Rozplątywanie „wąskiego gardła” na rynku kredytowym

W kontekście nieprzewidywalnych globalnych i regionalnych wahań gospodarczych rynek kredytowy nadal odgrywa szczególnie ważną rolę, będąc zarówno podstawowym źródłem kapitału dla gospodarki, jak i strategicznym narzędziem regulacyjnym w zarządzaniu polityką makroekonomiczną.

24 grudnia w Hanoi Instytut Strategii Marki i Konkurencji, we współpracy z odpowiednimi jednostkami, zorganizował forum „Rynek kredytowy i zagadnienia makroekonomiczne ”, którego celem było stworzenie przestrzeni do pogłębionej wymiany poglądów, w której decydenci, eksperci ekonomiczni i finansowi, instytucje kredytowe, przedsiębiorstwa i inwestorzy mogliby wymienić się poglądami, doświadczeniami i omówić najważniejsze kwestie rynku kredytowego w bieżącym okresie.

Przegląd Forum „Rynki kredytowe i zagadnienia makroekonomiczne”, które odbyło się 24 grudnia w Hanoi . (Źródło: Komitet Organizacyjny)

Dostęp do kredytów rośnie, ale przedsiębiorstwa nadal mają trudności z dostępem do kapitału.

Przemawiając na Forum, dr Vo Tri Thanh, dyrektor Instytutu Strategii Marki i Konkurencji, potwierdził, że w kontekście nieprzewidywalnych wahań w gospodarkach globalnych i regionalnych rynek kredytowy nadal odgrywa szczególnie ważną rolę, pełniąc funkcję głównego kanału dostarczającego kapitał do gospodarki oraz strategicznego narzędzia regulacyjnego w zarządzaniu polityką makroekonomiczną.

Wietnam dąży do wysokiego wzrostu gospodarczego w nadchodzących latach, ale musi on być nie tylko szybki, ale także zrównoważony, ekologiczny i sprzyjający włączeniu społecznemu. Aby osiągnąć ten cel, najważniejszym fundamentem pozostaje utrzymanie stabilności makroekonomicznej, w tym kontrola inflacji, zapewnienie bezpieczeństwa systemu finansowego i bankowego, zrównoważenie makroekonomii oraz wzmocnienie zaufania do rynku.

Ostatnie lata pokazały, że kredyt odegrał kluczową rolę w ożywieniu gospodarczym i wspieraniu wzrostu gospodarczego. Jednak oprócz tych pozytywnych aspektów, ekspansja kredytowa stwarza również wiele wyzwań związanych z efektywnością alokacji kapitału, zdolnością przedsiębiorstw do absorpcji kapitału, a także potrzebą kontroli ryzyka i utrzymania stabilności systemu finansowego w kontekście istotnych korekt w polityce pieniężnej.

Dr Can Van Luc uważa, że ​​Wietnam stoi przed pilną potrzebą transformacji swojego modelu wzrostu. (Źródło: Ministerstwo Finansów)

Według dr. Cana Van Luca, członka Rady Doradczej ds. Polityki przy Premierze, łączna wartość kredytów w gospodarce przekroczyła już 17 milionów miliardów VND, podczas gdy tempo mobilizacji kapitału spada, co sprawia, że ​​presja na równoważenie kapitału staje się coraz bardziej widoczna. Ogranicza to pole manewru do dalszych obniżek stóp procentowych kredytów, zwłaszcza w przypadku kredytów średnio- i długoterminowych – kluczowych źródeł kapitału dla przedsiębiorstw w fazie ożywienia gospodarczego.

Realia rynkowe ujawniają paradoks: kredyty rosną, ale firmy wciąż mają trudności z dostępem do kapitału. Banki chcą udzielać pożyczek, ale nie mogą obniżyć standardów kredytowych, ponieważ ryzyko rośnie. Kapitał przepływa głównie do firm o silnej kondycji finansowej i wysokich zabezpieczeniach, podczas gdy małe i średnie przedsiębiorstwa (MŚP) oraz firmy innowacyjne – sektory najbardziej potrzebujące kapitału – napotykają liczne przeszkody.

Dr Can Van Luc argumentuje, że Wietnam stoi przed pilną potrzebą transformacji swojego modelu wzrostu. Nowy model wymaga jednoczesnego połączenia inwestycji, dopływu kapitału i innowacji, a nie sekwencyjnego podejścia z przeszłości, aby osiągnąć szybki, zrównoważony i sprzyjający włączeniu społecznemu wzrost. Dr Luc podkreślił również, że nie ma wystarczających podstaw naukowych, aby twierdzić, że kredyt musi podwoić PKB; co ważniejsze, jakość wzrostu gospodarczego zależy od struktury kredytu i inwestycji.

Obecnie około 80% inwestycji publicznych przeznaczane jest na infrastrukturę transportową, podczas gdy opieka zdrowotna i edukacja stanowią 15%, a nauka i technologia zaledwie około 0,5%. To pokazuje, że wzrost gospodarczy nadal w dużej mierze opiera się na skalowaniu, a czynniki napędzające produktywność i innowacyjność pozostają słabe – co stanowi największe wąskie gardło dla długoterminowego wzrostu.

Z drugiej strony, system bankowy jest również pod znaczną presją ze strony niezrównoważonej struktury rynku kapitałowego. Obecnie ponad 50% kapitału gospodarki nadal opiera się na kredytach bankowych, podczas gdy rynki obligacji korporacyjnych i papierów wartościowych nie w pełni odzyskały płynność finansową pod względem mobilizacji kapitału. Ciężar kapitału średnio- i długoterminowego nadal spoczywa na bankach, zwiększając ryzyko systemowe w przypadku zbyt szybkiego przyspieszenia akcji kredytowej.

Oczywiste jest, że Wietnam posiada ogromny potencjał w zakresie mobilizacji zasobów finansowych. Jednak proces ten wciąż napotyka wiele wąskich gardeł i przeszkód związanych z nierównowagą (ponad 50% kapitału pochodzi z sektora bankowego); instytucjami, procedurami, rynkami, produktami, kanałami inwestycyjnymi i zarządzaniem ryzykiem… Dlatego potrzebna jest kompleksowa strategia mobilizacji, alokacji i wykorzystania zasobów finansowych, powiązana ze wzrostem wydajności pracy, poprawą efektywności inwestycji i poprawą jakości wzrostu gospodarczego. Reforma sektora rynku finansowego jest pilna.

Dr Le Xuan Sang, zastępca dyrektora Wietnamskiego i Światowego Instytutu Ekonomicznego, zaproponował kilka kierunków działań, w tym: jeśli chodzi o źródła kapitału, konieczna jest dalsza dywersyfikacja źródeł kredytów bankowych poprzez promowanie rynku akcji, zwłaszcza obligacji, oraz skupienie się na rozwoju organizacji zajmujących się oceną wiarygodności kredytowej; oczyszczenie rynku akcji poprzez ścisłą kontrolę nadmiernie wysokiego nieformalnego zadłużenia; kontrolowanie technologii finansowych w zakresie papierów wartościowych; rozważenie skuteczniejszego zarządzania działalnością handlową spółek papierów wartościowych; zwiększenie podaży i popytu na mieszkania komunalne poprzez mechanizm zachęt kredytowych (na podstawie doświadczeń USA); pełne wydanie przepisów dotyczących zarządzania zielonym kredytem przez banki komercyjne (standardy udzielania kredytów, ocena ryzyka); oraz ulepszenie systemu prognozowania i ostrzegania o ryzyku kredytowym w celu zapewnienia skuteczności innych kanałów mobilizacji i inwestycji.

Najważniejsze informacje o zielonym kredycie

Kolejnym ważnym tematem forum był zielony kredyt – filar zrównoważonego wzrostu w przyszłości. Według pana Nguyena Quoc Hunga, wiceprezesa i sekretarza generalnego Wietnamskiego Stowarzyszenia Bankowego, wartość niespłaconych zielonych kredytów wynosi obecnie od około 750 000 miliardów do mniej niż 1 biliona VND, rosnąc średnio o około 21% rocznie, ale nadal stanowiąc bardzo niewielki odsetek całkowitego niespłaconego kredytu w całej gospodarce. Tymczasem cel zerowej emisji netto do 2050 roku wymaga ogromnych nakładów kapitałowych na transformację.

Pan Nguyen Quoc Hung, wiceprezes i sekretarz generalny Wietnamskiego Stowarzyszenia Bankowego, uważa, że ​​chociaż zadłużenie w ramach zielonych kredytów gwałtownie wzrosło, nadal stanowi ono bardzo niewielki odsetek całkowitego zadłużenia kredytowego w całej gospodarce. (Źródło: Ministerstwo Finansów)

Pan Hung zauważył również, że największą przeszkodą na drodze do zielonego kredytu jest obecnie niestabilna struktura prawna i polityczna: kryteria ESG nie zostały jeszcze ujednolicone, a mechanizmy dotyczące projektów z zakresu odnawialnych źródeł energii i czystych technologii wciąż mają wiele niedociągnięć, co sprawia, że ​​zarówno banki, jak i przedsiębiorstwa wahają się przed wdrażaniem długoterminowych inwestycji.

Na podstawie tych doświadczeń eksperci zgadzają się, że w nadchodzącym okresie zarządzanie kredytami musi zmienić priorytety: z szybkości na jakość, z rozszerzania skali na poprawę efektywności alokacji kapitału oraz z dążenia do krótkoterminowego wzrostu na budowanie fundamentów zrównoważonego wzrostu.

Podczas Forum delegaci skupili się również na wyjaśnieniu związku między zarządzaniem polityką kredytową a stabilnością makroekonomiczną, przeanalizowaniu roli kredytu w promowaniu wzrostu gospodarczego, wspieraniu sektora prywatnego i obszarów priorytetowych, a także na omówieniu wpływu polityki stóp procentowych, dostosowań mechanizmów kredytowych oraz potencjalnych zagrożeń dla systemu bankowego i rynków finansowych w kontekście szybkiego wzrostu kredytów.

Celem Forum jest wspieranie przedsiębiorstw w przeglądzie ich strategii kapitałowych, udoskonalaniu możliwości zarządzania finansami i zwiększaniu dostępu do odpowiednich zasobów kredytowych poprzez aktualizację trendów politycznych i wymianę najlepszych praktyk.

Źródło: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html