Co robić, gdy giełda się załamuje?

Reporter gazety Nguoi Lao Dong przeprowadził wywiad z panem Huynh Anh Tuan, dyrektorem generalnym Dong A Bank Securities Company, na temat niezwykłych wahań na rynku akcji w ostatnich dniach i udzielił inwestorom odpowiednich porad.

* Jakie są według Ciebie główne przyczyny gwałtownych spadków na giełdzie w ostatnich dniach?

- Pan HUYNH ANH TUAN: Gwałtowny spadek na giełdzie w ostatnich dniach może wynikać z informacji dotyczących rosnącego kursu walutowego i wycofania przez Bank Państwowy Wietnamu dziesiątek tysięcy miliardów dongów za pośrednictwem bonów skarbowych w celu ustabilizowania kursu walutowego. Uważam jednak, że chociaż stopy procentowe donga nadal spadają, banki mają nadwyżki środków, których nie mogą pożyczać, co wpływa na kurs walutowy. Dlatego wycofanie środków przez Bank Państwowy ma na celu jedynie zapewnienie bezpieczeństwa finansowego, a nie jest sygnałem zacieśniania polityki pieniężnej, więc nie jest to zbyt niepokojące.

Głównym problemem jest to, że podczas gdy inwestorzy martwią się spadkiem na rynku, pojawiają się złe plotki, najprawdopodobniej celowo rozpowszechniane przez animatorów rynku, które jeszcze bardziej panikują tych, którzy wykorzystują dużą dźwignię (marżę), i zmuszają ich do sprzedaży po każdej cenie, co prowadzi do wyprzedaży i gwałtownego spadku indeksu.

Jeśli chodzi o plotki, zawsze, gdy rynek doświadcza znacznej zmienności, w internetowych grupach giełdowych w mediach społecznościowych pojawiają się niepotwierdzone, negatywne informacje, wywołując panikę wśród inwestorów. Mówimy o oczyszczeniu i stworzeniu zdrowego rynku, ale to się powtarza i nie zostało dogłębnie omówione. Dlatego sami inwestorzy muszą być wnikliwi, aby odróżnić prawdziwe informacje od plotek i uniknąć nadmiernego negatywizmu i pesymizmu, które prowadzą do niekontrolowanej mentalności stadnej.

* Jak, z Twojego doświadczenia, zachowa się rynek po gwałtownych spadkach? Jak działalność handlowa na własny rachunek spółek papierów wartościowych i inwestorów zagranicznych wpływa na rynek podczas takich sesji?

- Podczas sesji 26 września presja sprzedaży wywołana wezwaniami do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego przez firmy papierów wartościowych osłabła, a wyprzedaż nie była już tak znacząca. Z pewnością, po kilku kolejnych sesjach gwałtownych spadków, rynek odnotuje kilka sesji odbicia, ponieważ akcje, które spadły do ​​atrakcyjnych poziomów, będą zachęcać inwestorów do kupna na najniższych poziomach.

Widzieliśmy, że podczas tych gwałtownych spadków inwestorzy zagraniczni powrócili do zakupów netto po długim okresie intensywnej sprzedaży. Podobnie, działy obrotu akcjami spółek papierów wartościowych (Property Trading Desks) kupują znacznie więcej niż sprzedają. Postrzegają to jako okazję do akumulacji akcji po dobrych cenach. Działy obrotu akcjami spółek papierów wartościowych i instytucji zagranicznych doskonale zdają sobie sprawę z tego, czy spadek na rynku jest uzasadniony, czy nie, ponieważ są wysoce profesjonalne i dysponują silnymi zespołami analitycznymi. Co ważne, nie są tak pesymistycznie nastawione jak krajowi inwestorzy indywidualni, dlatego odważnie inwestują.

* Prawda jest taka, że ​​większość indywidualnych inwestorów na rynku nie analizuje rynku tak dogłębnie i szybko, jak duże instytucje; wielu z nich ponosi ogromne straty i jest bardzo zdezorientowanych. Jakiej rady udzieliłbyś im w tym momencie?

- Jak widzieliśmy, obecne oprocentowanie lokat oszczędnościowych wynosi zaledwie 5%-6% w skali roku, podczas gdy na giełdzie można znaleźć wiele akcji spółek o dobrym wzroście, stabilnych zyskach i rocznych dywidendach na poziomie 25%, ale ich cena akcji wynosi zaledwie ponad 20 000 VND za akcję.

Wierzę, że trend na giełdzie w przyszłym roku pozostanie pozytywny. W przyszłym roku rynek będzie miał wiele pozytywnych punktów związanych z funkcjonowaniem systemu KRX, poprawą sytuacji na rynku, zwiększoną atrakcyjnością inwestorów zagranicznych… W szczególności, Wietnam i Stany Zjednoczone, rozszerzając swoje relacje do Kompleksowego Partnerstwa Strategicznego, otwierają szereg możliwości przyciągania inwestycji i handlu. Dlatego jest to najlepszy moment dla inwestorów na opracowanie jasnych strategii inwestycyjnych i zakup akcji.

Inwestorzy muszą jednak zachować ostrożność, korzystając z depozytu zabezpieczającego, ponieważ jest to miecz obosieczny. Jeśli inwestorzy mają niestabilną psychikę, niejasne strategie inwestycyjne, wybierają niewłaściwe akcje i również korzystają z depozytu zabezpieczającego, trudno im będzie poradzić sobie ze spadkiem na rynku. W takim przypadku, jeśli inwestorzy nie zareagują na czas i stracą całe swoje konto na rzecz firmy maklerskiej w celu odzyskania długu, straty będą ogromne.

Wielu inwestorów jest zaniepokojonych, ponieważ ponieśli duże straty w ciągu zaledwie kilku krótkich sesji handlowych. (Zdjęcie: HOANG TRIEU)

Jeśli inwestor nie korzysta z depozytu zabezpieczającego, a jego rachunek generuje znaczne straty, nie powinien uśredniać ceny zakupu. Zamiast tego powinien spokojnie ocenić, czy akcje, które posiada, spadają bardziej gwałtownie niż rynek. Jeśli spadną zbyt mocno, lepiej ograniczyć straty i odkupić je później, niż kontynuować uśrednianie i ponosić podwójne straty.

W rzeczywistości, na głównych światowych rynkach akcji, inwestorzy indywidualni nie stanowią tak dużego odsetka jak w Wietnamie. Dlatego rynek wietnamski jest podatny na silne wahania, napędzane psychologią indywidualnych inwestorów. Na przykład, inwestor może planować nie kupować więcej akcji dzisiaj, ale widząc wzrosty na rynku, spieszy się z zakupem. Gdy rynek się odwraca i spada, ogarnia go strach i zmusza do sprzedaży akcji. Dlatego inwestorzy muszą kontrolować swoje emocje, unikać mentalności stadnej, a przede wszystkim przestrzegać dyscypliny i konkretnych strategii minimalizujących ryzyko.

Inwestorzy są zaniepokojeni.

26 września indeks VN-Index kontynuował gwałtowny spadek, tracąc 15,24 punktu (-1,32%) do 1137,96 punktu; indeks HNX-Index stracił kolejne 1,75 punktu (-0,76%) do 229,75 punktu, a indeks UpCom-Index również spadł o 0,27 punktu (-0,3%) do 88,43 punktu. Warto zauważyć, że rynek odrobił straty w pierwszej połowie sesji popołudniowej, notując wzrosty setek akcji, niektóre nawet osiągając górną granicę, a indeks VN-Index odrobił 11 punktów. Jednak pod koniec sesji doszło do nieoczekiwanej wyprzedaży, co wywołało wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i spowodowało kontynuację głębokiego spadku.

Podczas gdy indywidualni inwestorzy nadal sprzedawali netto za kwotę 1,138 mld VND, krajowe instytucje, inwestorzy zagraniczni oraz działy obrotu papierami wartościowymi nadal kupowały netto za kwotę 1,137 mld VND.

W rozmowie z reporterem gazety Nguoi Lao Dong, pan Nguyen The Minh, dyrektor działu analizy i badań produktów dla klientów indywidualnych w Yuanta Vietnam Securities Company, skomentował, że informacje takie jak dalsze wypłacanie pieniędzy za pośrednictwem bonów skarbowych przez Bank Państwowy Wietnamu lub Okólnik 06 stanowiący, że „banki nie mogą udzielać pożyczek w celu ponownego zdeponowania pieniędzy w banku”, wpływający na firmy papierów wartościowych... budzą obawy wśród inwestorów.

Na rynku międzynarodowym dolar amerykański nadal się umacniał, a rentowność amerykańskich obligacji rosła po posiedzeniu Rezerwy Federalnej (FED). Czynniki te nie zaskoczyły rynku, co doprowadziło do nasilenia obaw inflacyjnych na rynku międzynarodowym, co wpłynęło na kurs USD/VND i krajowe rynki akcji… „Nastroje inwestorów są nadal niestabilne, a przepływy pieniężne słabe, więc kiedy indeks VN się odbudowuje, następuje wyprzedaż, szczególnie w sektorach papierów wartościowych i nieruchomości. Miało to miejsce w ciągu ostatnich 2-3 sesji, a zwłaszcza w ostatnich 10 minutach sesji 26 września, co spowodowało odwrócenie trendu i gwałtowny spadek indeksu VN” – powiedział Nguyen The Minh.

Odnosząc się do przepisów zawartych w Okólniku nr 06 Banku Państwowego Wietnamu, które stanowią, że „banki nie mogą udzielać pożyczek w celu deponowania pieniędzy z powrotem w banku”, co rzekomo ma wpływ na spółki papierów wartościowych, pan Nguyen Thanh Lam, Dyrektor ds. Badań i Analiz w Dziale Klientów Indywidualnych w Maybank Securities Company, skomentował, że obecnie nie ma jasnego wniosku, czy termin „depozyt” obejmuje w tym przypadku certyfikaty depozytowe (CD). Inwestorzy obawiają się jednak, że zmniejszy to finansowanie spółek papierów wartościowych przez banki.

Szacuje się, że dochody odsetkowe z transakcji na dźwigni finansowej stanowią zaledwie około 10% całkowitych dochodów odsetkowych i około 2%-4% zysków po opodatkowaniu spółek papierów wartościowych, więc wpływ ten nie jest znaczący. Co więcej, gdy rynek akcji dobrze prosperuje, popyt na pożyczki na dźwigni finansowej rośnie, a spółki papierów wartościowych prawdopodobnie przesuną swój kapitał w kierunku tych działań...

Tajski Phuong

Źródło: https://nld.com.vn/kinh-te/lam-gi-khi-chung-khoan-giam-sau-20230926224147036.htm