Illustrasjon av populære kryptovalutaer og reguleringer i Kina - Foto: Reuters
De kinesiske teknologigigantene Ant Group og JD.com stanset midlertidig planene om å lansere stablecoins i Hong Kong 19. oktober, etter at Fastland-Kina uttrykte bekymring for fremveksten av privatkontrollerte valutaer.
Så hva gjør Kina med krypto, og hva kan Vietnam lære av sin gigantiske nabo?
Fra «kryptominingparadis» til forbudt sone
For bare noen få år siden sto Kina for over 70 % av den globale Bitcoin-gruvedriften. Provinser som Sichuan og Xinjiang var en gang de «hellige gralene» for kryptovaluta-gruvefarmer.
Men i 2021 endret Beijing uventet kurs og innførte et omfattende forbud. Årsakene var ikke bare Kinas bekymringer om økonomiske risikoer, men også om cybersikkerhet, miljøforurensning og kapitalstrømkontroll.
Innen mai 2025 vil restriksjonene være enda strengere. Ikke bare vil det være forbudt å handle, eie eller utvinne kryptovaluta, men Kina vil også utstede forskrifter som forbyr teknologiplattformer å tilby kryptopriser eller markedsføre kryptovalutaer i noen form.
Med andre ord har Beijing lukket døren for all aktivitet knyttet til desentraliserte kryptovalutaer – fra Bitcoin og Ethereum til Dogecoin.
I den nåværende kinesiske regjeringens øyne er ikke krypto en demokratisk finansrevolusjon, men snarere en «trussel som kan ryste grunnlaget for det nasjonale pengesystemet».
I motsetning til fastlandet har imidlertid Hongkong fått «grønt lys» fra Beijing til å eksperimentere med nye former for digital valuta, men under svært streng kontroll.
I mai 2025 vedtok Hong Kongs lovgivende råd stablecoins-forordningen, som tillater selskaper å søke om lisenser for å utstede stablecoins. Dette juridiske rammeverket er imidlertid så strengt at mange bedrifter synes det er «svært vanskelig å puste».
På den ene siden ønsker Kina å oppmuntre til blokkjedeteknologi som en driver for innovasjon. På den andre siden tillater de ikke noen form for kryptovaluta å unnslippe statlig kontroll.
Hongkong ble dermed et «kontrollert laboratorium», hvor Beijing observerte, vurderte og grep inn når det var nødvendig.
Den nylige suspenderingen av planene for utstedelse av stablecoins i Hong Kong av Alibaba (gjennom Ant Group) og JD.com viser nok en gang Kinas ønske om å stramme inn kontrollen over krypto ytterligere.
Årsaken er enkel: Beijing ønsker ikke at valuta skal bli en «privat lekeplass». Folkets sentralbank i Kina (PBoC) er bekymret for at stablecoins vil skape smutthull i kapitalkontrollen og utgjøre en risiko for det nasjonale pengesystemet.
Tilbaketrekkingen av disse teknologigigantene sender et signal til hele markedet: Kina ønsker ikke at noen, inkludert innenlandske bedrifter, skal tukle med valutaen deres uten statlig veiledning.
Forslag til Vietnam
I Vietnam er kryptovaluta på et «potensielt eksplosjonspunkt». Andelen kryptobrukere i Vietnam er blant de høyeste i regionen, i stor grad drevet av investeringsaktiviteter og «spill-for-å-tjene»-modellen. Imidlertid er regulatoriske retningslinjer per dags dato fortsatt forsiktige og mangler et omfattende juridisk rammeverk.
I september 2025 utstedte regjeringen resolusjon 05/2025 som tillot et pilotprogram for å lisensiere kryptobørser innenfor rammen av loven om digital teknologi. Imidlertid har det høye minimumskapitalkravet (omtrent 379 millioner dollar) og forbudet mot stablecoins forhindret noen bedrifter fra å registrere seg.
Vietnam kan imidlertid fortsatt trekke noen prinsipper fra Kinas erfaringer.
For det første kommer beskyttelse først, innovasjon deretter. Kryptovaluta kan være attraktivt, men det medfører også betydelige risikoer som hvitvasking av penger, svindel, prismanipulasjon og påvirkning på økonomisk sikkerhet. Vietnam må etablere et solid «juridisk rammeverk» før de åpner opp fullt ut.
For det andre, samtidig som vi oppmuntrer til blokkjedeteknologi, bør vi utvise tilbakeholdenhet. Vi bør ikke slå krypto- og plattformteknologier sammen. Vietnam bør fremme blokkjedeapplikasjoner innen landbruk , helsevesen og finans, ikke bare for kryptovalutautvinning.
For det tredje, lær av e-CNY (digital yuan). Vietnam kan absolutt undersøke utstedelse av digitale VND for å modernisere betalingssystemet sitt, støtte digital transformasjon og styrke økonomisk suverenitet .
Til slutt , opprett en sandkasse (en kontrollert testmekanisme) i Ho Chi Minh-byen eller Hanoi. I stedet for et fullstendig forbud, kan Vietnam etablere et pilotområde med strenge regler for selskaper som skal teste stablecoins eller blokkjedeprodukter i et kontrollert miljø.
Krypto er en trend, men ikke alle kan oppnå den. Kina har valgt sin egen vei: å stramme inn kontrollen og bygge sin egen digitale versjon. Dette betyr ikke at Vietnam må følge etter, men de kan heller ikke ignorere det.
I stedet for å blindt følge trender eller innføre ubetingede forbud, bør Vietnam velge en vei med «balanse mellom innovasjon og sikkerhet», der teknologi tjener nasjonale interesser, i stedet for å kaste landet ut i et globalt pengespill.
I den digitale tidsalderen er kryptovalutapolitikk ikke bare et teknisk spørsmål, men en strategisk test for hver nasjon. Og Vietnam, hvis de gjør det riktig, kan absolutt gjøre denne utfordringen til et springbrett for at den digitale økonomien skal blomstre.
Kina tester e-CNY-valuta.
Til tross for forbudene legger Kina ikke skjul på at de har ambisjoner om å bli ledende innen statlig utstedte digitale valutaer (CBDC-er). E-CNY (digital yuan) testes i mer enn 20 byer, med en total transaksjonsverdi på over 100 milliarder yuan.
Dette er ikke «krypto» i tradisjonell forstand. e-CNY er ikke desentralisert, ikke anonym, og er fullstendig kontrollert av PBOC.
Men det gjør det mulig for Beijing å oppnå viktige strategiske mål: strengere kontroll over pengestrømmer; redusert avhengighet av det USA-dominerte internasjonale betalingssystemet; og fremskritt mot «de-dollarisering» av grenseoverskridende handel.
Selv om kryptovalutaer i det frie markedet ofte blir stemplet som «risikabelt», utvikles e-CNY som et «målrettet» alternativ. Slik skaper Kina sin egen versjon av «ren kinesisk krypto», en versjon som ikke krever desentralisering, men som fortsatt kan skryte av ambisiøs internasjonal rekkevidde.
Kilde: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm
Kommentar (0)