Musimy poczekać na dalsze oznaki przełamania trendu spadkowego.

Na rynku panowały negatywne nastroje pod presją najwyższego kursu walutowego od początku roku, wynikającego z rentowności amerykańskich obligacji rządowych zbliżającej się do 5%, najwyższego od 18 miesięcy. To wydarzenie wywołało wyprzedaż od początku tygodnia, powodując spadki w całym sektorze. Efekt domina wymuszonej wyprzedaży dodatkowo przedłużył spadki w kolejnych sesjach.

Na koniec tygodnia indeks VN nadal odnotował spadek o 46,7 punktu, co stanowi spadek o 4,0% w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia. Jednocześnie indeks HNX spadł o 4,4% do 228,5 punktu, a indeks UPCoM spadł o 2,6% do 85,6 punktu.

Obawy inwestorów sprawiły, że płynność utrzymywała się na niskim poziomie. Wartość obrotów na trzech giełdach wzrosła w tym tygodniu jedynie nieznacznie, osiągając średnio 18 516 miliardów VND na sesję, co stanowi wzrost o 12,5% w porównaniu z poprzednim tygodniem.

Zagraniczni inwestorzy powrócili do zakupów netto na wszystkich trzech giełdach, z wartością 779 mld VND na HoSE, 117 mld VND (spadek o 23,6% w porównaniu z poprzednim tygodniem) na HNX i 12 mld VND na UPCoM. Łącznie zagraniczni inwestorzy zakupili netto 909 mld VND na całym rynku w zeszłym tygodniu.

Pan Dinh Quang Hinh – Kierownik Działu Makroekonomii i Strategii Rynkowych, Dział Analiz, VNDIRECT Securities Company oraz pan Bui Khoa Bao – Kierownik Działu Inwestycyjnego, VPS Securities Company, stwierdzili, że potrzebne są dalsze informacje i sygnały wskazujące, czy rynek osiągnął już najniższy poziom.

Płynność rynku w porównaniu do poprzedniego miesiąca.

Reporter: Chociaż oczekiwano ożywienia na rynku, indeks VN-Index odnotował w zeszłym tygodniu spadek o 4% w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia . Czy mógłby Pan wyjaśnić przyczyny takiego zachowania rynku i jakie są Pana prognozy dla rynku w nadchodzącym tygodniu handlowym?

Pan Dinh Quang Hinh: Wbrew oczekiwaniom, że dynamika ożywienia utrzyma się drugi tydzień z rzędu, wietnamski rynek akcji odnotował w zeszłym tygodniu cztery kolejne gwałtowne korekty i jedynie częściowo odrobił straty podczas piątkowej sesji handlowej.

Silna presja sprzedaży często pojawia się niespodziewanie w sesji popołudniowej, zaskakując inwestorów i negatywnie wpływając na nastroje rynkowe. Może to być spowodowane proaktywnymi wezwaniami do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego lub wezwaniami do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego ze strony niektórych kredytodawców.

W związku z tym konieczna jest dalsza obserwacja wpływu tego zjawiska na trendy rynkowe w nadchodzących sesjach. Pozytywnym punktem, który pojawił się na ostatniej sesji tygodnia, był początek informacji wspierających kurs walutowy.

W swoim niedawnym przemówieniu na temat polityki pieniężnej, prezes Rezerwy Federalnej USA Jerome Powell zasygnalizował, że może kontynuować wstrzymywanie podwyżek stóp procentowych na nadchodzącym posiedzeniu na początku listopada. Mogłoby to ograniczyć niedawny gwałtowny wzrost rentowności amerykańskich obligacji rządowych.

Dodatkowo, zakończenie przez VPBank prywatnej oferty akcji dla japońskiego inwestora SMBC o wartości 1,5 mld dolarów przyczyni się do uzupełnienia podaży walut obcych. Jednocześnie, utrzymujące się zakupy netto przez zagranicznych inwestorów podczas spadkowych sesji w ubiegłym tygodniu również stanowią istotny czynnik wspierający rynek.

Pan Bui Khoa Bao: Spodziewam się odbicia, gdy rynek doświadczy dużych wahań w ciągu dnia i wzrośnie płynność. Powodem jest to, że obecny rynek spadł już na tyle, że wszystkie pozycje zabezpieczające zostały wyparte, więc masowa wyprzedaż (wypłukanie) jest mało prawdopodobne.

W tym momencie należy zwrócić uwagę na zjawisko „rotacji inwestorów”, które polega na wymianie oczekiwań między tymi, którzy zniechęcili się stratami i stracili wiarę w rynek akcji, a tymi, którzy uczestniczą w indeksie VN, ponieważ rynek spadł znacząco do taniego i atrakcyjnego poziomu cenowego dla długoterminowego kapitału inwestycyjnego.

W związku z tym określenie, jak daleko rynek spadnie i gdzie znajdzie się punkt równowagi, pozostaje kwestią otwartą, wymagającą dalszych oznak odbicia. Biorąc jednak pod uwagę gwałtowny spadek w ciągu czterech kolejnych sesji, uważam, że sesja odbicia pod koniec tygodnia niekoniecznie cokolwiek oznacza. Dlatego inwestorzy powinni priorytetowo traktować handel swoimi obecnymi akcjami i korzystać z handlu krótkoterminowego (T0), aby obniżyć średni koszt i szybciej odrobić straty, gdy rynek odbije.

Wycena rynkowa w ciągu ostatniego roku (źródło: Fiintrade).

Reporter: Na rynku, na którym trendy są niejasne, nastroje inwestorów stają się jeszcze bardziej ostrożne. Jaka jest Pana zdaniem najważniejsza strategia inwestycyjna potrzebna w tej chwili?

Pan Dinh Quang Hinh: Jeśli chodzi o strategię inwestycyjną, inwestorzy długoterminowi mogą rozważyć stopniowe gromadzenie akcji w okresach korekt spadkowych, ponieważ rynek osiągnął dość atrakcyjny poziom wyceny sprzyjający kupnu i trzymaniu.

Przy stopach procentowych na najniższym poziomie od wielu lat i spółkach giełdowych rozpoczynających cykl ożywienia, kupowanie i trzymanie akcji w celu długoterminowej inwestycji jest opłacalną opcją. Jednak inwestorom krótkoterminowym zaleca się zachowanie dyscypliny i poczekanie, aż rynek potwierdzi drugie dno, zanim zaangażują się w inwestycję, aby zminimalizować ryzyko i zwiększyć prawdopodobieństwo sukcesu.

Pan Bui Khoa Bao: Moim zdaniem inwestorzy powinni wdrożyć dwuetapową strategię. Dla tych, którzy posiadają dużą część akcji, priorytetem powinno być rozwiązywanie strat poprzez handel T0.

Na tym etapie inwestorzy powinni kupować na najniższym poziomie, handlować, aby obniżyć średni koszt i utrzymać obecny udział w portfelu. Absolutnie nie uśredniaj swoich aktywów, ponieważ większość akcji, które obecnie posiadają, to te, które doświadczyły gwałtownych wzrostów cen i przewodziły poprzedniej fali, takie jak akcje spółek z branży nieruchomości i papierów wartościowych. Zazwyczaj grupa akcji nie może przewodzić dwóm kolejnym cyklom.

Inwestorzy, którzy wycofali się wcześnie i nadal trzymają gotówkę, powinni w pierwszej kolejności sprawdzić potencjał, alokując niewielkie kwoty w obiecujące akcje. Głównym powodem jest to, że nie da się przewidzieć, gdzie znajdują się szczyty i dołki, dopóki nie przeminą.

Z drugiej strony, inwestorzy muszą zdawać sobie sprawę, że rynek spadł już o 14% od szczytu 1250, więc ten przedział cenowy z pewnością nie jest strefą ryzyka. Wystarczy zaufać rynkowi, spojrzeć długoterminowo i być przygotowanym na silne odbicie, które może nastąpić w każdej chwili .

Źródło: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-10-can-cho-doi-them-cac-dau-hieu-tao-day-a632225.html