Løser opp i «flaskehalsen» i kredittmarkedet

I sammenheng med uforutsigbare globale og regionale økonomiske svingninger fortsetter kredittmarkedet å spille en spesielt viktig rolle, og fungerer både som den primære kapitalkilden for økonomien og som et strategisk reguleringsverktøy i makroøkonomisk politikkstyring.

Den 24. desember organiserte Institute for Brand and Competition Strategy, i samarbeid med relevante enheter, forumet «Kredittmarked og makroøkonomiske spørsmål» i Hanoi. Målet var å skape et rom for dyptgående utveksling der beslutningstakere, økonomiske og finansielle eksperter, kredittinstitusjoner, bedrifter og investorer kunne dele perspektiver, erfaringer og diskutere viktige spørsmål i kredittmarkedet i den nåværende perioden.

Oversikt over forumet «Kredittmarkeder og makroøkonomiske spørsmål», som ble holdt 24. desember i Hanoi . (Kilde: Organisasjonskomiteen)

Kreditten øker, men bedrifter har fortsatt problemer med å få tilgang til kapital.

Dr. Vo Tri Thanh, direktør for Institute for Brand Strategy and Competition, bekreftet på forumet at kredittmarkedet fortsatt spiller en spesielt viktig rolle i en sammenheng med uforutsigbare svingninger i den globale og regionale økonomien, og fungerer både som hovedkanal for å tilføre kapital til økonomien og et strategisk regulatorisk verktøy i styringen av makroøkonomisk politikk.

Vietnam sikter mot høy vekst i de kommende årene, men veksten må ikke bare være rask, men også bærekraftig, grønn og inkluderende. For å realisere dette målet er det viktigste grunnlaget fortsatt å opprettholde makroøkonomisk stabilitet, inkludert å kontrollere inflasjonen, sikre sikkerheten i finans- og banksystemet, balansere makroøkonomien og styrke markedets tillit.

De siste årene har vist at kreditt har spilt en avgjørende rolle i gjenopprettingen og fremme av økonomisk vekst. Imidlertid, sammen med disse positive bidragene, byr kredittutvidelsen også på mange utfordringer knyttet til effektiviteten av kapitalallokering, bedriftenes evne til å absorbere kapital, samt behovet for å kontrollere risikoer og opprettholde stabiliteten i det finansielle systemet i sammenheng med betydelige justeringer i pengepolitikken.

Dr. Can Van Luc mener at Vietnam står overfor et presserende behov for å transformere vekstmodellen sin. (Kilde: Finansdepartementet)

Ifølge Dr. Can Van Luc, medlem av statsministerens politiske rådgivende råd, har det totale kredittvolumet i økonomien nå nådd over 17 millioner milliarder VND, mens kapitalmobiliseringstakten er lavere, noe som gjør presset for å balansere kapitalen stadig tydeligere. Dette begrenser rommet for ytterligere reduksjoner i utlånsrentene, spesielt for mellomlange og langsiktige lån – viktige kapitalkilder for bedrifter i gjenopprettingsfasen.

Markedsrealitetene avslører et paradoks: kreditten øker, men bedrifter sliter fortsatt med å få tilgang til kapital. Banker ønsker å låne ut, men kan ikke senke kredittstandardene ettersom risikoen øker. Kapital flyter først og fremst til bedrifter med sterk økonomi og høy sikkerhet, mens små og mellomstore bedrifter (SMB-er) og innovative bedrifter – sektorene som har størst behov for kapital – står overfor en rekke hindringer.

Dr. Can Van Luc argumenterer for at Vietnam står overfor et presserende behov for å transformere sin vekstmodell. Den nye modellen krever en samtidig kombinasjon av investeringer, kapitalinnsprøytning og innovasjon, snarere enn den sekvensielle tilnærmingen fra tidligere, for å oppnå rask, bærekraftig og inkluderende vekst. Dr. Luc understreket også at det ikke er tilstrekkelig vitenskapelig grunnlag for å hevde at kreditt må doble BNP; enda viktigere er at kvaliteten på veksten bestemmes av strukturen til kreditt og investeringer.

For tiden går omtrent 80 % av offentlige investeringer til transportinfrastruktur, mens helsevesen og utdanning står for 15 % og vitenskap og teknologi bare omtrent 0,5 %. Dette viser at veksten fortsatt er sterkt avhengig av oppskalering, mens produktivitets- og innovasjonsdriverne fortsatt er svake – den største flaskehalsen for langsiktig vekst.

Motsatt er banksystemet også under betydelig press fra den ubalanserte strukturen i kapitalmarkedet. For tiden er mer enn 50 % av økonomiens kapital fortsatt avhengig av bankkreditt, mens markedene for selskapsobligasjoner og verdipapirer ikke har kommet seg helt når det gjelder kapitalmobilisering. Byrden av mellomlangsiktig og langsiktig kapital fortsetter å falle på bankene, noe som øker systemrisikoen hvis kreditt akselereres for raskt.

Det er tydelig at Vietnam har et stort potensial for å mobilisere finansielle ressurser. Denne prosessen står imidlertid fortsatt overfor mange flaskehalser og hindringer knyttet til ubalanser (over 50 % av kapitalen kommer fra banksektoren); institusjoner, prosedyrer, markeder, produkter, investeringskanaler og risikostyring... Derfor er det behov for en omfattende strategi for mobilisering, allokering og utnyttelse av finansielle ressurser, knyttet til økt arbeidsproduktivitet, forbedring av investeringseffektiviteten og forbedring av vekstkvaliteten. Reformering av finansmarkedssektoren er presserende.

Dr. Le Xuan Sang, assisterende direktør for Vietnam and World Economics Institute, foreslo flere retninger, inkludert: når det gjelder kapitalkilder, er det nødvendig å fortsette å diversifisere bankkredittkildene ved å fremme aksjemarkedet, spesielt obligasjoner, og fokusere på å utvikle kredittvurderings-/kredittverdighetsorganisasjoner; sanere aksjemarkedet gjennom streng kontroll av overdrevent høy uformell gearing; kontrollere verdipapirfintech; vurdere mer effektiv forvaltning av verdipapirselskapers proprietære handelsaktiviteter; øke tilbud og etterspørsel etter rimelige boliger gjennom en mekanisme for kredittinsentiver (basert på amerikansk erfaring); utstede fullt ut forskrifter knyttet til forvaltning av grønn kreditt av kommersielle banker (kredittstandarder, risikovurdering); og forbedre systemet for prognoser og varsling av kredittrisikoer for å sikre effektiviteten til andre mobiliserings- og investeringskanaler.

Grønne kreditt-høydepunkter

Et annet høydepunkt på forumet var grønn kreditt – en pilar for bærekraftig vekst i fremtiden. Ifølge Nguyen Quoc Hung, nestleder og generalsekretær i Vietnam Banking Association, utgjør utestående grønn kreditt for tiden omtrent 750 000 milliarder til under 1 billion VND, med en gjennomsnittlig vekst på omtrent 21 % per år, men utgjør fortsatt en svært liten andel av den totale utestående kreditten i hele økonomien. Samtidig krever målet om netto nullutslipp innen 2050 en svært stor mengde kapital for transformasjon.

Nguyen Quoc Hung, nestleder og generalsekretær i Vietnam Banking Association, mener at selv om utestående grønn kreditt har vokst raskt, utgjør den fortsatt en svært liten prosentandel av den totale utestående kreditten i hele økonomien. (Kilde: Finansdepartementet)

Hung påpekte også at den største flaskehalsen innen grønn kreditt i dag er det ustabile juridiske og politiske rammeverket: ESG-kriteriene er ennå ikke enhetlige, og mekanismene for fornybar energi og ren teknologi-prosjekter har fortsatt mange mangler, noe som gjør både banker og bedrifter nølende med å implementere langsiktige investeringer.

Basert på denne erfaringen er ekspertene enige om at kreditthåndtering i den kommende perioden må flytte fokuset fra hastighet til kvalitet, fra skalautvidelse til forbedring av effektiviteten i kapitalallokeringen, og fra å søke kortsiktig vekst til å bygge et grunnlag for bærekraftig vekst.

På forumet fokuserte delegatene også på å avklare forholdet mellom kredittpolitikkstyring og makroøkonomisk stabilitet, analysere kredittens rolle i å fremme vekst, støtte privat sektor og prioriterte områder; og diskutere virkningen av rentepolitikk, justeringer i kredittmekanismer og potensielle risikoer for banksystemet og finansmarkedene i sammenheng med rask kredittvekst.

Gjennom å oppdatere politiske trender og dele beste praksis, har forumet som mål å støtte bedrifter i å gjennomgå sine kapitalstrategier, forbedre sine økonomiske styringsevner og forbedre tilgangen til passende kredittressurser.

Kilde: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html