Koszty odsetek stanowią duże obciążenie dla przedsiębiorstw

Nie tylko grupy przyzwyczajone do wykorzystywania dźwigni finansowej, takie jak firmy z branży nieruchomości i budownictwa, ale także wiele firm z innych branż również odczuwa spadek zysków z powodu wysokich kosztów odsetek.

Wysokie zadłużenie finansowe i odsetki od dawna stanowią istotny wskaźnik wyników biznesowych przedsiębiorstw z branży nieruchomości. Novaland (NVL) ma prawie 59 000 miliardów VND zadłużenia finansowego, a w ciągu pierwszych 9 miesięcy roku wydała prawie 530 miliardów VND na odsetki, co odpowiada 2 miliardom VND dziennie.

Jeśli weźmiemy pod uwagę odsetki zapłacone w rachunku przepływów pieniężnych, rzeczywista kwota znacznie wzrasta. W związku z tym Novaland zapłacił ponad 3350 miliardów VND odsetek w ciągu 9 miesięcy. To również jeden z powodów, dla których przedsiębiorstwo poniosło stratę w wysokości 958 miliardów VND po 3 kwartałach.

Inne przedsiębiorstwa, takie jak Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG) i Dat Xanh (DXG) również wydały setki miliardów dongów na spłatę odsetek w pierwszych 9 miesiącach roku, co spowodowało kurczenie się zysków.

Historia konieczności płacenia miliardów dongów odsetek każdego dnia pojawiła się również w grupie budowlanej. Vinaconex (VCG) wydał 638 miliardów dongów na ten cel w ciągu 9 miesięcy, podczas gdy Hoa Binh (HBG) musiał wydać ponad 418 miliardów dongów, co stanowi dwucyfrowy wzrost w porównaniu z analogicznym okresem w 2022 roku. Koszty odsetek Ricons były niższe, wynosząc około 31 miliardów dongów, ale wzrosły 2,6-krotnie w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Transakcja w banku w Ho Chi Minh City, listopad 2022 r. Zdjęcie: Thanh Tung

Nawet w branżach o korzystnych warunkach biznesowych, zyski są silnie uzależnione od kosztów odsetkowych. Pomimo dobrego eksportu i szczytowych cen ryżu, Grupa Loc Troi (LTG) odnotowała ujemny zysk w wysokości 327 mld VND w trzecim kwartale. Powodem są niskie marże zysku w połączeniu ze wzrostem kosztów. Z tego koszty odsetkowe wyniosły 164 mld VND, prawie 2,5 razy więcej niż w analogicznym okresie 2022 roku. W ciągu pierwszych 9 miesięcy LTG wydało 438 mld VND na spłatę odsetek.

Osiągając przychody przekraczające 7300 mld VND – najwyższe od momentu akwizycji w 2018 roku, po odliczeniu kosztów – Vinafood II (VSF) przyniósł jedynie 10 mld VND zysku po opodatkowaniu. W grupie kosztów stałych, koszty finansowe wyniosły 165 mld VND, co stanowi wzrost 3,5-krotny w porównaniu z trzecim kwartałem 2022 roku.

Podobnie, przedsiębiorstwa zajmujące się hodowlą zwierząt są również dotknięte czynnikiem odsetkowym. BAF Agriculture odnotowało gwałtowny wzrost kosztów finansowych w ciągu pierwszych 9 miesięcy, ze 162 milionów VND do 109 miliardów VND, głównie z powodu ponad 15-krotnego wzrostu odsetek. Tymczasem Dabaco (DBC) musiało zapłacić 199 miliardów VND odsetek w ciągu pierwszych 9 miesięcy roku, co stanowi wzrost o połowę w porównaniu z tym samym okresem.

Dodatkowo na rynku odnotowano również wiele przypadków nagłego wzrostu kosztów odsetkowych u przedsiębiorstw, np. Yeah1 Group (YEG) wydała czterokrotnie więcej na spłatę odsetek od długów finansowych, podczas gdy w przypadku Song Da Corporation (SJG) i Petrolimex (PLX) wskaźnik ten wynosi około 1,5 raza...

Koszty odsetkowe i wskaźnik D/E (dług do kapitału własnego) całego rynku. Źródło: VNDirect

Według statystyk WiGroup, jednostki specjalizującej się w dostarczaniu danych ekonomiczno-finansowych, koszty odsetkowe w trzecim kwartale spadły o 1552 mld VND w porównaniu z drugim kwartałem, co stanowi spadek o 11,2%. Jednakże, wskaźnik ten nadal utrzymuje się na wysokim poziomie w okresie od 2021 roku do chwili obecnej, ustępując jedynie poprzedniemu kwartałowi. W ujęciu procentowym, w trzecim kwartale VNDirect odnotował koszty odsetkowe na poziomie 6,8% całkowitego zysku, co oznacza dalszy wzrost o 0,2 punktu procentowego w porównaniu z drugim kwartałem. Jest to również najwyższy poziom od początku 2019 roku. Grupa analityczna zauważyła, że ​​całkowity zysk operacyjny przedsiębiorstwa jest nadal obniżany przez koszty finansowe.

Od marca Bank Państwowy wielokrotnie obniżał stopy procentowe, a oprocentowanie depozytów spadło do poziomu sprzed pandemii. Jednak oprocentowanie kredytów pozostaje na niskim poziomie i utrzymuje się na wysokim poziomie. Dane VnExpress w wielu bankach pokazują, że niskie oprocentowanie na poziomie 7-9% dotyczy tylko nowych kredytów, podczas gdy stare kredyty utrzymują się na poziomie około 10-13% rocznie.

Uważa się, że powodem jest to, że banki wciąż nie uniknęły konieczności ponoszenia części wysokich kosztów mobilizacji od końca ubiegłego roku. Ponadto, obniżka stóp procentowych zależy od polityki każdego banku, ale należy uwzględnić opóźnienie w dostosowaniu kosztu kapitału w działalności operacyjnej.

Podczas sesji Zgromadzenia Narodowego na początku listopada, prezes Banku Państwowego Nguyen Thi Hong poinformował, że poziom oprocentowania nowych kredytów spadł o 2% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Uwzględniając salda niespłaconych kredytów starych i nowych, oprocentowanie kredytów spadło o około 1% w porównaniu z końcem 2022 roku. Bank Państwowy zaapelował do banków o kontynuację przeglądu, skrócenie procedur administracyjnych i skrócenie procesu rozpatrywania wniosków kredytowych, aby stworzyć warunki dla wsparcia kredytowego dla przedsiębiorstw i osób fizycznych.

Siddhartha

Link źródłowy: https://vnexpress.net/chi-phi-lai-vay-de-nang-doanh-nghiep-4679285.html