjen nærmere lanseringsdatoen.

I henhold til planen som er godkjent av aksjonærene, forventes tilbudet å finne sted i fjerde kvartal 2024 eller første kvartal 2025. Vinpearl vil utstede 70 millioner aksjer, tilsvarende en utøvelsesratio på 1 000:40 673. Med en tilbudspris på 71 350 VND per aksje, anslår Vinpearl at de vil hente inn nesten 5 001 milliarder VND dersom aksjene distribueres til aksjonærene.

Tidligere oppnådde Vinpearl stor suksess med sin private emisjon tidlig i 2024, og samlet inn over 15 000 milliarder VND. Selv om muligheten for å distribuere 100 % av de utstedte aksjene fortsatt er usikker, forsterkes attraktiviteten til Vinpearl-aksjene ytterligere av at selskapet har fullført sin børsnotering. I tillegg forventes planen om å notere aksjene på børsen, som ble antydet på morselskapets Vingroups aksjonærmøte tidligere i år, å bli implementert snart.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer) planlegger også å tilby aksjer til eksisterende aksjonærer til en kurs på 45,1 %. Selskapet vil tilby 326,8 millioner nye aksjer, noe som forventes å innbringe 3 268 milliarder VND og øke selskapets grunnkapital til over 10 623 milliarder VND. Sammen med tilbudsplanen er overføringen til notering på HoSE (Ho Chi Minh-børsen) allerede godkjent av aksjonærene. Denne nye noteringen på HoSE kan være en av gnistene som "gjenoppliver" IPO-markedet, som har stått stille i mange år.

Børsnoteringsaktiviteten i Vietnam har holdt seg lav siden Covid-19-pandemien, til tross for perioder med vekst og dynamikk i annenhåndsaksjemarkedet. Når 2024 nærmer seg slutten, er antallet gjennomførte børsnoteringer fortsatt ubetydelig. Det har ikke vært noen privatiseringsauksjoner av statseide foretak. Børsnoteringer har bare funnet sted i noen få private selskaper, særlig tilbudet av 30 millioner aksjer fra DNSE Securities Joint Stock Company.

Fjerne flaskehalser i politikken

Ikke bare er forberedelser i gang for å ønske store avtaler velkommen ettersom kjente selskaper er klare til å lansere børsnoteringer, men kommende revisjoner av policyer forventes også å oppmuntre til børsnoteringer når de er knyttet til noteringsaktiviteter.

Kort tid etter at nasjonalforsamlingen offisielt godkjente loven som endrer og supplerer en rekke artikler i ni lover, inkludert verdipapirloven, er utkastet til endring av dekret 155/2020/ND-CP som beskriver implementeringen av en rekke artikler i verdipapirloven, for tiden under gjennomgang av Finansdepartementet og den statlige verdipapirkommisjonen, med mange endringer som tar sikte på å øke åpenheten og forenkle administrative prosedyrer i verdipapirsektoren og verdipapirmarkedet.

Mer spesifikt, med mål om å forkorte noteringsprosessen for verdipapirer, foreslår utkastorganet å redusere tidsrammen for organisasjoner som registrerer seg for notering for å bringe verdipapirer (aksjer, obligasjoner) til handel i henhold til artikkel 111 og 118 i dekret 155/2020/ND-CP. Fristen for å bringe verdipapirer til handel vil bli redusert fra 90 dager til 30 dager fra datoen børsen godkjenner noteringsregistreringen. Denne endringen tar sikte på å bedre beskytte investorenes rettigheter til å utøve sine verdipapiroverføringsrettigheter i det organiserte markedet.

I tillegg fjerner utkastet kravet om «justert verdipapirregistreringsbevis utstedt av Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC)» fra noterings-/handelsregistreringsdokumenter; og endringer i noterings-/handelsregistreringen som fastsatt i artikkel 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135 og 136 i dekret 155/2020/ND-CP.

«Vilkårene for notering/handelsregistrering krever ikke at bedrifter fullfører prosedyrene for verdipapirregistrering hos VSDC. Videre er børsens gjennomgang av søknader om notering/handelsregistrering en prosess uavhengig av verdipapirregistrering hos VSDC. Denne reviderte forskriften forkorter også noterings-/handelsregistreringsprosessen», understreket utkastet i rapporten.

Nøkkelen til å tiltrekke seg utenlandske investeringer

I utkastet til endring av dekret 155/2020/ND-CP er et av hovedområdene som tas opp å åpne døren bredere for utenlandske investorer å få tilgang til markedet, med særlig fokus på løsninger for å støtte prosessen med å oppgradere markedet fra frontier- til fremvoksende marked-status. Mange organisasjoner har presentert anslåtte tall for utenlandske investeringsstrømmer etter at Vietnam blir et fremvoksende marked. For å realisere disse tallene når aksjemarkedet faktisk er inkludert i FTSEs sekundære fremvoksende marked-gruppe, er den største utfordringen imidlertid å identifisere spesifikke steder hvor utenlandske investorer kan utbetale midlene sine.

Dette legger et betydelig press på bedrifter og konsulentfirmaer.

– Herr Dang Thanh Cong, direktør for avdelingen for investeringsbanktjenester i Nord-Vietnam, KB Securities Joint Stock Company (KBSV)

Vi forventer at de juridiske endringene vil forbedre kvaliteten på «varene» på markedet, gi investorer mer tillit til investeringer og fremme fremtidig markedsutvikling. Dette skaper imidlertid også et betydelig press på bedrifter og konsulentfirmaer for å oppfylle de nye regulatoriske kravene, og vil øke kostnadene og forberedelsestiden for børsnoteringer.

Etter hvert som teknologisektoren blir en trend som tiltrekker seg investeringskapital, har mangelen på aksjer i denne sektoren fremhevet en svakhet i diversifiseringen av det vietnamesiske aksjemarkedet. Mange selskaper som internasjonale fond sikter seg inn på har ikke lenger tilstrekkelig utenlandsk eierskapsrom for investeringer.

Videre, ifølge Mr. Nguyen The Minh, analysedirektør hos Yuanta Securities Vietnam, vil markedsverdien til vietnamesiske aksjer bli sammenlignet med andre markeder i samme gruppe når de oppgraderes av FTSE. Hvis markedsverdien ikke vokser, er det en risiko for å bli fjernet fra gruppen av fremvoksende markeder.

I Vietnam er børsnoteringer og børsnoteringer to separate prosesser, noe som fører til en situasjon der investorer, spesielt utenlandske investorer, må vente flere måneder etter å ha kjøpt aksjer før de kan handle dem. Forslaget om å forkorte tiden mellom børsnotering og notering til maksimalt én måned er høyt verdsatt og kan bli et insentiv til å oppmuntre flere selskaper til å børsnotere.

Selv om administrative prosedyrer er forenklet, er det lagt til noen krav i loven som endrer og supplerer en rekke artikler i ni lover, inkludert verdipapirloven. Mer spesifikt legger artikkel 18 om registreringsdokumentasjon for offentlig tilbud av verdipapirer til «en rapport om den innskutt charterkapitalen på tidspunktet for registrering for det første offentlige tilbudet av aksjer, revidert av et uavhengig revisjonsorgan som foreskrevet av finansministeren». Samtidig har ansvaret også økt for alle parter involvert i rådgivningsprosessen.

Ifølge Dang Thanh Cong, direktør for investeringsbanktjenester i nord hos KB Securities Joint Stock Company (KBSV), skaper de nye forskriftene et betydelig press på bedrifter og konsulentfirmaer for å oppfylle de nye kravene, og vil også øke kostnader og forberedelsestid for børsnoteringer (IPO-er). Disse endringene vil imidlertid absolutt bidra til å øke åpenheten og standardiseringen i førstehåndsmarkedet.

Kilde: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html