Eiendomsmeglere finner alle måter å «redde seg selv» på.

Med stigende renter, kombinert med at mange banker kunngjør at de har nådd kredittgrensene sine og begrenser lån til eiendomsbedrifter for prosjektutvikling, er bedrifter tvunget til å finne måter å «redde seg selv» på.

Eiendomsselskaper utforsker alle mulige måter å skaffe kapital til prosjektutvikling (Foto: Gia Huy)

Sliter med å sikre finansiering til prosjektutvikling.

Som en del av forretningsutviklingsplanen for å gå over fra en distribusjonsenhet til en prosjektinvestor, bestemte DK Joint Stock Company i Ho Chi Minh-byen seg i februar 2026 for å kjøpe et sameieprosjekt kalt «To Am Xanh» (Grønt hjem) i Ben Cat-distriktet i Ho Chi Minh-byen. Prosjektet dekker et område på 1 hektar, er designet med nesten 1500 leiligheter og har nesten fullstendig juridisk dokumentasjon. Prisantydningen fra utvikleren er 250 milliarder VND.

Etter å ha undersøkt markedet og kontaktet selgeren, endelig fastsatte DK Company kjøpesummen til 235 milliarder VND. Deretter samarbeidet selskapet med VietinBank . Banken nektet imidlertid å gi et lån, med henvisning til utilstrekkelige kredittgrenser, og den oppgitte renten var omtrent 14 %.

Ifølge lederne i DK Company sendte virksomheten også inn søknader til mange andre banker, alle med ganske høye renter, fra 12 % til 14 % per år. I tillegg varierte behandlingsgebyrene som bankene tok for lånet fra 5 % til 7 % av det totale lånebeløpet.

Eiendomsbedrifter blir tvunget til å finne måter å sikre finansiering til prosjekter, og aksepterer høye renter og betydelig risiko. Presset på kontantstrømmen tærer ikke bare på fortjenesten, men presser også mange bedrifter i en posisjon der de må «redde seg selv» for enhver pris.

«Når vi påbegynner et prosjekt, må vi låne penger for å kjøpe land, fullføre juridiske prosedyrer, betale landskatt til staten og dekke byggekostnader. Lånebeløpet kan nå tusenvis av milliarder dong. Med en rente på 14 % per år og en lånetid på omtrent 3 år, må selskapet bære rentekostnader på omtrent 42 %. Selv om fortjenestemarginen for hvert prosjekt bare er omtrent 20 %, vil denne rentekostnaden bli tatt med i boligprisen, noe som presser prisene opp og gjør dem svært vanskelige å selge», sa en leder i DK Company.

Vo Van Nhat, daglig leder for Van Toan Construction Investment Joint Stock Company i Ho Chi Minh-byen, opplyste at selskapet i 2025 kjøpte en tomt i An Phu-distriktet i Ho Chi Minh-byen med et areal på over 6000 m2 til en pris på over 220 milliarder VND, og ​​at de også har problemer med å sikre finansiering til prosjektutvikling. Selskapet har til dags dato fullført investeringsgodkjenningsprosessen, men for å utvikle prosjektet er det nødvendig å søke lånekapital fra banker.

I februar i fjor henvendte dette selskapet seg til BIDV Bank, men fikk avslag på lån etter å ha vurdert prosjektet og selskapets kapasitet. Deretter fortsatte selskapet å henvende seg til flere andre banker, men fikk lignende svar, hovedsakelig med henvisning til mangelen på tilgjengelige kredittgrenser.

Ky Nguyen Real Estate Joint Stock Company i Ho Chi Minh-byen, som er mer heldig enn de to nevnte selskapene, rapporterte at selskapet i januar 2026 sikret seg et lån på 600 milliarder VND fra en bank med en rente på 11 % per år for å utvikle et prosjekt i Tay Ninh- provinsen. Men fordi lånet ble utbetalt i flere avdrag, mottok selskapet bare den første fasen av utbetalingen på 100 milliarder VND for landkompensasjon og rydding. Fra mars og frem til nå har selskapet ikke mottatt utbetalingen i tide fordi banken kunngjorde at den hadde nådd lånegrensen. Hver utbetaling er bare på noen få milliarder VND, noe som er utilstrekkelig til å gjennomføre prosjektet.

De prøvde alle mulige måter å få tak i pengene på.

An Ha Construction and Investment Co., Ltd. i Ho Chi Minh-byen opplyste at selskapet i 2019 fikk lisens som investor i boligprosjektet An Ha i Hoc Mon-distriktet i Ho Chi Minh-byen, som dekker et område på 3,8 hektar, og som består av oppdelte tomter. På grunn av utilstrekkelige juridiske betingelser for å få banklån, hentet selskapet inn kapital fra investorer for å kompensere for rydding av land. Prosjektet har imidlertid ikke vært i stand til å fortsette på grunn av mangel på midler til å fullføre de juridiske prosedyrene og bygge infrastruktur. Deretter kontaktet selskapet banker, men uten hell.

I mellomtiden forfalt lånene fra investorene, noe som tvang selskapet til å finne alternative løsninger, inkludert å søke investeringsfond. Kort tid etter gikk et japansk-eid investeringsfond med hovedkontor i Tan Hung-distriktet i Ho Chi Minh-byen med på å låne selskapet penger. Til tross for at prosjekttomten var verdsatt til over 350 milliarder VND, gikk fondet bare med på å låne ut 150 milliarder VND, med en rente på opptil 17,5 % per år.

Låneperioden er 3 år; etter denne perioden, hvis hovedstolen ikke er tilbakebetalt, vil investeringsfondet kreve tilbake eiendommen. I tillegg må foretaket betale et ekstra behandlingsgebyr på omtrent 7 % av det totale lånebeløpet for å låne 150 milliarder VND.

«Fordi vi trengte penger til å utvikle prosjektet, ellers ville investeringsgodkjenningen bli trukket tilbake, sammen med press fra investorer som allerede hadde bidratt med kapital, ble vi tvunget til å låne fra fondet. Selv om vi visste at renten og behandlingsgebyrene var svært høye, og nesten spiste de opp den lånte kapitalen», sa lederen av An Ha Company.

NRC Group, som står overfor vanskeligheter med å sikre banklån på grunn av eksisterende gjeld og manglende evne til å utstede obligasjoner, bestemte seg nylig for å søke finansiering fra utenlandske fond. Etter et søk fikk selskapet godkjenning fra Amber Capital Investment Fund for et lån på 2000 milliarder VND, med den betingelsen at NRC Group må finne et passende prosjekt å implementere før midlene kan utbetales.
Markedet er tydelig segmentert.

Fru Quynh Nguyen, som forvalter et investeringsfond fra De forente arabiske emirater som opererer i Vietnam, sa at fondet vanligvis har to finansieringsalternativer.

For det første kan vi delta i prosjektutviklingen sammen, og deretter dele overskuddet.

For det andre får bedrifter lån for å utvikle sine egne prosjekter, og fondet samler inn renter. Renten er vanligvis omtrent 5 % høyere enn bankrentene, og hvis bedriften ikke klarer å overholde tidsfrister eller betale tilbake gjelden, kan hele prosjektet gå tapt.

I realiteten skjer det en klar differensiering blant eiendomsbedrifter i det vietnamesiske markedet. Store bedrifter med rene landreserver, fullstendig juridisk dokumentasjon og sunn økonomi kan fortsatt få tilgang til banklån, mens mindre bedrifter med mange uløste prosjekter og betydelig gjeldsbyrde står overfor svært begrensede muligheter.

Videre står obligasjonsutstedelse, en gang en «livline» for mange bedrifter, fortsatt overfor en rekke utfordringer. Markedstilliten har ikke kommet seg helt, mens de juridiske forskriftene knyttet til utstedelse fortsatt er komplekse, noe som gjør det vanskelig for bedrifter å få tilgang til denne finansieringskilden.

«For små bedrifter, når de ikke kan utstede aksjer, obligasjoner eller låne fra banker, er de tvunget til å søke eksterne kapitalkilder med høye renter, noe som medfører risiko for å tape prosjekter hvis de ikke kan betale tilbake gjelden. Dette viser at kontantstrømpresset på eiendomsbedrifter i dag er svært høyt», delte Quynh.

Vo Thanh Dat, daglig leder i Westland Real Estate Joint Stock Company, erkjente at finansiering er en av de største utfordringene eiendomsbransjen står overfor, og uttalte at bedrifter for tiden står overfor to store problemer.

For det første blir tilgangen til kapital stadig vanskeligere. Tidligere kunne bedrifter hente kapital fra ulike kanaler som investeringspartnerskap, kunder, obligasjoner eller banker, men nå strammes alle disse kanalene inn, spesielt bankkreditt.

For det andre går markedsgjenopprettingen sakte. I tillegg til å fjerne juridiske hindringer, må bedrifter også gjøre en innsats for å håndtere økonomiske problemer for å opprettholde driften.

Spesielt i 2026 vil tilgangen til kapital bli enda vanskeligere ettersom forskjellen i utlånsrenter mellom aksjeselskapsbanker og statseide forretningsbanker varierer fra 4 % til 5 %.

«Derfor ønsker bedrifter at dette gapet skal reduseres, og de ønsker å kunne få tilgang til kreditt til lavere kostnader, og dermed legge til rette for prosjektutvikling og stabilisering av forretningsdriften», sa han.
Sa Dat.

Kilde: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-dia-oc-tim-du-duong-cuu-minh-d568734.html