Koszty odsetek stanowią poważne obciążenie dla przedsiębiorstw.

Nie tylko sektory wykorzystujące dźwignię finansową, takie jak nieruchomości i budownictwo, zmagają się z utratą zysków; wiele firm z innych branż również boryka się z wysokimi kosztami odsetek.

Wysokie zadłużenie finansowe i koszty odsetek od dawna stanowią istotne wskaźniki wyników biznesowych firm z branży nieruchomości. Novaland (NVL) ma obecnie prawie 59 000 miliardów VND zadłużenia finansowego, a w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku wydała prawie 530 miliardów VND na koszty odsetek, co odpowiada 2 miliardom VND dziennie.

Jeśli weźmiemy pod uwagę odsetki od pożyczek wykazane w rachunku przepływów pieniężnych, rzeczywista kwota znacznie wzrasta. W związku z tym, w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy Novaland zapłacił ponad 3350 miliardów VND odsetek od pożyczek. Jest to również jeden z powodów, dla których firma poniosła stratę w wysokości 958 miliardów VND po trzech kwartałach.

Inne firmy, takie jak Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG) i Dat Xanh (DXG), również wydały setki miliardów dongów na spłatę odsetek w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku, co spowodowało spadek ich zysków.

Historia konieczności płacenia miliardów dongów odsetek od pożyczek każdego dnia pojawia się również w sektorze budowlanym. Vinaconex (VCG) wydał 638 miliardów dongów na ten cel w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy, podczas gdy Hoa Binh (HBG) musiał wydać ponad 418 miliardów dongów, przy czym oba te przedsiębiorstwa odnotowały dwucyfrowy wzrost w porównaniu z analogicznym okresem w 2022 roku. Koszty odsetek Ricons były niższe i wyniosły około 31 miliardów dongów, ale wzrosły 2,6-krotnie w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Transakcje w banku w Ho Chi Minh City, listopad 2022 r. Zdjęcie: Thanh Tung

Nawet w branżach o korzystnych warunkach biznesowych, zyski są silnie uzależnione od kosztów odsetkowych. Pomimo silnego eksportu i szczytowych cen ryżu, Grupa Loc Troi (LTG) odnotowała stratę netto w wysokości 327 mld VND w trzecim kwartale. Było to spowodowane niskimi marżami zysku w połączeniu z rosnącymi kosztami. Koszty odsetkowe wyniosły 164 mld VND, prawie 2,5 razy więcej niż w analogicznym okresie 2022 roku. W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku LTG wydało 438 mld VND na spłatę odsetek.

Pomimo przychodów przekraczających 7300 mld VND – najwyższych od momentu kapitalizacji w 2018 roku – po odliczeniu kosztów, Vinafood II (VSF) przyniósł jedynie 10 mld VND zysku po opodatkowaniu. Spośród kosztów stałych, koszty finansowe stanowiły 165 mld VND, co stanowi 3,5-krotny wzrost w porównaniu z III kwartałem 2022 roku.

Podobnie, firmy zajmujące się hodowlą zwierząt gospodarskich odczuły skutki stóp procentowych. BAF Agriculture odnotowało gwałtowny wzrost kosztów finansowych w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy, ze 162 milionów VND do 109 miliardów VND, głównie z powodu ponad 15-krotnego wzrostu stóp procentowych. Tymczasem Dabaco (DBC) musiało zapłacić 199 miliardów VND odsetek w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy roku, co stanowi wzrost o połowę w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Dodatkowo na rynku odnotowano wiele przedsiębiorstw, u których odnotowano gwałtowny wzrost kosztów odsetkowych. Przykładem jest Yeah1 Group (YEG), która wydała czterokrotnie więcej na spłatę odsetek od zobowiązań finansowych, podczas gdy w przypadku Song Da Corporation (SJG) i Petrolimex (PLX) wskaźnik ten wyniósł około 1,5 raza...

Koszty odsetek i wskaźnik D/E (stosunek długu do kapitału własnego) dla całego rynku. Źródło: VNDirect

Według statystyk WiGroup, dostawcy danych ekonomiczno-finansowych, koszty odsetkowe w trzecim kwartale spadły o 1552 mld VND w porównaniu z drugim kwartałem, co stanowi spadek o 11,2%. Jednak w porównaniu z okresem od 2021 roku do chwili obecnej wskaźnik ten pozostaje wysoki i ustępuje jedynie poprzedniemu kwartałowi. W ujęciu procentowym, VNDirect poinformował, że koszty odsetkowe w trzecim kwartale wyniosły 6,8% całkowitego zysku, co stanowi dalszy wzrost o 0,2 punktu procentowego w porównaniu z drugim kwartałem. Jest to również najwyższy poziom od początku 2019 roku. Grupa analityczna uważa, że ​​całkowity zysk operacyjny przedsiębiorstw nadal jest obniżany przez koszty finansowe.

Od marca Bank Państwowy Wietnamu kilkukrotnie obniżał stopę procentową, a oprocentowanie depozytów również spadło do poziomu sprzed pandemii. Jednak oprocentowanie kredytów pozostaje w tyle i pozostaje wysokie. Obserwacje VnExpress w wielu bankach pokazują, że niskie stopy procentowe na poziomie 7-9% dotyczą tylko nowych kredytów, podczas gdy istniejące kredyty nadal utrzymują się na poziomie około 10-13% rocznie.

Uważa się, że powodem jest to, że banki wciąż nie uniknęły ciężaru wysokich kosztów finansowania z końca ubiegłego roku. Ponadto, obniżki stóp procentowych zależą od polityki poszczególnych banków, ale należy uwzględnić opóźnienie w dostosowaniu kosztu kapitału w działalności operacyjnej.

Podczas sesji Zgromadzenia Narodowego na początku listopada, prezes Banku Państwowego Nguyen Thi Hong oświadczył, że oprocentowanie nowych kredytów spadło o 2% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Uwzględniając zarówno istniejące, jak i nowe salda kredytów, stopy procentowe spadły o około 1% w porównaniu z końcem 2022 roku. Bank Państwowy Wietnamu zwrócił się do banków o dalszą weryfikację i usprawnienie procedur administracyjnych oraz skrócenie czasu rozpatrywania wniosków kredytowych, aby ułatwić udzielanie wsparcia kredytowego przedsiębiorstwom i osobom fizycznym.

Tat Dat

Link źródłowy: https://vnexpress.net/chi-phi-lai-vay-de-nang-doanh-nghiep-4679285.html