SpaceX i jego przełomowe IPO wstrząsnęły Wall Street.
Przez lata SpaceX był konsekwentnie postrzegany jako jeden z najwybitniejszych symboli amerykańskiej technologii – firma, która wystrzeliwuje rakiety, rozwija globalną sieć internetu satelitarnego i dąży do wysłania ludzi na Marsa. Teraz firma miliardera Elona Muska przygotowuje się do największego jak dotąd testu: wejścia na giełdę.
Według dokumentów złożonych niedawno amerykańskim organom regulacyjnym, SpaceX planuje przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną (IPO) na giełdzie Nasdaq pod symbolem SPCX. Oczekuje się, że w IPO wezmą udział liczne duże instytucje finansowe, takie jak Goldman Sachs, Morgan Stanley i Bank of America, jako gwarantzy emisji.
Chociaż dokładna wielkość oferty nie została oficjalnie ogłoszona, wiele źródeł z sektora bankowego wskazuje, że SpaceX zamierza pozyskać około 75 miliardów dolarów. Jeśli uda się osiągnąć tę kwotę, będzie to największa oferta publiczna w historii globalnego rynku finansowego, znacznie przewyższająca wcześniejsze głośne oferty, takie jak Saudi Aramco czy Alibaba.
Inwestorzy uważnie śledzą harmonogram oferty. Oczekuje się, że pierwsza oferta publiczna (IPO) rozpocznie się na początku czerwca, a pierwsza sesja giełdowa może się odbyć nawet 12 czerwca. Eksperci uważają, że jeśli zakończy się sukcesem, będzie to nie tylko kamień milowy dla branży kosmicznej, ale może również stać się kluczowym testem dla globalnych przepływów kapitału technologicznego.
Firma Elona Muska przygotowuje się teraz do największego jak dotąd testu: giełdy. Zdjęcie: Getty
Po latach pozyskiwania kapitału wyłącznie na rynku prywatnym, SpaceX w końcu oficjalnie złożył wniosek o IPO, torując drogę do pierwszej oferty publicznej. Dla Wall Street to coś więcej niż tylko wejście na giełdę komercyjnej firmy zajmującej się wystrzeliwaniem rakiet. Atrakcyjność tej umowy tkwi w tym, że SpaceX buduje złożony model technologiczny, łącząc infrastrukturę internetową satelity Starlink z globalnym wyścigiem w dziedzinie sztucznej inteligencji.
Profesor Shaun Davies, ekspert finansowy z University of Colorado w Boulder, powiedział: „Kiedy myślimy o tym, czym jest SpaceX, to nie chodzi już tylko o komercyjny transport kosmiczny. Zyskujemy również dostęp do wyścigu w dziedzinie sztucznej inteligencji, a także do już i tak niezwykle udanej sieci Starlink. To ciekawe, ponieważ to niemal hazard, w którym jednocześnie biorą udział sztuczna inteligencja, internet i komercyjne podróże kosmiczne. Reakcja rynku na to będzie bardzo interesująca”.
Z celem pozyskania około 75 miliardów dolarów i plotkowaną wyceną wahającą się od 1,75 do ponad 2 bilionów dolarów, SpaceX może natychmiast stać się jedną z najcenniejszych firm na świecie . To podekscytowanie pojawia się w czasie, gdy na Wall Street brakuje megatransakcji w segmencie IPO spółek technologicznych po latach stagnacji na rynku.
Profesor Shaun Davies, ekspert finansowy z University of Colorado Boulder, skomentował: „SpaceX odegra rolę w kształtowaniu temperatury kolejnych IPO na rynku. Jeśli ta transakcja przebiegnie pomyślnie, może otworzyć drzwi dla wielu nienotowanych spółek do wejścia na rynek publiczny. Byłaby to dobra wiadomość dla inwestorów, którzy już zainwestowali w te przedsiębiorstwa, fundusze private equity i fundusze venture capital. Będą oni bowiem dysponować większym kapitałem do reinwestowania w ekosystem Doliny Krzemowej lub na arenie międzynarodowej. Jeśli to IPO okaże się sukcesem, będzie więcej pieniędzy na inwestycje w projekty venture capital”.
Bankierzy inwestycyjni spodziewają się, że SpaceX będzie w stanie reaktywować rynek IPO technologii, torując drogę innym dużym firmom z branży AI, takim jak OpenAI czy Anthropic, które w niedalekiej przyszłości wejdą na giełdę.
Inwestorzy indywidualni są uwikłani w szaleństwo na punkcie SpaceX.
Szum wokół debiutu giełdowego SpaceX wpływa nie tylko na duże instytucje finansowe, ale rozprzestrzenia się również na indywidualnych inwestorów. Eksperci jednak szybko wydają ostrzeżenia dla drobnych inwestorów.
Zaraz po ogłoszeniu IPO fundusze private equity posiadające akcje SpaceX odnotowały znaczne zyski w pierwszej sesji handlowej; przykładowo fundusz DXYZ odnotował zysk na poziomie ponad 13%.
W raporcie wskazano, że indywidualni inwestorzy mogą składać zlecenia kupna akcji SpaceX za pośrednictwem popularnych internetowych platform transakcyjnych, takich jak Robinhood czy E*Trade.
Wielu strategów rynkowych ostrzega jednak, że nadmierna euforia w pierwszym dniu handlu może spowodować wzrost ceny akcji do poziomu od 2,5 do 3 bilionów dolarów – znacznie wyższego niż początkowo przewidywano.
Tak duża różnica w cenach może sprawić, że wielu indywidualnych inwestorów zdecyduje się na zakup akcji po cenie szczytowej, zanim ich cena znów spadnie.
Ryzyko kryjące się za marzeniem wartym bilion dolarów.
Analitycy radzą inwestorom zachować spokój, ponieważ dokumenty dotyczące IPO ujawniają, że SpaceX ma dość skomplikowaną strukturę finansową, a wiele segmentów działalności nadal przynosi znaczne straty.
W 2025 roku korporacja osiągnęła imponujące skonsolidowane przychody w wysokości 18,7 miliarda dolarów. Jednak wiązało się to ze stratą operacyjną w wysokości 2,6 miliarda dolarów, a tendencja ta utrzymywała się również w pierwszych miesiącach tego roku.
Największym atutem firmy i jej głównym źródłem dochodu jest satelitarna sieć internetowa Starlink, która w ubiegłym roku wygenerowała 4,4 miliarda dolarów zysku operacyjnego. To jednak nie wystarczy, aby zrekompensować straty poniesione w innych, niezwykle kosztownych segmentach działalności, w szczególności w dziale technologii sztucznej inteligencji, który poniósł stratę w wysokości 6,4 miliarda dolarów.
Co więcej, wniosek o IPO pokazuje również, że Elon Musk zachowa niemal absolutną kontrolę nad SpaceX po wejściu na giełdę, posiadając około 85% praw głosu w firmie. Oznacza to, że akcjonariusze publiczni będą mieli bardzo ograniczony wpływ na strategiczne decyzje SpaceX w przyszłości.
Wszystkie te czynniki sprawiają, że wielu inwestorów czuje się nieswojo i zaczyna zadawać sobie pytania: co kryje się za bilionowym marzeniem miliardera Elona Muska o technologii, co tak naprawdę oznacza wzrost i jakie oczekiwania są wysuwane za daleko?
Dokumenty SpaceX ujawniają, że firma nie ogranicza się już wyłącznie do wystrzeliwania rakiet czy dostarczania internetu satelitarnego. Po serii niedawnych ekspansji, SpaceX stopniowo rozszerza swoją działalność na sztuczną inteligencję, przetwarzanie danych i infrastrukturę obliczeniową na dużą skalę – obszary wymagające ogromnych inwestycji i bardzo długiego okresu zwrotu.
Jednak ta gwałtowna ekspansja wywołała również kontrowersje dotyczące efektywności finansowej i zarządzania ryzykiem. Oczekuje się, że presja finansowa wzrośnie jeszcze bardziej po fuzji z firmą technologiczną xAI Elona Muska na początku tego roku.
SpaceX jest postrzegany nie tylko jako firma kosmiczna, ale jako imperium technologiczne łączące sztuczną inteligencję, dane i internet satelitarny. Zdjęcie: BI.
Dennis Dick, dyrektor ds. rynków w AJ Bell Asset Management, stwierdził: „Wycena na poziomie 1,75 biliona dolarów oznaczałaby, że SpaceX osiągałby około 67-krotność swoich rocznych przychodów, wielokrotnie więcej niż Nvidia. Oznacza to, że obecna wycena SpaceX jest znacznie zawyżona w porównaniu ze standardami rynkowymi. Wciąż stosunkowo niewiele informacji na temat sytuacji finansowej SpaceX pochodzi z poprzedniej prywatnej struktury własnościowej firmy, w której miliarder Elon Musk sprawował absolutną kontrolę”.
Według wielu analityków jest to również moment, w którym rynek zaczyna dostrzegać analogie między obecną atmosferą a bańką internetową z końca lat 90., kiedy to oczekiwania dotyczące przyszłości zbyt szybko podnosiły wyceny technologii.
Aby złagodzić presję kosztową na infrastrukturę AI, Elon Musk niedawno rozszerzył umowy komercyjne na moc obliczeniową z wieloma głównymi partnerami technologicznymi. Eksperci nadal jednak uważają, że ryzyko znacznej zmienności po IPO jest nieuniknione.
Dennis Dick, Główny Strateg Rynkowy w Stock Trader Network, skomentował: „Moim zdaniem inwestorzy powinni cierpliwie czekać, aż rynek się uspokoi. Częstym błędem wśród inwestorów indywidualnych jest pochopne zawieranie transakcji pierwszego dnia pod wpływem nadmiernego entuzjazmu wywołanego medialnym szumem, co wiąże się z ryzykiem kupna w szczycie. Kluczem do tego jest umożliwienie akcjom korekty do bardziej rozsądnego przedziału cenowego. Dlatego zalecam, aby nie kupować w pierwszej sesji giełdowej”.
Analitycy uważają, że sukces lub porażka tej umowy prawdopodobnie stanie się największym wyzwaniem dla amerykańskiego rynku technologicznego w tym roku. Za akcjami SpaceX kryje się nie tylko historia rakiet czy ambicje związane z Marsem, ale także pytanie: ile rynek jest nadal skłonny zapłacić za przyszłe oczekiwania technologiczne?
Źródło: https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm
Komentarz (0)