Potrzeba przejrzystości indeksu ICOR

chỉ số ICOR - Ảnh 1. — ICOR powinien zostać upubliczniony we wszystkich sektorach, prowincjach i miastach. Na zdjęciu: linia metra nr 1 Ben Thanh – Suoi Tien to jeden z publicznych projektów inwestycyjnych miasta – zdjęcie: TTD

W dokumentach roboczych złożonych niedawno na XIV Zjeździe Partii poinformowano o kilku nowych i ważnych kwestiach, stawiając sobie za cel utrzymanie wskaźnika ICOR na poziomie około 4,5 - co oznacza, że do wytworzenia 1 donga dodatkowego PKB potrzebne jest 4,5 donga kapitału inwestycyjnego.

W rozmowie z Tuoi Tre, prof. dr Mac Quoc Anh , dyrektor Instytutu Ekonomii i Rozwoju Przedsiębiorczości, podzielił się szczegółami na temat natury wskaźnika ICOR oraz rozwiązań, które mogą poprawić ten wskaźnik, aby zapewnić szybki i zrównoważony wzrost.

„Zapomniany” środek?

* Szanowny Panie, wskaźnik ICOR (Incremental Capital-Output Ratio) jest uważany za „miarę efektywności kapitału”, ale od dawna rzadko wspomina się o nim w raportach rozwojowych?

- Indeks ICOR odzwierciedla efektywność kapitału inwestycyjnego – czyli ilość kapitału potrzebną do wytworzenia dodatkowego PKB. Jest to podstawowy wskaźnik, który pomaga decydentom ocenić jakość wzrostu, a nie tylko jego tempo. Jednak przez wiele lat w lokalnych raportach o wzroście gospodarczym ICOR był niemal „zapominany”, głównie z trzech powodów.

Po pierwsze, myślenie o rozwoju nadal koncentruje się bardziej na ilości niż na jakości. Wiele miejscowości nadal stosuje „całkowity zarejestrowany kapitał inwestycyjny”, „skalę projektu” i „całkowity wydatkowany budżet” jako mierniki sukcesu, podczas gdy efektywność wykorzystania kapitału nie jest ściśle monitorowana.

Po drugie, brakuje ujednoliconego mechanizmu pomiaru i okresowej publikacji wskaźnika ICOR. Obecnie wskaźnik ten jest obliczany głównie przez Główny Urząd Statystyczny na poziomie krajowym, a na poziomie lokalnym i sektorowym dostępnych jest niewiele kompletnych danych, dlatego wskaźnik ICOR nie stał się obowiązkowym narzędziem monitorowania w procesie inwestycji publicznych i prywatnych.

Po trzecie, system inwestycyjny jest rozdrobniony i mało przejrzysty. Bez standardów zarządzania projektami i technologii cyfrowych w monitorowaniu efektywności kapitałowej, dokładny pomiar ICOR jest praktycznie niemożliwy.

W rezultacie, w latach 2016-2020 Wietnam osiągnął średni wskaźnik ICOR na poziomie około 6,1, wyższy niż wiele krajów ASEAN (Tajlandia około 4, Malezja około 3,5). Oznacza to, że musimy inwestować więcej kapitału, aby osiągnąć ten sam poziom wzrostu – co świadczy o tym, że efektywność inwestycji nie jest współmierna do poniesionych nakładów.

* Projekty dokumentów przedłożone na XIV Zjeździe Partii stawiają sobie za cel utrzymanie wskaźnika ICOR na poziomie około 4,5. Czy Pana zdaniem ten poziom jest realny?

- Całkowicie wykonalne, ale wymaga drastycznej zmiany sposobu myślenia i metod inwestycyjnych.

Aby osiągnąć ten poziom, potrzebujemy trzech warunków wstępnych. Pierwszym z nich jest zwiększenie wydajności pracy i jakości inwestycji. Obecnie, według danych ADB z 2024 roku, wydajność pracy w Wietnamie wynosi zaledwie około 60% wydajności w Tajlandii i 45% w Malezji. Przy niskiej wydajności, wskaźnik ICOR zawsze będzie wysoki, ponieważ ta sama ilość kapitału musi „ponieść” wyższe koszty wytwarzania produktów.

Po drugie, należy ograniczyć rozproszenie inwestycji, zwłaszcza w sektorze publicznym. Po trzecie, należy promować digitalizację procesów inwestycyjnych i wdrażać technologie zarządzania projektami, od etapu przygotowania inwestycji po monitorowanie wypłat. Dzięki standaryzacji i przejrzystości danych, efektywność wykorzystania kapitału można precyzyjnie mierzyć.

ICOR powinien zostać upubliczniony w sektorach, prowincjach i miastach, aby wywrzeć presję na przejrzystość i zdrową konkurencję między lokalnymi władzami. Pomoże to również agencjom centralnym skuteczniej monitorować jakość wydatków publicznych i inwestycji prywatnych, unikając marnotrawstwa zasobów...

Prof. dr Mac Quoc Anh

Upublicznienie indeksu ICOR w celu zwiększenia monitorowania

* Czy Twoim zdaniem konieczne jest publikowanie indeksu ICOR dla każdej branży i każdej miejscowości?

– Powinno to być krokiem naprzód w reformowaniu przejrzystości budżetu i efektywności inwestycji publicznych. Uważam, że publikowanie ICOR według sektora lub miejscowości ma trzy wyraźne pozytywne skutki.

Pierwszym z nich jest wywieranie presji na przejrzystość i zdrową konkurencję między miejscowościami. Po upublicznieniu ICOR, miejscowości, które utrzymują niską efektywność inwestycyjną i generują większy PKB z tej samej kwoty kapitału, zostaną dostrzeżone i przyciągną więcej inwestycji.

Po drugie, pomaga inwestorom i przedsiębiorstwom prywatnym dysponować większą ilością danych, które pozwalają im podejmować decyzje, co pozwala uniknąć inwestowania w obszary nieefektywne lub o wysokich kosztach kapitałowych.

Po trzecie, należy wspierać agencje centralne w skuteczniejszym monitorowaniu jakości wydatków publicznych i inwestycji prywatnych, unikając w ten sposób marnotrawstwa zasobów.

Oczywiście, aby było to wykonalne, konieczne jest ujednolicenie sposobu obliczania ICOR dla każdego rodzaju inwestycji, unikając niesprawiedliwych porównań między sektorem infrastruktury (duży kapitał, długi okres zwrotu) a usługami lub technologią (mały kapitał, szybki zwrot). Ministerstwo Finansów może przewodniczyć i koordynować działania z Państwową Inspekcją Kontroli w celu ustanowienia systemu okresowych komunikatów.

* Aby w latach 2026–2030 osiągnąć wzrost na poziomie ponad 10% rocznie i efektywność inwestycji, na jakich branżach lub obszarach Wietnam powinien skupić kapitał?

- Aby szybko się rozwijać i zapewnić niski wskaźnik ICOR, Wietnam musi zmienić swoją strategię inwestycyjną w czterech kluczowych obszarach.

Pierwszym z nich jest technologia – innowacje – sztuczna inteligencja i dane cyfrowe. To grupa branż o wysokim współczynniku rozprzestrzeniania, przyczyniająca się do wzrostu produktywności całej gospodarki. Według szacunków Banku Światowego, inwestycja 1 donga w transformację cyfrową może pomóc zaoszczędzić 3-4 dongi na kosztach operacyjnych.

Drugim obszarem jest zielona gospodarka i energia odnawialna. Przynosi to nie tylko korzyści ekonomiczne, ale także pomaga Wietnamowi w wypełnianiu zobowiązań CBAM, ESG i Net Zero 2050, zwiększając tym samym eksport na rynki UE, USA i Japonii.

Trzecim obszarem jest infrastruktura logistyczna i obszary będące motorem wzrostu. Rozwój pasów i korytarzy logistycznych łączących Północ, Centrum i Południe, centrów dystrybucji (ICD) oraz zielonych łańcuchów dostaw pomaga obniżyć koszty logistyki (obecnie stanowiące 16-18% PKB, prawie dwa razy więcej niż w Singapurze).

Po czwarte, kształcenie zawodowe i nauki stosowane stanowią fundament wydajności pracy – czynnika, który bezpośrednio wpływa na ICOR. Według Międzynarodowej Organizacji Pracy, w ciągu najbliższych 5 lat w Wietnamie zabraknie ponad 3 milionów pracowników z umiejętnościami w zakresie technologii cyfrowych i zielonych.

Powrót do tematu

Wykonane przez NGUYEN NGUYEN

Źródło: https://tuoitre.vn/can-minh-bach-chi-so-icor-20251103090155885.htm