Trzy główne przeszkody utrudniające odbudowę wartości bitcoina.

Podpis pod zdjęciem — Symulowany obraz kryptowaluty Bitcoin. Zdjęcie: AFP/TTXVN

Rano 25 listopada (czasu wietnamskiego) cena tej kryptowaluty oscylowała wokół 89 000 dolarów za bitcoina, co stanowi spadek o około 29% w porównaniu z historycznym szczytem z października, który wyniósł ponad 126 000 dolarów.

Fala wyprzedaży rozprzestrzeniła się na rynku aktywów cyfrowych. Całkowita kapitalizacja rynkowa spadła o ponad 30%, z 4,28 biliona dolarów 6 października do 2,99 biliona dolarów na dzień 24 listopada. Inne główne kryptowaluty, takie jak Ethereum i Solana, również spadły odpowiednio o 38% i ponad 40% w tym samym okresie.

Analizując tegoroczny spadek na rynku kryptowalut, inwestorzy i stratedzy zauważyli trzy główne wyzwania stojące przed bitcoinem.

Przepływy kapitału ETF gwałtownie się odwracają.

Pierwszym wyzwaniem jest masowy odpływ kapitału z funduszy ETF opartych na bitcoinie. W listopadzie odpływ kapitału z tych funduszy osiągnął 3,5 miliarda dolarów, co stanowi najwyższy poziom od lutego.

Dzieląc się swoją perspektywą w tej kwestii, Markus Thielen, założyciel i prezes firmy badawczej 10X Research, powiedział, że ta sytuacja wskazuje na to, że inwestorzy instytucjonalni przestali alokować kapitał w bitcoina. ETF-y przesunęły się w stronę pozycji krótkich i dopóki będą one nadal sprzedawać, rynek będzie miał trudności z stabilizacją lub odbiciem.

Prawdziwe pieniądze odpływają z rynku.

Drugim problemem jest opóźnienie w emisji stablecoinów (kryptowalut, których wartość jest powiązana z aktywami takimi jak dolar amerykański czy złoto). Są one często uważane za bezpieczne przystanie na rynku kryptowalut, dlatego kapitalizacja rynkowa stablecoinów zazwyczaj rośnie w okresach zmienności. Nastąpiło to po historycznej wyprzedaży kryptowalut w październiku. Jednak obecnie ten trend się odwraca.

Według danych 10X Research, w zeszłym tygodniu około 800 milionów dolarów odpłynęło z rynku kryptowalut i wróciło do walut fiducjarnych. Dane z platformy DeFi Llama pokazują również, że na dzień 1 listopada całkowita kapitalizacja rynkowa stablecoinów „wyparowała” o 4,6 miliarda dolarów.

Pan Thielen podkreślił fakt, że pieniądze nie tylko nie napływają na rynek kryptowalut, ale wręcz z niego odpływają. Dlatego bitcoin jeszcze nie odrobił strat.

Chociaż niedawne komentarze dotyczące możliwości obniżenia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu wsparły rynek 24 listopada, Thielen uważa, że to ożywienie wkrótce wygaśnie. Ostrzegł, że jest to jedynie krótkoterminowa reakcja na przecenę, a nie początek trwałego ożywienia w kształcie litery V.

Presja sprzedaży ze strony długoterminowych posiadaczy akcji i przedsiębiorstw.

Trzecim wyzwaniem jest to, że długoterminowi inwestorzy wykorzystują spadki cen do wyprzedaży, prawdopodobnie przygotowując się do czteroletniego cyklu redukcji podaży bitcoina (znanego jako „halving”). Dotychczasowe wyniki kryptowaluty w zakresie „szczytu i dna” w dużej mierze podążały za tymi korektami, ale wielu inwestorów obecnie zaprzecza prawdopodobieństwu powtórzenia się podobnego cyklu.

Nicolai Søndergaard, analityk w firmie blockchain Nansen, wyjaśnia, że w każdym cyklu zdarzają się doświadczeni inwestorzy, którzy wyprzedają swoje aktywa. Dzieje się tak po prostu dlatego, że czują, że nadszedł czas na realizację zysków i realizację innych celów.

Według Søndergaarda, oprócz możliwości obniżenia stóp procentowych przez Fed w przyszłym miesiącu, najlepszą szansą na odwrócenie trendu na rynku kryptowalut będzie napływ kapitału do ETF-ów lub aktywność zakupowa przedsiębiorstw.

Jednak fala zakupów bitcoinów przez spółki giełdowe – na czele z Strategy, firmą zajmującą się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw zintegrowanym ze sztuczną inteligencją – znacznie osłabła. Strategy ogłosiła brak nowych zakupów 24 listopada, po sześciu kolejnych tygodniach zakupów. Tymczasem akcje spółek zajmujących się wydobyciem bitcoinów, takich jak IREN, Riot i Mara Holdings, również spadły o ponad 30%.

Pod koniec roku rynek kryptowalut przechodzi trudny okres. Jeśli te problemy nie zostaną skutecznie rozwiązane, droga do powrotu Bitcoina do dawnego szczytu pozostanie bardzo trudna.

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm