Gdy podaż jest duża, rynek złota będzie bardziej stabilny.

Dr Nguyen Tri Hieu, ekspert ekonomiczny .

Bank Państwowy przedkłada rządowi projekt nowelizacji dekretu 24/2012/ND-CP w sprawie zarządzania obrotem złotem (dekret 24) w celu zniesienia monopolu na produkcję i import sztabek złota oraz umożliwienia bankom i przedsiębiorstwom importu sztabek złota. Jak Pana zdaniem te regulacje wpłyną na krajowy rynek złota?

Popieram zniesienie monopolu na produkcję sztabek złota i import złota surowego. Zezwolenie przedsiębiorstwom na import złota jest absolutnie słuszne.

Obecnie organizacja rynku jest ściśle zapewniona, możliwości organów nadzorczych wzrosły, a warunki makroekonomiczne również na to pozwalają, dlatego uważam, że właściwe będzie, aby Bank Państwowy wycofał się, przyjął rolę najwyższej instytucji zarządzającej i nie uczestniczył bezpośrednio w rynku złota.

Jeśli chodzi o limit importu złota, co jest właściwe, panie?

Bank Państwowy będzie ustalał limit importu złota na podstawie wielu czynników, w tym rezerw walutowych kraju i wahań kursów walutowych. Import złota będzie miał z pewnością istotny wpływ na kurs walutowy.

Obecnie wietnamskie rezerwy walutowe wynoszą zaledwie około 80 miliardów dolarów, co stanowi około 3-miesięczną wartość średniego importu. Tymczasem, zgodnie z zaleceniami Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), rezerwy walutowe krajów muszą osiągnąć co najmniej 3-miesięczną wartość średniego importu lub więcej. Jeśli import złota będzie wysoki, rezerwy walutowe ulegną wyczerpaniu.

Bank Państwowy z pewnością starannie kalkuluje import, biorąc pod uwagę wiele czynników, w tym rezerwy walutowe i kursy walut. Warto zauważyć, że od początku roku, pomimo gwałtownego spadku indeksu USD, VND nadal traci na wartości o około 2,8% w stosunku do USD. Świadczy to o tym, że kurs walutowy jest nadal pod silną presją.

Jednak powodem zakazu importu złota nie są obawy związane z kursem walutowym. Polityka pieniężna nie jest w stanie zaspokoić wszystkich celów gospodarczych, a rolą Banku Państwowego jest znalezienie punktu równowagi. Uważam, że jeśli znajdzie się odpowiedni punkt równowagi, Bank Państwowy nadal będzie mógł importować złoto i stabilizować rynek złota, nie powodując niestabilności rynku walutowego i kursów walutowych.

Czy Twoim zdaniem rozsądne jest umożliwienie bankom komercyjnym udziału w produkcji sztabek złota?

Nie sądzę. Banki komercyjne mogą uczestniczyć w imporcie złota, jego dystrybucji i przechowywaniu dla klientów. Jednak udział banków komercyjnych w produkcji złota jest niezgodny z tradycyjną funkcją banków.

Na świecie banki komercyjne zajmują się wyłącznie dystrybucją i świadczeniem usług związanych z przechowywaniem złota, nie biorą natomiast bezpośredniego udziału w produkcji sztabek złota.

Projekt nowelizacji Dekretu 24 nie wspomina o utworzeniu giełdy złota, ale Bank Państwowy zapowiedział, że analizuje ten model. Pana zdaniem, jeśli giełda złota zostanie utworzona, jaki model powinna przyjąć wietnamska giełda złota?

Jeśli zostanie utworzona giełda złota, Wietnam powinien utworzyć jedynie giełdę towarową i może wzorować się na modelu Chicago Mercantile Exchange (COMEX).

Utworzenie giełdy złota zwiększy transparentność transakcji, zbliży krajowe i międzynarodowe ceny złota, aktualizując je nawet co minutę i co sekundę. Utworzenie giełdy złota w Wietnamie jest moim zdaniem nieodpowiednie i bardzo ryzykowne. W przeszłości mieliśmy również cenną lekcję na temat podziemnych giełd złota.

Czy zniesienie monopolu na złoto, zezwolenie na import w celu zwiększenia podaży, a nawet utworzenie giełdy złota… pobudzi popyt na inwestycje w złoto i doprowadzi do dalszego wzrostu, panie?

Nowelizacja Dekretu 24 „uwolni” rynek złota, zapewniając większą podaż. Możliwe jest również, że wraz ze wzrostem podaży, w okresach gorączkowych wahań cen złota na świecie, wzrośnie krajowy popyt inwestycyjny na złoto, wywołując gorączkę złota. Uważam jednak, że w dłuższej perspektywie wzrost podaży ustabilizuje psychologię rynku, czyniąc go zdrowszym i bardziej zrównoważonym.

Oprócz „uwolnienia” rynku złota, władze muszą również wprowadzić szereg regulacji dotyczących przejrzystości transakcji związanych ze złotem, co zmniejszy popyt na złoto związany z praniem pieniędzy, sprawiając, że popyt na złoto stanie się znacznie większy.

Źródło: https://baodautu.vn/khi-nguon-cung-doi-dao-thi-truong-vang-se-on-dinh-hon-d335282.html