DRI-aksjer står overfor store utfordringer

Den høye aksjekursen til Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (kode DRI) i begynnelsen av året har oppmuntret interne aksjonærer og morselskapet til å registrere seg for å selge store mengder.

Den høye aksjekursen til Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (kode DRI) i begynnelsen av året har oppmuntret interne aksjonærer og morselskapet til å registrere seg for å selge store mengder.

Gummiplantasjen til Dak Lak Rubber Investment i Laos er plantet i et område der tornadoer ofte forekommer, noe som fører til at mange trær faller. Foto: Le Toan

Morselskapet ønsker å redusere eierskapet til 36 % av charterkapitalen

Tidlig i 2025, med fortsatt økende naturgummipriser og positive forretningsresultater for naturgummibedrifter i andre halvdel av 2024, har kontantstrømmen en tendens til å bidra og presse opp aksjekursene i denne gruppen.

Fra 13. januar til 4. mars 2025 økte prisen på fire naturgummiaksjer, inkludert DPR (Dong Phu Rubber Joint Stock Company), PHR (Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company), TRC ( Tay Ninh Rubber Joint Stock Company) og DRI (Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company), med 38,2 % på under to måneder.

Når det gjelder Dong Phu Rubber og Phuoc Hoa Rubber, drar de i tillegg til å dra nytte av økningen i naturgummipriser også nytte av potensialet til å konvertere gummiland til industriland. Når planleggingen av provinsene Binh Duong og Binh Phuoc er godkjent, er det annonsert industrielle eiendomsprosjekter på eksisterende gummiland.

I følge Binh Duong Provincial Planning for perioden 2021–2030 kan Phuoc Hoa Rubber konvertere totalt 2800 hektar gummiland til industripark, og omtrent 1150 hektar til byland og annen bruk. Dong Phu Rubber har potensial til å konvertere gummiland til industriland når Bac Dong Phu-prosjektet utvides med et areal på 317 hektar og Nam Dong Phu med et areal på 480 hektar.

I mellomtiden drar Dak Lak Rubber Investment hovedsakelig nytte av bølgen i naturgummiindustrien, og øker dermed verdsettelsen. Spesielt med en prisøkning på 33,6 % fra 13. januar til 4. mars, fra VND 11 900 til VND 15 900 per aksje, handles DRI-aksjer til en P/E-verdi på opptil 10,69 ganger, høyere enn den normale perioden 2021–2022 fra 6,25 til 6,8 ganger, og en P/B-verdi på 1,99 ganger, høyere enn den normale perioden 2016–2022 fra 0,49 til 1,25 ganger.

Siden verdsettelsen ikke lenger er lav, er det forståelig at DRI-aksjene har vist tegn til å avta rundt 15 700–16 700 VND/aksje den siste uken etter den sterke økningen i begynnelsen av året. Samtidig har en rekke ledere og store aksjonærer vist tegn til å ønske å selge et stort antall aksjer.

Mer spesifikt registrerte Nguyen Thi Hai, viseadministrerende direktør i Dak Lak Rubber Investment, seg for å selge alle 175 000 DRI-aksjer, tilsvarende 0,24 % av stiftelseskapitalen fra 25. februar til 26. mars; Bui Quang Ninh, nestleder i styret og uavhengig medlem av styret, registrerte seg for å avhende alle 150 000 DRI-aksjer, tilsvarende 0,2 % av stiftelseskapitalen fra 25. februar til 20. mars.

Spesielt registrerte morselskapet Dak Lak Rubber Joint Stock Company (kode DRG) seg også for å selge 18,19 millioner DRI-aksjer for å redusere eierskapet fra 60,84 % av den opprinnelige kapitalen til 36 % av den opprinnelige kapitalen. Transaksjonen ble gjennomført fra 3. februar til 4. mars (resultatene av tilbudet er ikke kunngjort). Dersom salget lykkes, vil Dak Lak Rubber ikke lenger være aksjonær i morselskapet til Dak Lak Rubber Investment, og regnskapsmetoden vil endres fra investering i datterselskaper til investering i tilknyttede selskaper.

Vanskeligheter med å tiltrekke seg arbeidere

Dak Lak Rubber Investment opererer hovedsakelig innen utvinning og bearbeiding av gummilateks og frukttrær. Selskapet forvalter gummiplantasjer i to provinser, Champasak og Salaval (Laos), gjennom sitt datterselskap, med et totalt areal på 10 186,6 hektar. Produktiviteten til selskapets gummiplantasjer er ikke høy fordi trærne er plantet i områder der tornadoer ofte forekommer, noe som fører til at mange gummitrær faller.

Med omtrent 86 % av det totale gummiarealet til Dak Lak Rubber Investment plantet i perioden 2005–2008, er gjennomsnittsalderen på trærne 17–20 år, så i løpet av de neste årene vil selskapets gummihage fortsatt ha høy produktivitet. Men på lang sikt, i løpet av de neste 5–7 årene, vil selskapet møte press for å plante og ta vare på nye trær når trærne er gamle, utnyttelsesproduktiviteten vil synke og kostnadene for nye investeringer vil øke.

Ifølge Phu Hung Securities Company står Dak Lak Rubber Investment overfor vanskeligheter på grunn av mangel på arbeidskraft, selv om gummitrærne er i utvinningsfasen. Samtidig faller den laotiske valutaen kontinuerlig i verdi, noe som fører til en tendens til at arbeidere her flytter for å jobbe i Thailand. Derfor er det vanskelig å opprettholde arbeidskraften på selskapets gummifabrikk.

For å løse arbeidskraftproblemet har Dak Lak Rubber Investment delt implementeringen av å betale arbeidere i USD, implementere materielle bonuser og forbedre arbeidernes liv. Men med USD som styrker seg tidlig i 2025, fortsetter risikoen å øke for selskapet angående devalueringen av den lokale valutaen i Laos og problemet med å beholde arbeidere.

Kilde: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html