Akcjonariusze rozproszeni kwestionują nowy plan pozyskiwania funduszy

[reklama_1]

Stary scenariusz może powtórzyć się w tym roku, gdy rozproszona struktura akcjonariatu i brak kontroli ze strony dużych inwestorów utrudnią wielu przedsiębiorstwom pomyślną organizację corocznych walnych zgromadzeń akcjonariuszy.

Niedokończony plan zbierania funduszy

Gdy w 2024 r. zbliżał się szczyt sezonu walnych zgromadzeń, zaczęło się pojawiać wiele nieudanych spotkań z powodu nieobecności akcjonariuszy.

6 kwietnia spółka akcyjna Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, kod HDC) zorganizowała Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, w którym uczestniczyło jedynie 47,91% ogólnej liczby głosów. Spółka planuje zwołanie drugiego zgromadzenia 2 maja. Wiadomo, że na dzień 31 grudnia 2023 r. Hodeco ma tylko jednego głównego akcjonariusza, prezesa Doana Huu Thuana, który posiada 9,84% kapitału zakładowego, podczas gdy pozostałe 90,16% kapitału zakładowego należy do grupy drobnych akcjonariuszy, posiadających mniej niż 5% kapitału zakładowego.

Wcześniej, 5 kwietnia, CEO Group Joint Stock Company (kod: CEO) również zorganizowało Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, ale uczestniczyło w nim tylko 33,98% ogólnej liczby akcji z prawem głosu. W związku z tym Walne Zgromadzenie zakończyło się niepowodzeniem i spółka musiała zaplanować jego ponowne zwołanie na 3 maja. Aktualizacja listy głównych akcjonariuszy po ofercie z października 2023 r. wskazuje, że CEO ma dwóch głównych akcjonariuszy, w tym prezesa Doana Van Binha posiadającego 18,9% kapitału zakładowego, Truong Thuan Trading and Investment Company Limited posiadającą 8,26% kapitału zakładowego, a pozostałe 72,84% kapitału zakładowego należy do drobnych akcjonariuszy posiadających mniej niż 5% kapitału zakładowego.

Zgodnie z nowym planem pozyskiwania kapitału, Hoa Binh Construction Group chce wydłużyć czas realizacji oferty z 2024 r. do 2025 r., zamiast kończyć ofertę w pierwszym kwartale 2024 r.

Ponadto Grupa zmniejszyła wolumen akcji oferowanych w ramach oferty prywatnej z 220 milionów do 200 milionów akcji oraz zwiększyła liczbę akcji zamienionych na dług o 41,5 miliona, do 74 milionów akcji.

Fakt, że Hodeco i CEO Group nie zdołały zorganizować pierwszego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy, mimo że odsetek obecnych akcjonariuszy był niższy od wymaganego minimum, oznacza, że plan biznesowy i mobilizacja kapitału mogą nie zostać wdrożone przynajmniej do czasu zorganizowania Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy.

Do końca 2023 roku Hodeco dysponowało funduszami gotówkowymi w wysokości 17,5 mld VND (co stanowiło 0,37% aktywów ogółem), a jego zadłużenie sięgało 1704,7 mld VND, co stanowiło 89,4% kapitału własnego (średnia branżowa relacja zadłużenia do kapitału własnego wynosi 69%). Tylko w 2023 roku spółka planuje zainwestować do 2856 mld VND.

Aby zrealizować plan inwestycyjny, w 2024 roku Hodeco planuje pozyskać 1000 mld VND z kredytów bankowych i kapitału poprzez emisję. W szczególności, w ramach planu emisji obligacji, Spółka planuje wyemitować obligacje jednostkowe o maksymalnej wartości 500 mld VND.

Inicjatywy w zakresie kontaktów z akcjonariuszami

Firmy, które znalazły się w podobnej sytuacji co rozproszeni akcjonariusze, a walne zgromadzenia wielokrotnie nie mogły się odbyć z powodu braku wymaganej minimalnej frekwencji, mimo że w tym roku nie odbyły się jeszcze walne zgromadzenia, podjęły inicjatywy mające na celu pozyskanie nowych akcjonariuszy.

W spółce Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, kod DIG) Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy odbywa się co roku wyłącznie w mieście Vung Tau (Ba Ria – Vung Tau). Zapobiega to uczestnictwu małych i średnich akcjonariuszy, gdy struktura akcjonariatu spółki ulega rozproszeniu po tym, jak rodzina prezesa Nguyen Thien Tuana systematycznie zmniejszała liczbę udziałów pod koniec 2022 i na początku 2023 roku.

W tym roku DIC Corp uruchomiła inicjatywę łączącą spotkania stacjonarne i online, aby umożliwić indywidualnym inwestorom z całego świata udział w Kongresie, zwiększając tym samym szanse organizacji na sukces w porównaniu z rokiem ubiegłym. Wiadomo, że na dzień 31 grudnia 2020 r. DIC Corp miała czterech głównych akcjonariuszy, a udział akcji zewnętrznych drobnych akcjonariuszy wynosił 39,73% kapitału zakładowego, ale na dzień 31 grudnia 2023 r. wskaźnik ten osiągnął 82,16% kapitału zakładowego.

Podobnie spółki LDG Investment Joint Stock Company (kod LDG) i Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (kod HBC) będą jednocześnie organizować internetowe walne zgromadzenia akcjonariuszy w 2024 roku. Szczególnie interesującym przypadkiem jest Hoa Binh Construction Group.

W szczególności, Hoa Binh Construction Group zwołało Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy 18 października 2023 r. Zgromadzenie musi odbyć się po raz drugi, aby mogło zostać zatwierdzone nowy plan mobilizacji kapitału i plan konwersji długu. Jednakże, w piśmie skierowanym na zbliżające się Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy 25 kwietnia, Grupa anulowała niedawno zatwierdzony plan wezwania do wniesienia kapitału, a jednocześnie domagała się zatwierdzenia nowego planu wezwania do wniesienia kapitału.

W rzeczywistości, na koniec 2023 roku Hoa Binh Construction Group odnotowała skumulowaną stratę w wysokości 3240,3 mld VND, co stanowi 118,2% kapitału zakładowego, a audytorzy wątpili w zdolność spółki do kontynuowania działalności ze względu na skumulowane straty i niektóre przeterminowane długi. Ciągła niemożność zwołania Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy utrudnia pozyskanie nowych przepływów pieniężnych na restrukturyzację, a także stwarza ryzyko dodatkowych kar nałożonych na akcje HoSE.

Spółka Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (kod CII) również ma rozproszoną strukturę akcjonariatu i wielokrotnie nie udało jej się skutecznie zorganizować Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy. W 2023 r. doszło również do serii sprzedaży akcji przez liderów w celu pozyskania środków na zakup obligacji zamiennych, co jeszcze bardziej zwiększyło udział akcji w wolnym obrocie.

Według stanu na dzień 25 grudnia 2023 r. spółka Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company odnotowała, że prawie żaden z członków zarządu i rady wykonawczej nie posiada akcji, z wyjątkiem przewodniczącego Le Vu Hoanga, który posiada 0,13% kapitału zakładowego, członka zarządu i zastępcy dyrektora generalnego Nguyen Mai Bao Tram, który posiada 0,25% kapitału zakładowego...

Podczas ostatnich Walnych Zgromadzeń Akcjonariuszy Spółka zaproponowała zachęty pieniężne, aby zachęcić inwestorów do uczestnictwa lub upoważnić przedstawicieli Spółki. Zachęty te okazały się jednak nieskuteczne, dlatego Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy pod koniec lutego 2024 roku musiało odbyć się po raz drugi, aby zakończyło się sukcesem.

Komentarz (0)