Stabilność makroekonomiczna – fundament wysokiego wzrostu.

W kontekście nieustannie zmieniającej się globalnej gospodarki, utrzymanie stabilności makroekonomicznej staje się pilną potrzebą. To nie tylko „tarcza” chroniąca gospodarkę przed wstrząsami zewnętrznymi, ale także fundament realizacji dążenia do wysokiego, zrównoważonego wzrostu i wzmocnienia pozycji kraju w nowej fazie rozwoju.

Prace produkcyjne w fabryce w Ho Chi Minh City. Zdjęcie: HOANG HUNG

Stabilność makroekonomiczna - pilna potrzeba.

Gospodarka światowa w 2026 roku wkracza w okres niespotykanej od lat niepewności. Konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie windują ceny energii, globalna inflacja nie spadła całkowicie, a wiele głównych banków centralnych nadal utrzymuje restrykcyjną politykę pieniężną w celu kontroli cen.

Amerykańska Rezerwa Federalna (FED), Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Anglii (BOE) zdecydowały się na ostrożne podejście w obliczu ryzyka powrotu inflacji.

W tym kontekście Wietnam – gospodarka o jednym z najwyższych stopni otwartości na świecie – był i nadal jest bezpośrednio dotknięty wahaniami zewnętrznymi. Rosnące ceny ropy naftowej prowadzą do wzrostu kosztów transportu, produkcji i surowców; presja ze strony międzynarodowych kursów walutowych i stóp procentowych wpływa na krajowy rynek finansowy; a spadający handel międzynarodowy może wpływać na eksport i inwestycje.
Jednak to właśnie pośród tych nacisków historia zarządzania gospodarką ujawnia godny uwagi punkt. Zamiast wybierać kompromis między wzrostem a stabilnością, Wietnam dąży do celu „wysokiego wzrostu opartego na stabilności makroekonomicznej”.

W pierwszych czterech miesiącach 2026 roku gospodarka odnotowała wiele pozytywnych sygnałów: wskaźnik produkcji przemysłowej wzrósł o ponad 9%, sprzedaż detaliczna towarów i usług ogółem wzrosła o ponad 11%, a łączne obroty importu i eksportu wzrosły o ponad 24%, a zrealizowane bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) osiągnęły najwyższy poziom od pięciu lat. Dane te pokazują, że gospodarka utrzymała znaczną dynamikę pomimo niestabilnego otoczenia międzynarodowego.

Jednak presja inflacyjna wyraźnie powraca. Średni wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) za pierwsze cztery miesiące 2026 roku wzrósł o 3,99%, głównie z powodu wpływu cen energii i kosztów produkcji. Ogranicza to pole manewru w luzowaniu polityki pieniężnej i stwarza pilną potrzebę utrzymania stabilności makroekonomicznej.

W rzeczywistości żadna gospodarka nie może utrzymać wysokiego wzrostu w perspektywie długoterminowej, jeśli straci kontrolę nad inflacją, niestabilnością kursów walutowych lub nierównowagą fiskalno-monetarną. Stabilność makroekonomiczna nie jest zatem jedynie celem krótkoterminowym, ale warunkiem koniecznym ochrony zaufania rynków i utrzymania długoterminowej dynamiki wzrostu.

Podsycanie dążeń do rozwoju.

W obecnym okresie stabilność makroekonomiczna nabiera nowego znaczenia – nie tylko jako „obrona” przed zmiennością, ale także jako fundament dla modelu wzrostu o wyższej jakości. Oznacza to również, że „tarcza” stabilności makroekonomicznej mierzona jest nie tylko wskaźnikiem CPI czy kursami walutowymi, ale także jakością instytucji, produktywnością pracy i odpornością gospodarki na globalne wstrząsy.

Działalność produkcyjna w firmie w Parku Technologicznym Ho Chi Minh City. Zdjęcie: HOANG HUNG

Jednym z największych wyzwań współczesności jest przekształcenie stabilności makroekonomicznej w autentyczny impuls dla inwestycji i wzrostu. Po roku wdrażania Rezolucji nr 68-NQ/TW ( Biura Politycznego w sprawie rozwoju gospodarki prywatnej) w otoczeniu biznesowym zaszło wiele pozytywnych zmian. Jednak za tym pozytywnym obrazem wciąż kryje się paradoks: przepływy kapitału prywatnego nie osiągnęły autentycznych rozmiarów. Liczba przedsiębiorstw wycofujących się z rynku utrzymuje się na wysokim poziomie, a wiele z nich przyjmuje postawę defensywną, zamiast zwiększać inwestycje. To pokazuje, że sama reforma procedur administracyjnych nie wystarczy.

Największym wąskim gardłem jest jakość instytucji i zaufanie rynku. Przedsiębiorstwa inwestują intensywnie tylko wtedy, gdy widzą stabilne, przejrzyste i długoterminowo przewidywalne otoczenie polityczne. Dlatego w nadchodzącym okresie stabilność makroekonomiczna musi być ściśle powiązana z otwieraniem nowych „przestrzeni wzrostu” dla sektora prywatnego. Krajowe megaprojekty infrastrukturalne, systemy logistyczne, transformacja cyfrowa i zielona gospodarka to nie tylko motory rozwoju, ale także miejsca, w których można absorbować i aktywować przepływy kapitału społecznego.

Filozofia „wykorzystywania inwestycji publicznych do przewodzenia inwestycjom prywatnym” musi być wdrażana w większym stopniu, zwłaszcza w obszarach, które mogą powodować znaczące efekty uboczne. Najważniejsze jest jednak zbudowanie godnego zaufania środowiska instytucjonalnego, w którym firmy czują się bezpiecznie, dokonując długoterminowych inwestycji, zamiast „chronić się” w aktywach krótkoterminowych.

Mając populację przekraczającą 100 milionów, szybko rosnącą klasę średnią, coraz ważniejszą pozycję w globalnym łańcuchu dostaw oraz nowe czynniki napędzające transformację cyfrową i zieloną gospodarkę, kraj ten jest w pełni przygotowany na wejście w okres jeszcze szybszego wzrostu.

Cel osiągnięcia dwucyfrowego wzrostu i awansu do grona czołowych gospodarek świata jest ambitny, ale całkowicie osiągalny, jeśli Wietnam dobrze wykorzysta swoją obecną przewagę. Jednak, aby osiągnąć ten cel, warunkiem wstępnym pozostaje utrzymanie stabilnych fundamentów makroekonomicznych.

Tą „tarczą” jest dziś odporność gospodarki, jakość instytucji, zaufanie przedsiębiorstw i inwestorów oraz zdolność do utrzymania wzrostu w niestabilnym świecie. To również droga, którą Wietnam musi podążać, aby nie tylko rozwijać się szybciej, ale także w sposób bardziej ekologiczny, inteligentny i zrównoważony na swojej drodze do postępu.

Profesor Tran Tho Dat
Narodowy Uniwersytet Ekonomiczny

Według sggp.org.vn

Source: https://baodongthap.vn/-la-chan-on-dinh-vi-mo-nen-mong-cho-tang-truong-cao-a240690.html