Offentlig gjeld og høyhastighetsjernbane på den nordlige aksen

Det forventes at gjeldsindikatorene innen utgangen av 2024 vil være innenfor taket og sikkerhetsvarslingsgrensen som er bestemt av nasjonalforsamlingen . Dersom Nord-Sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet implementeres, vil landets offentlige gjeld, statsgjeld og utenlandsgjeld alle være lavere enn det tillatte nivået.

Nord-sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet har en total foreløpig investering på 1 713 594 milliarder VND (omtrent 67,34 milliarder USD). Illustrasjonsfoto: ChatGPT

Utenlandsgjelden synker gradvis

Investeringspolitikken for Nord-Sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet forventes å bli presentert for nasjonalforsamlingen på den 8. sesjonen, som åpner morgenen 21. oktober.

Selv om den totale foreløpige investeringen i dette superprosjektet er 1 713 594 milliarder VND (omtrent 67,34 milliarder USD), mener noen eksperter at Vietnam med sitt nåværende potensial vil unngå risikoen for å falle i en "gjeldsfelle" slik noen land låner utenlandsk kapital.

Når man ser på regjeringens rapport om den offentlige gjeldssituasjonen som nylig ble sendt til delegatene i Nasjonalforsamlingen, har denne vurderingen grunnlag.

I følge målene som er godkjent av sentralregjeringen og nasjonalforsamlingen, er det årlige taket for offentlig gjeld ikke mer enn 60 % av BNP, varselterskelen er 55 % av BNP. Taket for offentlig gjeld er ikke mer enn 50 % av BNP, varselterskelen er 45 % av BNP, og landets utenlandsgjeldstak er ikke mer enn 50 % av BNP, varselterskelen er 45 % av BNP.

Regjeringen forventer at gjeldsindikatorene innen utgangen av 2024 vil være innenfor taket og sikkerhetsvarslingsgrensen som er fastsatt av nasjonalforsamlingen. Mer spesifikt er offentlig gjeld/BNP anslått til 36–37 %. Statsgjelden er omtrent 33–34 % av BNP. Landets utenlandsgjeld/BNP er 32–33 %, og regjeringens direkte gjeldsnedbetalingsforpliktelse er omtrent 21–22 % av statsbudsjettinntektene. Landets utenlandsgjeldsnedbetalingsforpliktelse er omtrent 8–9 % av eksportomsetningen.

Når det gjelder struktur, sa regjeringen at innenlandsk gjeld utgjør 76 % av utestående statsgjeld, hovedsakelig statsobligasjoner.

Innen 30. juni 2024 vil andelen statsobligasjoner som forsikringsselskaper, Vietnams trygdemyndigheter, investeringsfond og finansselskaper har, nå 62,5 % av den totale utestående gjelden, mens resten vil være kommersielle banker, verdipapirselskaper, investeringsfond og andre investorer.

Utenlandsgjeld anslås å utgjøre 24 % av statsgjelden, og de viktigste kreditorene er bilaterale og multilaterale utviklingspartnere som Japan, Korea, Verdensbanken og Den asiatiske utviklingsbanken. Utenlandsgjeldsporteføljen består hovedsakelig av ODA-lån, fortrinnsrettslån inngått med lang løpetid og fortrinnsrettsrenter.

«Regjeringens gjeldsnedbetaling i 2024 vil bli fullt ut gjennomført som forpliktet, innenfor budsjettet som er godkjent av kompetente myndigheter», heter det i regjeringsrapporten.

Regjeringen erkjente også noen begrensninger, som at utenlandske lånekostnader er høyere enn gjennomsnittlige innenlandske lånekostnader og potensielle risikoer for valutakursendringer mellom utenlandsk og innenlandsk valuta. Utbetalingen av offentlig investeringskapital og utenlandsk kapital var lav, med en estimert utbetaling av offentlig investeringskapital i landet i løpet av de første ni månedene som nådde 47,29 % av planen, hvorav utbetalingen av utenlandsk kapital nådde 24,33 % av planen.

Ifølge regjeringen skyldes de ovennevnte begrensningene hovedsakelig subjektive årsaker, problemer knyttet til offentlige investeringer og anbudskonkurranser har ikke blitt grundig løst, samtidig som det er nødvendig å sikre streng overholdelse av nasjonale lover for låneavtaler.

For 2025 er regjeringens prognose at innen utgangen av året vil den offentlige gjelden være på 36–37 % av BNP, statsgjelden på 34–35 %, utenlandsgjeld på 33–34 %, og regjeringens direkte gjeldsnedbetalingsforpliktelse sammenlignet med budsjettinntektene vil være omtrent 24 %...

Det forventes at regjeringens totale lånebehov i 2025 vil være 815 238 milliarder VND, en økning på 20,6 % sammenlignet med regjeringens låneplan i 2024. Av dette utgjør lån fra sentralbudsjettet for å dekke budsjettunderskuddet og tilbakebetale hovedstol 804 242 milliarder VND, en økning på 21,9 % sammenlignet med 2024-anslaget. Resten er utenlandsk låneopptak for gjenutlån.

Regjeringens direkte gjeldsbetalingsforpliktelse forventes å være omtrent 468 542 milliarder VND, hvorav hovedstolen er omtrent 361 142 milliarder VND og rentebetalingen er omtrent 107 400 milliarder VND.

Rapporten skisserer også løsninger for å styrke forvaltningen av offentlig gjeld, inkludert å fortsette implementeringen av løsninger for å akselerere utbetalingen av offentlig investeringskapital, og fleksibelt bruke passende mekanismer, retningslinjer og verktøy i samsvar med lovbestemmelser for å sikre målet om å mobilisere tilstrekkelige innenlandske og utenlandske kapitalkilder for å dekke statsbudsjettets behov.

Gjeldsforpliktelsene øker ikke mye når man bygger jernbane.

Med en foreløpig totalinvestering på 1 713 594 milliarder VND (omtrent 67,34 milliarder USD), er hvordan Nord-Sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet vil påvirke offentlig gjeld absolutt et stort spørsmål som må besvares tilfredsstillende.

I utkastet til dokumentet som godkjenner investeringspolitikken for Nord-Sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet (prosjektet) som ble sendt til nasjonalforsamlingen, uttalte regjeringen at rapporten om forstudien av prosjektet fra 2019 foreslo investeringsformen under offentlig-privat partnerskapsmetoden for kjøretøy og utstyr; offentlige investeringer i infrastruktur, i sammenheng med den økonomiske skalaen som når 266 milliarder USD, offentlig gjeld tilsvarende 56,1 % av BNP.

Imidlertid vil økonomiens størrelse i 2023 nå 430 milliarder USD, og ​​den offentlige gjelden vil være lav, omtrent 37 % av BNP. Det forventes at økonomiens størrelse vil nå 564 milliarder USD innen byggingen i 2027, slik at ressurser til investering i prosjektet ikke lenger vil være et stort hinder.

Regjeringen har også gjort en foreløpig vurdering av prosjektets innvirkning på indikatorene for offentlig gjeldssikkerhet ved gjennomføring av prosjektinvesteringen, som viser at innen 2030 vil alle tre kriteriene (offentlig gjeld, statsgjeld og nasjonal utenlandsgjeld) være lavere enn det tillatte nivået.

Mer spesifikt er den største offentlige gjelden 44 % (tillatt nivå er 60 %), den største statsgjelden er 43 % (tillatt nivå er 50 %), den største utenlandsgjelden er 45 % (tillatt nivå er 50 %). De to kriteriene er landets forpliktelse til å tilbakebetale utenlandsgjeld og økende budsjettunderskudd (gjennomsnittlig budsjettunderskudd er 4,1 % av BNP, målet er 3 % av BNP; målet for direkte gjeldsnedbetaling er omtrent 33–34 % av BNP, målet er 25 % av BNP).

I perioden etter 2030, med de antatte vekst- og gjeldssikkerhetsmålene som i perioden 2021–2025 (BNP-vekstrate på omtrent 6–6,5 %; offentlig gjeldstak på 60 % av BNP; statsbudsjettunderskudd på 3 % av BNP), viser det at prosjektet oppfyller målet for offentlig gjeld (omtrent 52–53 % av BNP sammenlignet med det antatte offentlige gjeldstaket på 60 % av BNP).

Indikatorer for økning i statsgjeld, nasjonal utenlandsgjeld og budsjettunderskudd (statsgjeld er omtrent 51–52 % av BNP, sammenlignet med antagelsen om 50 % av BNP, nasjonal utenlandsgjeld er omtrent 53–54 % av BNP, sammenlignet med antagelsen om 45 % av BNP, gjennomsnittlig budsjettunderskudd er 4,1 % av BNP, sammenlignet med antagelsen om 3 % av BNP). Gjeldsnedbetalingsforpliktelsene øker ikke mye sammenlignet med scenarioet uten investeringer i høyhastighetsjernbane (med investeringer er det omtrent 67–68 % av BNP; uten investeringer er det omtrent 60–61 % av BNP).

Utkastet slår også tydelig fast at scenarioet ovenfor for vurdering av indikatorer for offentlig gjeldssikkerhet ikke tar hensyn til prosjektets bidrag til BNP-vekst i byggeperioden (ifølge beregninger fra Planleggings- og investeringsdepartementet er det omtrent 0,97 prosentpoeng/år sammenlignet med å ikke investere i prosjektet).

Scenariet ovenfor tar ikke hensyn til investeringskostnadene for kjøretøy og utstyr som Vietnam Railways Corporation vil være ansvarlig for å betale ned gjeld, inntekter fra utnyttelse av landområder i områder utviklet i henhold til det offentlige transportsystemet (TOD) og kommersiell utnyttelse (anslått til 22 milliarder USD). Disse faktorene vil ifølge regjeringen bidra til å forbedre alle makroøkonomiske indikatorer.

Forslag til spesielle mekanismer og retningslinjer for kapital

Forstudierapporten for nord-sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet har foreslått en rekke spesifikke mekanismer og retningslinjer for prosjektet.

Blant mekanismene og retningslinjene under nasjonalforsamlingens myndighet, er den første foreslåtte retningslinjen at statsministeren under gjennomføringen av prosjektet bestemmer seg for å bruke kapitalkilder fra statsobligasjoner, lokale statsobligasjoner, ODA-kapital og utenlandske preferanselån.

Den andre policyen er at prosjektet tildeles tilstrekkelig kapital gjennom mange mellomlange offentlige investeringsplaner i samsvar med tidspunktet og fremdriften for prosjektets gjennomføring. Statsministeren bestemmer seg for å justere den mellomlange og årlige offentlige investeringsplanen i det sentrale budsjettet mellom departementer, sentrale etater og lokaliteter for å fordele kapital til prosjektet i tilfelle det ikke er noen endring i den totale mellomlange og årlige kapitalen som bestemt av nasjonalforsamlingen.

Tredje politikk, om nødvendig, skal regjeringen legge frem for nasjonalforsamlingen for beslutning om å justere budsjettunderskuddsmålet og regjeringens forpliktelse til direkte gjeldsnedbetaling for å mobilisere kapital til prosjektet.

Kilde: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html