Ikke jag 1300-poengsnivået.

Det er ingen tegn ennå til at VN-indeksen lett kan passere 1300-poengsmerket, så investorer må justere tankegangen sin mot en mer forsiktig tilnærming og unngå FOMO («kjøpe opp aksjer som allerede har opplevd en rask oppgang»).

Ved slutten av forrige uke steg VN-indeksen fortsatt med 1,48 % sammenlignet med uken før, og nådde 1 290,92 poeng. Markedsbredden lente seg mot selgersiden i ukens siste handelssesjon, med 113 aksjer som steg, 189 aksjer som falt og 65 aksjer som forble uendret på HoSE. På HNX var det 60 aksjer som steg, 63 aksjer som forble uendret og 60 aksjer som falt.

VN-indeksen opplevde en liten korreksjon etter å ha nådd 1300-poengsmerket. Under en oppadgående trend opplever markedet uunngåelig svingninger og mindre korreksjoner, som fungerer som pauser for å la indeksen gjenvinne momentum. Denne bevegelsen vil bidra til å opprettholde indeksens oppadgående trend, og øke sannsynligheten for å lykkes med å bryte gjennom 1300-poengsmålet.

Likviditeten på begge børsene holdt seg høy, med en verdi på over 22 000 milliarder VND og et handelsvolum på nesten 1 milliard aksjer i løpet av de tre siste handelssesjonene i uken. Handelsvolumet økte med 22,53 % på HoSE og 10,4 % på HNX. Utenlandske investorer var nettokjøpere denne uken, med en verdi på 1 221,2 milliarder VND på HoSE, med særlig fokus på bankaksjer som TPB, HDB og TCB. På HNX var utenlandske investorer også nettokjøpere for 71,07 milliarder VND, med betydelige kjøp i aksjer som SHS, PVS og CEO.

Banksektoren, drevet av nettokjøp fra utenlandske investorer, var den viktigste positive kraften som påvirket markedet, med mange aksjer som opplevde sterke prisøkninger og volumøkninger, som TPB (+12,04 %), MSB (+9,09 %), STB (+8,91 %), EIB (+7,55 %), BVB (+5,26 %),SHB (+5,26 %) osv.

Utenlandske investorer er også svært aktive i markedet, etter å ha gjort nettokjøp i 8 av de siste 10 handelssesjonene. Tilbakekomsten av utenlandsk kapital til det vietnamesiske markedet, kombinert med nettokjøpstrenden til innenlandske investorer, vil bli drivkraften som hjelper VN-indeksen med å fortsette sin positive trend i den kommende perioden.

Dette skjer mot et bakteppe av et aksjemarked som støttes av mange positive nyheter både innenlands og internasjonalt: Den vietnamesiske statsbanken kjøper kontinuerlig terminkontrakter i det åpne markedet og «injiserer penger» i systemet; den amerikanske sentralbanken (Fed) kutter renten, og den japanske sentralbanken (BoJ) utsetter planen om å heve renten, noe som bekrefter en bølge av lettelser i pengepolitikken; den kinesiske folkebanken (PBoC) lanserer en stor økonomisk stimuleringspakke og varmer opp eiendomsmarkedet…

Folkets sentralbank i Kina (PBoC) kunngjorde nylig tiltak for å støtte økonomien i størst mulig skala siden Covid-19-pandemien. Disse tiltakene inkluderer (1) å løsne pengepolitikken; (2) å fjerne hindringer og støtte boligmarkedet; og (3) å støtte aksjemarkedet. Med Kinas lansering av en storstilt økonomisk stimuleringspakke forventer Agriseco-eksperter at andre land i regionen, inkludert Vietnam, vil fortsette å opprettholde og styrke en løs pengepolitikk for å øke den økonomiske veksten.

Videre vil oppsvinget fra stimuleringspakken øke aksjemarkedets attraktivitet, og det forventes at det vil være en faktor i å snu trenden med utenlandske kapitalstrømmer fra nettosalg til nettokjøp i asiatiske markeder mot slutten av året.

På kort sikt anbefaler mange verdipapirselskaper å ikke jage etter VN-indeksen ettersom den fortsetter å stige til 1300-poengsnivået , da dette ikke er et attraktivt prisintervall. Markedet vil avslutte tredje kvartal 2024 i den kommende sesjonen og begynne fjerde kvartal 2024, samt perioden med å motta forretningsresultater. Investorer bør opprettholde en rimelig porteføljeallokering, under gjennomsnittsnivået. Ny kapitalinnstrømning kan fortsatt vurderes, og øke og utvide porteføljer i aksjer som ikke har hentet seg inn mye og har prisintervaller som ligner på VN-indeksens tidligere nivå på 1250-poeng.

Kjøpsposisjoner bør nøye evalueres basert på forretningsresultater. Investeringsmål bør fokusere på ledende aksjer med sterke fundamentale forhold, god inntjeningsvekst i andre kvartal og positive inntjeningsutsikter for tredje kvartal.

Ifølge Dinh Quang Hinh, leder for makroøkonomi og markedsstrategi hos VNDIRECT Securities Joint Stock Company, fortsatte VN-indeksen sin gjennombruddsuke og passerte til og med 1300-poengsmerket på et tidspunkt i løpet av den siste handelssesjonen. Økt salgspress presset imidlertid indeksen tilbake til nærmere 1290 poeng. Dette er ikke overraskende, ettersom området over 1300 poeng alltid har vært en sone der VN-indeksen står overfor sterkt press fra profitttaking og sliter med å opprettholde sin posisjon siden begynnelsen av året.

Gitt at det ennå ikke er noen tegn til at VN-indeksen lett kan passere 1300-poengsmerket, er det nødvendig for investorer å justere tankegangen sin mot en mer forsiktig tilnærming, og unngå FOMO-mentaliteten med å «jage etter aksjer som har opplevd raske prisøkninger».

Samtidig bør porteføljerisikostyring gis høy prioritet. Investorer bør proaktivt ta delvise gevinster på aksjer som har steget med mer enn 15 % de siste to ukene og redusere aksjebeholdningen til et trygt nivå (under 100 %). Nye investeringer og bruk av finansiell gearing bør begrenses, i hvert fall inntil VN-indeksen tydelig bekrefter trenden etter å ha testet motstandsnivået på 1300 poeng på nytt.

«Nye utbetalinger bør gjøres når VN-indeksen bryter gjennom motstandsnivået på 1300 poeng på en vellykket og pålitelig måte, eller faller tilbake til støttenivået på 1260–1270 poeng», ifølge Hinh.

Herr Hinh delte sitt perspektiv på Feds nylige rentekutt, som utvilsomt vil ha en betydelig innvirkning på utsiktene for globale finansmarkeder generelt og det vietnamesiske aksjemarkedet spesielt i den kommende perioden.

Mer spesifikt, den 18. september begynte Fed offisielt å lempe pengepolitikken, et trekk som markedet lenge hadde ventet på, med en beslutning om å kutte styringsrenten med 0,5 prosentpoeng. Dette var en dristig start fra Fed og også kontroversiell, ettersom de fleste økonomer lente seg mot et kutt på 0,25 prosentpoeng rett før møtet. Noen hevdet at Feds aggressive rentekutt skyldtes risikoen for resesjon i den amerikanske økonomien.

Etter Hinhs personlige mening er ikke dette perspektivet uttømmende. Gitt konteksten av «lavere enn forventet inflasjon» og «bekymringer som dukker opp i arbeidsmarkedet, men fortsatt under kontroll», er Feds rentekutt på 0,5 prosentpoeng svært logisk.

Angående den avgjørende handlingen, delte Fed-sjef Jerome Powell: «Det er en oppfatning at det nå er på tide å støtte arbeidsmarkedet, mens det fortsatt er sterkt, ikke når oppsigelsene allerede har begynt.» Det ser ut til at Fed-sjefen, selv om han fortsatt hevder at den amerikanske økonomien forblir sunn, er enig i bekymringene som ekspertene har reist om at «pengepolitikken har en tidsforsinkelse før den trer i kraft, og med informasjonen som er samlet inn fra bedrifter og nedgangen i ansettelser, føler Fed-tjenestemenn at det er nødvendig å forhindre en mer betydelig svekkelse av arbeidsmarkedet.»

Derfor var kuttet i styringsrenten på 0,5 prosentpoeng mer som en «forebyggende intervensjon» fra Fed enn en «brannslukkingsaksjon» da ting allerede var for sent. Sammen med rentekuttet gjorde Fed også noen betydelige endringer, som å senke prognosen for indeksen for personlige forbruksutgifter (PCE) – Feds foretrukne mål på inflasjon – til 2,3 % innen utgangen av dette året, fra den forrige prognosen på 2,6 %, og ytterligere redusere den til 2,1 % innen utgangen av 2025.

Når det gjelder arbeidsledighetsraten, anslår Fed en ledighetsrate på 4,4 % innen utgangen av året, opp fra sin tidligere prognose på 4,0 %, og tror at dette nivået vil holde seg til slutten av 2025. For økonomisk vekst anslår Fed en ledighetsrate på 2,1 % i år og 2 % neste år, uendret fra juniprognosen. Den positive reaksjonen fra det amerikanske aksjemarkedet etter Feds trekk forsterker også scenariet om en «myk landing» for den amerikanske økonomien.

Innenlands vil Feds nedadgående rentetrend ha en positiv innvirkning på økonomien og finansmarkedene. Feds rentekutt vil støtte den amerikanske økonomien og øke forbrukernes etterspørsel, og dermed påvirke Vietnams eksportutsikter til USA positivt.

Det er viktig å understreke at USA er Vietnams største eksportmarked, og står for nesten 30 % av vår totale importverdi. Feds rentekutt svekket også den vietnamesiske dollaren (DXY), noe som bidro til å dempe valutakurs- og inflasjonspresset. Dermed skapte statens bank en mer fleksibel styring av pengepolitikken, og flyttet prioriteringene til å støtte systemets likviditet og opprettholde et lavrentemiljø for å fremme økonomisk vekst. Åpne markedsoperasjoner (OMO) og kjøp av valutareserver for å injisere vietnamesiske dong i markedet har som mål å forbedre pengemengdeveksten, som har vært svært langsom siden begynnelsen av året.

Med ovennevnte forventninger opprettholder herr Hinh et positivt syn på det vietnamesiske aksjemarkedet på mellomlang sikt fra nå og frem til slutten av året, og scenariet der VN-indeksen passerer 1300 poeng i år er fullt mulig takket være (1) en mer avslappet pengepolitikk, (2) fortsatt forbedring i forretningsresultatene til børsnoterte selskaper og (3) nye fremskritt i oppgraderingen av markedsvurderingen.

Derfor vil eventuelle markedskorrigeringer i den kommende perioden være en god mulighet for langsiktige investorer til å akkumulere flere aksjer, og prioritere sektorer med positive vekstutsikter ved årets slutt, som bankvirksomhet, verdipapirer, import-eksport (tekstiler, sjømat, treprodukter) og industriell eiendom.

Kilde: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html