Offentlig gjeld og høyhastighetsjernbanelinjen på nordaksen.

Det er anslått at gjeldsindikatorene innen utgangen av 2024 vil holde seg innenfor taket og sikkerhetsgrensene som er bestemt av nasjonalforsamlingen . Hvis nord-sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet implementeres, vil landets offentlige gjeld, statsgjeld og utenlandsgjeld være lavere enn de tillatte nivåene.

Nord-sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet har en foreløpig totalinvestering på 1 713 594 milliarder VND (omtrent 67,34 milliarder USD). (Illustrasjon: ChatGPT)

Utenlandsgjelden synker gradvis.

Investeringsplanen for nord-sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet forventes å bli lagt frem for nasjonalforsamlingen på den åttende sesjonen, som åpner morgenen 21. oktober.

Selv om den foreløpige totale investeringen for dette megaprosjektet er 1 713 594 milliarder VND (omtrent 67,34 milliarder USD), mener noen eksperter at Vietnam, med sitt nåværende potensial, vil unngå risikoen for å falle i en "gjeldsfelle" slik som noen land som låner utenlandsk kapital.

Når man ser på regjeringens rapport om offentlig gjeld som nylig ble lagt frem for representantene i nasjonalforsamlingen, virker denne vurderingen velbegrunnet.

I følge mål godkjent av sentralkomiteen og nasjonalforsamlingen, bør det årlige taket for offentlig gjeld ikke overstige 60 % av BNP, med en varselterskel på 55 % av BNP. Taket for offentlig gjeld bør ikke overstige 50 % av BNP, med en varselterskel på 45 % av BNP, mens taket for nasjonal utenlandsgjeld ikke bør overstige 50 % av BNP, med en varselterskel på 45 % av BNP.

Regjeringen forventer at gjeldsindikatorene innen utgangen av 2024 vil holde seg innenfor taket og sikkerhetsgrensene som er bestemt av nasjonalforsamlingen. Mer spesifikt er offentlig gjeld/BNP anslått til 36–37 %. Statsgjelden er omtrent 33–34 % av BNP. Nasjonal utenlandsgjeld/BNP er 32–33 %, med regjeringens direkte gjeldsbetjeningsforpliktelser rundt 21–22 % av statsbudsjettinntektene. Nasjonal utenlandsgjeldsbetjeningsforpliktelse er omtrent 8–9 % av eksportomsetningen.

Det er verdt å merke seg at regjeringen, når det gjelder struktur, opplyste at innenlandsk gjeld utgjør 76 % av statens utestående gjeld, hovedsakelig bestående av statsobligasjoner.

Per 30. juni 2024 nådde andelen statsobligasjoner holdt av forsikringsselskaper, Vietnams trygdeetaten, investeringsfond og finansieringsselskaper 62,5 % av den totale utestående gjelden, mens resten ble holdt av kommersielle banker, verdipapirselskaper, investeringsfond og andre investorer.

Utenlandsgjeld anslås å utgjøre 24 % av statens utestående gjeld, med bilaterale og multilaterale utviklingspartnere som Japan, Sør-Korea, Verdensbanken og Den asiatiske utviklingsbanken. Utenlandsgjeldsporteføljen består hovedsakelig av ODA-lån og konsesjonslån med lange løpetider og gunstige renter.

«Regjeringens gjeldsnedbetaling i 2024 vil bli fullt ut gjennomført som forpliktet, innenfor rammene av budsjettet som er godkjent av kompetente myndigheter», heter det i regjeringsrapporten.

Regjeringen erkjenner også flere begrensninger, som den høyere kostnaden for utenlandsk låneopptak sammenlignet med den gjennomsnittlige kostnaden for innenlandsk låneopptak og den potensielle risikoen for valutakursendringer mellom utenlandsk og innenlandsk valuta. Utbetalingen av offentlig investeringskapital og utenlandsk kapital er lav; den estimerte utbetalingen av offentlig investeringskapital landsdekkende i løpet av de første ni månedene nådde bare 47,29 % av planen, mens utbetalingen av utenlandsk kapital bare nådde 24,33 % av planen.

Ifølge myndighetene skyldes disse begrensningene hovedsakelig subjektive årsaker; hindringer knyttet til offentlige investeringer og anbudskonkurranser har ikke blitt fullstendig løst, samtidig som det er et krav om å sikre streng overholdelse av nasjonale lover angående låneavtaler.

For 2025 anslår regjeringen at den offentlige gjelden innen utgangen av året vil være på 36–37 % av BNP, statsgjelden på 34–35 %, utenlandsgjeld på 33–34 %, og regjeringens direkte gjeldsbetjeningsforpliktelser sammenlignet med budsjettinntektene vil være rundt 24 % ...

Regjeringens totale lånebehov i 2025 er anslått til 815 238 milliarder VND, en økning på 20,6 % sammenlignet med regjeringens låneplan i 2024. Av dette vil 804 242 milliarder VND bli lånt fra sentralbudsjettet for å dekke budsjettunderskudd og nedbetale hovedlån, en økning på 21,9 % sammenlignet med 2024-anslaget. Resten vil være utenlandsk låneopptak for videreutlån.

Regjeringens direkte gjeldsbetalingsforpliktelser er anslått til å være omtrent 468 542 milliarder VND, inkludert omtrent 361 142 milliarder VND i avdrag og omtrent 107 400 milliarder VND i rentebetalinger.

Rapporten skisserer også løsninger for å styrke forvaltningen av offentlig gjeld, inkludert å fortsette å implementere tiltak for å akselerere utbetalingen av offentlig investeringskapital, og fleksibel bruk av passende mekanismer, retningslinjer og verktøy i samsvar med loven for å sikre at målet om å mobilisere tilstrekkelig innenlandsk og utenlandsk kapital til statsbudsjettets behov oppnås.

Gjeldsforpliktelsene øker ikke vesentlig ved bygging av jernbane.

Med en foreløpig totalinvestering på 1 713 594 milliarder VND (omtrent 67,34 milliarder USD), hvordan vil Nord-Sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet påvirke den offentlige gjelden? Dette er absolutt et viktig spørsmål som trenger et tilfredsstillende svar.

I utkastet til innsending til nasjonalforsamlingen for godkjenning av investeringspolitikken for Nord-Sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet (prosjektet), uttalte regjeringen at rapporten om den forhåndsstudien fra 2019 foreslo en offentlig-privat partnerskapsinvesteringsmodell for kjøretøy og utstyr; og offentlige investeringer i infrastruktur, i sammenheng med en økonomi på 266 milliarder USD og en offentlig gjeld på 56,1 % av BNP.

Men med en økonomi som nådde 430 milliarder dollar i 2023 og en offentlig gjeld på et lavt nivå på omtrent 37 % av BNP, og anslått å nå anslagsvis 564 milliarder dollar innen 2027 når byggingen starter, vil ikke prosjektets investeringsressurser lenger være et stort hinder.

Regjeringen har også gjennomført en foreløpig vurdering av prosjektets innvirkning på indikatorer for offentlig gjeldssikkerhet under gjennomføringen, som viser at innen 2030 vil alle tre kriteriene (offentlig gjeld, statsgjeld og nasjonal utenlandsgjeld) være under de tillatte nivåene.

Mer spesifikt er den høyeste offentlige gjelden 44 % (tillatt nivå er 60 %), den høyeste statsgjelden er 43 % (tillatt nivå er 50 %), og den høyeste utenlandsgjelden er 45 % (tillatt nivå er 50 %). To kriterier angående landets tilbakebetalingsforpliktelser på utenlandsgjeld og budsjettunderskudd har økt (gjennomsnittlig budsjettunderskudd på 4,1 % av BNP, mål på 3 % av BNP; direkte gjeldsnedbetaling på omtrent 33–34 % av BNP, mål på 25 % av BNP).

I perioden etter 2030, med vekstmål og offentlig gjeldssikkerhet antatt som i perioden 2021–2025 (BNP-vekstrate på omtrent 6–6,5 %; offentlig gjeldstak på 60 % av BNP; statsbudsjettunderskudd på 3 % av BNP), oppfyller prosjektet målet for offentlig gjeld (omtrent 52–53 % av BNP sammenlignet med det antatte offentlige gjeldstaket på 60 % av BNP).

Indikatorene for statsgjeld, nasjonal utenlandsgjeld og budsjettunderskudd økte (statsgjelden var omtrent 51–52 % av BNP, sammenlignet med antagelsen på 50 % av BNP; nasjonal utenlandsgjeld var omtrent 53–54 % av BNP, sammenlignet med antagelsen på 45 % av BNP; gjennomsnittlig budsjettunderskudd var 4,1 % av BNP, sammenlignet med antagelsen på 3 % av BNP). Gjeldsbetjeningsforpliktelsene økte ikke vesentlig sammenlignet med scenariet uten investeringer i høyhastighetstog (med investeringer var den omtrent 67–68 % av BNP; uten investeringer var den omtrent 60–61 % av BNP).

Utkastet presiserer også at det ovennevnte scenarioet for vurdering av indikatorer for offentlig gjeldssikkerhet ikke tar hensyn til prosjektets bidrag til BNP-vekst i byggeperioden (beregnet av Planleggings- og investeringsdepartementet til omtrent 0,97 prosentpoeng/år sammenlignet med å ikke investere i prosjektet).

Scenariet ovenfor tar heller ikke hensyn til investeringskostnadene for kjøretøy og utstyr, som vil bli dekket av Vietnam Railways Corporation, samt inntekter fra arealutvikling i områder utviklet under Transport for Development (TOD)-systemet og kommersiell utnyttelse (anslått til 22 milliarder dollar). Ifølge regjeringen vil disse faktorene bidra til å forbedre alle makroøkonomiske finansielle indikatorer.

Foreslå spesifikke mekanismer og retningslinjer angående kapital.

Rapporten om den foreløpige gjennomførbarhetsstudien for nord-sør-høyhastighetsjernbaneprosjektet foreslo flere spesifikke mekanismer og retningslinjer for prosjektet.

Blant mekanismene og retningslinjene under nasjonalforsamlingens myndighet, er den første foreslåtte retningslinjen at statsministeren under gjennomføringen av prosjektet skal bestemme bruken av statsobligasjoner, lokale statsobligasjoner, ODA-midler og fortrinnsrettslige utenlandslån.

For det andre tildeles prosjektet tilstrekkelig kapital over flere mellomlange perioder med offentlige investeringsplaner, i samsvar med prosjektets tidslinje og implementeringsplan. Statsministeren bestemmer seg for å justere de mellomlange og årlige offentlige investeringsplanene ved å bruke statlige budsjettmidler tildelt av departementer, sentrale etater og lokaliteter for å skaffe kapital til prosjektet, forutsatt at de totale mellomlange og årlige kapitalnivåene som er godkjent av nasjonalforsamlingen forblir uendret.

For det tredje kan regjeringen om nødvendig legge frem for nasjonalforsamlingen justeringer av budsjettunderskuddsmålet og regjeringens forpliktelser til direkte gjeldsnedbetaling for å mobilisere kapital til prosjektet.

Kilde: https://baodautu.vn/no-cong-va-duong-sat-toc-do-cao-tren-truc-bac---nam-d227712.html