Venter spent på dagen vi får importlisensen for gull.

En nøkkelfaktor som kan bidra til å kjøle ned de innenlandske gullprisene er økningen i tilbudet fra importert gull.

Den 22. desember satte gullmarkedet ny rekord da prisen på SJC-gullbarrer nådde 157,5 millioner VND/unse for salg og 155,5 millioner VND/unse for kjøp, en økning på nesten 1 million VND sammenlignet med forrige økt. Ringer i 99,99 % rent gull holdt seg også på sin historiske topp på 154,1 millioner VND/unse for salg.

Legge til påvirkningsfaktorer

Denne fenomenale økningen ble drevet av en kontinuerlig økning i verdens gullpriser på over 80 dollar til 4420 dollar per unse, før de kjølte seg ned til 4410 dollar per unse klokken 19.00 den 22. desember (vietnamesisk tid). Siden begynnelsen av året har verdens gullpriser økt med 68 %, mens gullbarrer fra SJC har steget med så mye som 85 %, noe som gjør at innenlandske priser er 15–17 millioner VND/unse høyere enn verdensprisene. Den kontinuerlige brytningen av tidligere topper for å etablere nye prisnivåer på så kort tid har overrasket både eksperter og investorer.

Kjøp og salg av gull i Mi Hong gullbutikk (Ho Chi Minh-byen). Foto: HOANG TRIEU

I en samtale med en reporter fra avisen Nguoi Lao Dong sa Huynh Trung Khanh – nestleder i Vietnam Gold Business Association (VGTA) og seniorrådgiver for World Gold Council i Singapore og Vietnam – at han var ganske overrasket over at verdens gullpriser fortsatte å nå nye høyder.

Ifølge Khanh har faktorer som ofte anses som hoveddriverne for gulls oppgang, som geopolitiske spenninger, den amerikanske sentralbankens (FED) rentepolitikk eller kjøpsetterspørsel fra investeringsfond og sentralbanker, delvis blitt reflektert i prisnivået i det siste. Markedet opplevde imidlertid fortsatt en sterk oppgang som overgikk forventningene.

«Noen prognoser fra store internasjonale finansinstitusjoner som Goldman Sachs og JP Morgan antyder at gullprisen kan nå 4 900–5 000 dollar per unse neste år. Disse prognosene har utløst bullish spekulasjoner, noe som har fått investorer til å øke kjøpene sine i forventning om at prisene vil fortsette å stige. På den annen side må imidlertid også risikoen for en «boble» vurderes, gitt at gullprisen har økt veldig kraftig på kort tid», kommenterte Huynh Trung Khanh.

Finansekspert Phan Dung Khanh deler samme syn og analyserte at den kraftige økningen i gullprisene de siste to årene hovedsakelig skyldes en rekke globale usikkerheter. I tillegg har trenden med netto gullkjøp hos mange sentralbanker også gitt betydelig støtte til prisene.

Ifølge data fra World Gold Council (WGC) har sentralbanker nylig kjøpt betydelig mer gull enn i tidligere perioder, noe som indikerer at gull fortsatt blir sett på som en strategisk ressurs midt i global økonomisk og finansiell volatilitet.

Det er verdt å merke seg at en ny faktor har dukket opp som har påvirket gullmarkedet de siste månedene: etterspørselen etter gull fra organisasjoner som opererer innen kryptovaluta og digitale aktiva. «Tidligere fokuserte disse bedriftene nesten utelukkende på blokkjeder, kryptovalutaer og teknologiplattformer, med lite engasjement i gull. Imidlertid har de nylig uventet blitt svært store gullkjøpere. Uten å sammenligne dem med sentralbanker, kan dette betraktes som den sterkeste gruppen av private investorer som kjøper gull for tiden», analyserte Khanh.

Ting som må gjøres umiddelbart.

Gitt den nåværende utviklingen tyder mange prognoser på at gullprisene kan fortsette å stige, selv om økningstakten kan avta i 2026. Dette påvirker direkte det innenlandske gullmarkedet, spesielt prisen på SJC-gullbarrer og gullringer.

Ifølge eksperter er en nøkkelfaktor som kan bidra til å kjøle ned de innenlandske gullprisene, at det importeres gull, og dermed reduserer gapet til verdensprisene. Imidlertid har ingen kommersiell bank eller gullforetak til dags dato fått lisens til å importere gull, selv om lisensfristen i henhold til dekret 232/2025, 15. desember, har utløpt.

Huynh Trung Khanh mener at en kommersiell banks engasjement i å importere gull for å produsere gullbarrer og bygge sitt eget merke ikke kan oppnås på kort tid. Banker må investere systematisk i infrastruktur, fabrikker, menneskelige ressurser og styringssystemer, en prosess som krever tid.

«Regjeringen presser statsbanken til å bygge en gullbørs, og reguleringsorganet implementerer det ganske raskt. Hvis gullbørsen kan operere i første kvartal 2026, vil markedet bli supplert med importert forsyning og mobilisering av gull fra publikum. På det tidspunktet kan forskjellen mellom innenlandske og internasjonale gullpriser bli betydelig mindre sammenlignet med dagens nivå på 15–20 millioner VND/unse. Omfanget av denne innsnevringen vil avhenge av importkvoter og statsbankens valutakurspolitikk», sa Khanh.

Eksperter mener også at med etableringen av en gullbørs og offisiell gullimport, vil det økte tilbudet påvirke markedssentimentet betydelig. Folk vil kanskje ikke lenger holde gull i påvente av prisøkninger slik de gjør nå, men vil selge mer, noe som bidrar til et mer stabilt prisnivå.

Ifølge Dr. Nguyen Tri Hieu, i tillegg til dekret 232/2025/ND-CP som endrer måten gullmarkedet forvaltes på, venter markedet på at Vietnams statsbank skal utstede et nytt rundskriv som regulerer kredittinstitusjoners gullposisjon, og erstatter rundskriv 38/2012/TT-NHNN. Dette inkluderer et forslag om å øke gullposisjonen ved dagens slutt for kredittinstitusjoner som er autorisert til å produsere, importere og eksportere gullbarrer og rågull til 5 % av egenkapitalen.

«Å begrense gullbeholdningen til 5 % av egenkapitalen, tilsvarende omtrent 20 tonn gull, vil gi markedet et betydelig tilleggstilbud, og dermed redusere prisgapet mellom innenlandske og internasjonale markeder, samtidig som banksystemets sikkerhet fortsatt sikres. Det er avgjørende at bankene nøyaktig og transparent rapporterer sine gullposisjoner ved dagens slutt til Vietnams statsbank, da dette er en forutsetning for effektiv forvaltning av gullmarkedet», understreket Dr. Nguyen Tri Hieu.

Ifølge mange eksperter kan det å legge til bare 10 000–20 000 unser gull, gitt den nåværende markedsstørrelsen, ha den effekten at de senker de innenlandske gullprisene og reduserer gapet til verdensprisene, uten at det legger for mye press på valutareservene eller USD/VND-valutakursen.

Hastevarsel

Midt i kontinuerlig rekordhøye gullpriser har det innenlandske gullmarkedet sett en gjenoppblomstring av smykker som er forfalsket med urenheter. En gullbutikkeier i Ho Chi Minh-byen rapporterte at han nylig kjøpte et halskjede som veide over 1 tael (omtrent 37,5 gram) fra en kunde. Videre undersøkelser viste at halskjedet inneholdt over 2 tael med urenheter, noe som bare etterlot omtrent 8 tael med rent gull.

I et intervju med avisen Nguoi Lao Dong sa fru Han Thi Binh, eier av gullbutikken Kim Phat I (Go Vap-distriktet, Ho Chi Minh-byen), at fenomenet med gullsmykker produsert i utlandet som blandes med wolfram ikke er nytt, men at det har dukket opp ganske ofte i det siste. Fordi wolfram har en tetthet som ligner på gull, er det svært vanskelig å oppdage det ved hjelp av konvensjonelle testmetoder. «Folk må være ekstremt forsiktige og unngå å kjøpe gullprodukter av ukjent opprinnelse, spesielt gull brakt inn fra utlandet, fordi risikoen for dårlig kvalitet er svært høy», advarte fru Binh.

Kilde: https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm