Spredte aksjonærer utfordrer ny innsamlingsplan.

Báo Đầu tư•19/04/2024

[annonse_1]

Det gamle scenariet kan gjenta seg i år, hvor en spredt aksjonærstruktur og mangel på kontrollerende eierandeler fra store investorer gjør det vanskelig for mange bedrifter å avholde sine årlige generalforsamlinger med hell.

Innsamlingsplanen er fortsatt uferdig.

Etter hvert som høysesongen for årlige generalforsamlinger i 2024 nærmer seg, har en rekke møter begynt å mislykkes på grunn av manglende oppmøte fra aksjonærer.

Den 6. april holdt Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, ticker HDC) sin årlige generalforsamling, men bare 47,91 % av de totale stemmeberettigede aksjene deltok. Selskapet planlegger å holde et nytt møte 2. mai. Det er kjent at per 31. desember 2023 hadde Hodeco bare én hovedaksjonær, styreleder Doan Huu Thuan, som eide 9,84 % av stiftelseskapitalen, mens de resterende 90,16 % tilhørte en gruppe småaksjonærer som eide mindre enn 5 % av stiftelseskapitalen.

Tidligere, den 5. april, holdt CEO Group Joint Stock Company (aksjekode CEO) også sin årlige generalforsamling, men kun representanter fra 33,98 % av de totale stemmeberettigede aksjene deltok. Derfor var møtet mislykket, og selskapet måtte planlegge et nytt møte 3. mai. I den oppdaterte listen over større aksjonærer etter emisjonen i oktober 2023 har CEO to større aksjonærer: styreleder Doan Van Binh, som eier 18,9 % av charterkapitalen, og Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, som eier 8,26 % av charterkapitalen. De resterende 72,84 % av charterkapitalen tilhører minoritetsaksjonærer som eier mindre enn 5 % av charterkapitalen.

I følge den nye innsamlingsplanen ønsker Hoa Binh Construction Group å forlenge tilbudsperioden fra 2024 til 2025, i stedet for å avslutte tilbudet i første kvartal 2024.

I tillegg reduserte konsernet volumet av aksjer som ble tilbudt i den private emisjonen fra 220 millioner til 200 millioner aksjer, og økte antallet aksjer som ble byttet mot gjeld med 41,5 millioner, til 74 millioner aksjer.

Det faktum at Hodeco og CEO Group ikke klarte å avholde sin første ordinære generalforsamling på grunn av lavere oppmøteprosent enn minimumskravet, betyr at forretningsplanen og kapitalinnhentingsplanen kanskje ikke implementeres før i det minste den ordinære generalforsamlingen er avholdt.

Ved utgangen av 2023 hadde Hodeco kontantreserver på 17,5 milliarder VND (som utgjør 0,37 % av totale eiendeler), og en total gjeld på 1 704,7 milliarder VND, tilsvarende 89,4 % av egenkapitalen (bransjegjennomsnittet for total gjeld til egenkapital er 69 %). Bare i 2023 planla selskapet å investere 2 856 milliarder VND.

For å støtte investeringsplanen sin planlegger Hodeco å hente inn 1 000 milliarder VND gjennom banklån og obligasjonsutstedelse i 2024. Mer spesifikt forventer selskapet å utstede maksimalt 500 milliarder VND i private plasseringsobligasjoner i forbindelse med obligasjonsutstedelsesplanen.

Initiativer for å engasjere seg med aksjonærer

Etter å ha opplevd lignende situasjoner med spredte aksjonærer og gjentatt manglende evne til å avholde generalforsamlinger på grunn av utilstrekkelig oppmøte, har noen selskaper, selv de som ennå ikke har avholdt generalforsamlinger i år, kommet opp med initiativer for å nå ut til nye aksjonærer.

I Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, ticker DIG) avholdes den årlige generalforsamlingen kun i Vung Tau by (Ba Ria - Vung Tau-provinsen). Dette hindrer deltakelsen til små og mellomstore aksjonærer, ettersom selskapets aksjonærstruktur er fragmentert etter at familien til styreleder Nguyen Thien Tuan kontinuerlig reduserte eierskapet sitt sent i 2022 og tidlig i 2023.

I år introduserte DIC Corp et initiativ for å kombinere personlig og online deltakelse for å gjøre det mulig for individuelle investorer fra hvor som helst å delta på generalforsamlingen, noe som øker sjansene for et vellykket arrangement sammenlignet med i fjor. Det er kjent at DIC Corp hadde fire hovedaksjonærer per 31. desember 2020, med en andel aksjer holdt av minoritetsaksjonærer på 39,73 % av stiftelseskapitalen. Per 31. desember 2023 hadde denne prosentandelen økt til 82,16 % av stiftelseskapitalen.

På samme måte holdt LDG Investment Joint Stock Company (kode LDG) og Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (kode HBC) sine årlige generalforsamlinger på nett i 2024. Hoa Binh Construction Group er et spesielt interessant tilfelle.

Mer spesifikt holdt Hoa Binh Construction Group en ekstraordinær generalforsamling den 18. oktober 2023. Møtet krevde et nytt forsøk for å kvalifisere seg for godkjenning av den nye kapitalinnhentingsplanen og gjeldsbytteplanen. I presentasjonen til den kommende generalforsamlingen den 25. april kansellerte imidlertid konsernet den tidligere godkjente kapitalinnhentingsplanen og foreslo i stedet å godkjenne en ny.

Faktisk hadde Hoa Binh Construction Group ved utgangen av 2023 et akkumulert tap på 3 240,3 milliarder VND, tilsvarende 118,2 % av selskapets stiftelse. Revisjonsfirmaet stilte spørsmål ved selskapets evne til å fortsette driften på grunn av disse akkumulerte tapene og forfalt gjeld. Den fortsatte manglende evnen til å avholde en generalforsamling skaper vanskeligheter med å sikre ny kontantstrøm til restrukturering, samt risikoen for ytterligere bøter fra HoSE (Hanoi-børsen).

Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (CII) har også en spredt aksjonærstruktur og har gjentatte ganger mislyktes i å avholde vellykkede generalforsamlinger. I 2023 solgte også en rekke ledere aksjer for å skaffe midler til konvertible obligasjoner, noe som ytterligere økte andelen aksjer som eies av aksjonærer.

Per 25. desember 2023 registrerte Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company at nesten alle medlemmer av styret og hovedstyret ikke eide aksjer, med unntak av styreleder Le Vu Hoang, som eide 0,13 % av charterkapitalen, og styremedlem og viseadministrerende direktør Nguyen Mai Bao Tram, som eide 0,25 % av charterkapitalen…

På nylige aksjonærmøter har selskapet tilbudt kontantinsentiver for å oppmuntre investorer til å delta eller autorisere selskapets representanter. Disse insentivene har imidlertid ikke vært særlig effektive, så den ekstraordinære generalforsamlingen i slutten av februar 2024 måtte forsøkes en gang til før den var vellykket.

[annonse_2]
Kilde