Z niecierpliwością oczekujemy dnia, w którym otrzymamy licencję na import złota.

Kluczowym czynnikiem, który może pomóc obniżyć ceny krajowego złota, jest wzrost podaży złota importowanego.

22 grudnia rynek złota ustanowił kolejny rekord, gdyż cena sztabek złota SJC osiągnęła 157,5 mln VND/uncję za sprzedaż i 155,5 mln VND/uncję za zakup, co stanowi wzrost o prawie 1 mln VND w porównaniu z poprzednią sesją. Pierścionki ze złota o czystości 99,99% również utrzymały swój historyczny szczyt na poziomie 154,1 mln VND/uncję za sprzedaż.

Dodawanie czynników wpływających

Ten fenomenalny wzrost był napędzany ciągłym wzrostem światowych cen złota o ponad 80 dolarów, do 4420 dolarów za uncję, po czym o godzinie 19:00 22 grudnia (czasu wietnamskiego) spadł do 4410 dolarów za uncję. Od początku roku światowe ceny złota wzrosły o 68%, a sztabki złota SJC nawet o 85%, co sprawiło, że ceny krajowe były o 15-17 milionów VND/uncję wyższe niż ceny światowe. Ciągłe przebijanie poprzednich maksimów i ustanawianie nowych poziomów cenowych w tak krótkim czasie zaskoczyło zarówno ekspertów, jak i inwestorów.

Kupno i sprzedaż złota w sklepie ze złotem Mi Hong (Ho Chi Minh City). Zdjęcie: HOANG TRIEU

W rozmowie z reporterem gazety Nguoi Lao Dong, pan Huynh Trung Khanh – wiceprezes Wietnamskiego Stowarzyszenia Biznesu Złotego (VGTA) i starszy doradca Światowej Rady Złota w Singapurze i Wietnamie – powiedział, że jest bardzo zaskoczony faktem, iż światowe ceny złota nadal osiągają nowe maksima.

Według pana Khanha, czynniki często uważane za główne motory wzrostu cen złota, takie jak napięcia geopolityczne , polityka stóp procentowych Rezerwy Federalnej USA (FED) czy popyt ze strony funduszy inwestycyjnych i banków centralnych, częściowo odzwierciedliły się ostatnio w poziomie cen. Jednak rynek nadal odnotował silny wzrost, przekraczający oczekiwania.

„Niektóre prognozy największych międzynarodowych instytucji finansowych, takich jak Goldman Sachs i JP Morgan, sugerują, że cena złota może osiągnąć 4900–5000 dolarów za uncję w przyszłym roku. Prognozy te wywołały wzrostową spekulację, skłaniając inwestorów do zwiększenia zakupów w oczekiwaniu na dalszy wzrost cen. Z drugiej strony, należy również wziąć pod uwagę ryzyko „bańki”, biorąc pod uwagę fakt, że cena złota wzrosła bardzo gwałtownie w krótkim czasie” – skomentował Huynh Trung Khanh.

Podzielając ten pogląd, ekspert finansowy Phan Dung Khanh przeanalizował, że gwałtowny wzrost cen złota w ciągu ostatnich dwóch lat wynikał głównie z szeregu globalnych niepewności. Ponadto, istotny wpływ na ceny miał również trend skupu złota netto przez wiele banków centralnych.

Według danych Światowej Rady Złota (WGC) banki centralne w ostatnim czasie skupują znacznie więcej złota niż w poprzednich okresach, co wskazuje, że złoto jest nadal postrzegane jako strategiczne aktywo w obliczu globalnej zmienności gospodarczej i finansowej.

Warto zauważyć, że w ostatnich miesiącach pojawił się nowy czynnik wpływający na rynek złota: popyt na złoto ze strony organizacji działających w sektorach kryptowalut i aktywów cyfrowych. „Wcześniej firmy te koncentrowały się niemal wyłącznie na blockchainie, kryptowalutach i platformach technologicznych, z niewielkim zaangażowaniem w złoto. Jednak ostatnio niespodziewanie stały się nabywcami złota na bardzo dużą skalę. Bez porównywania ich z bankami centralnymi, można by uznać tę grupę za najsilniejszą grupę prywatnych inwestorów kupujących obecnie złoto” – analizuje Khanh.

Rzeczy, które należy zrobić natychmiast.

Biorąc pod uwagę obecną sytuację, wiele prognoz wskazuje na możliwość dalszego wzrostu cen złota, choć tempo wzrostu może wyhamować w 2026 roku. Ma to bezpośredni wpływ na krajowy rynek złota, a w szczególności na cenę sztabek złota SJC i złotych pierścieni.

Według ekspertów, kluczowym czynnikiem, który mógłby pomóc w obniżeniu krajowych cen złota, jest dodanie złota importowanego, co zmniejszyłoby różnicę w stosunku do cen światowych. Jednak do tej pory żaden bank komercyjny ani firma zajmująca się wydobyciem złota nie otrzymała licencji na import złota, mimo że termin składania wniosków licencyjnych, określony w Dekrecie 232/2025, upłynął 15 grudnia.

Pan Huynh Trung Khanh uważa, że ​​zaangażowanie banku komercyjnego w import złota w celu produkcji sztabek złota i budowania własnej marki nie może zostać osiągnięte w krótkim czasie. Banki muszą systematycznie inwestować w infrastrukturę, fabryki, zasoby ludzkie i systemy zarządzania, a to proces czasochłonny.

„Rząd naciska na Bank Państwowy, aby zbudował giełdę złota, a agencja regulacyjna wdraża ją w trybie pilnym. Jeśli giełda złota będzie mogła działać w pierwszym kwartale 2026 roku, rynek zostanie uzupełniony podażą pochodzącą z importu i mobilizacją złota od społeczeństwa. W tym czasie różnica między krajowymi i międzynarodowymi cenami złota może znacznie się zmniejszyć w porównaniu z obecnym poziomem 15-20 milionów VND za uncję. Skala tego zawężenia będzie zależeć od kwot importowych i polityki zarządzania kursem walutowym Banku Państwowego” – powiedział Khanh.

Eksperci uważają również, że wraz z utworzeniem giełdy złota i oficjalnym importem złota, zwiększona podaż znacząco wpłynie na nastroje rynkowe. Ludzie mogą już nie trzymać złota w oczekiwaniu na wzrost cen, jak to robią obecnie, ale będą sprzedawać więcej, przyczyniając się do stabilniejszego poziomu cen.

Według dr. Nguyena Tri Hieu, oprócz Dekretu 232/2025/ND-CP zmieniającego sposób zarządzania rynkiem złota, rynek oczekuje na wydanie przez Bank Państwowy Wietnamu nowego okólnika regulującego stan złota instytucji kredytowych, zastępującego Okólnik 38/2012/TT-NHNN. Obejmuje on propozycję podniesienia stanu złota instytucji kredytowych upoważnionych do produkcji, importu i eksportu sztabek złota oraz złota surowego do 5% ich kapitału własnego.

„Ograniczenie zasobów złota do 5% kapitału własnego, co odpowiada około 20 tonom złota, zapewni rynkowi znaczną dodatkową podaż, zmniejszając tym samym różnicę cen między rynkami krajowymi a międzynarodowymi, przy jednoczesnym zapewnieniu bezpieczeństwa systemu bankowego. Kluczowe jest, aby banki dokładnie i transparentnie raportowały swoje pozycje w złocie na koniec dnia do Banku Państwowego Wietnamu, ponieważ jest to warunek konieczny skutecznego zarządzania rynkiem złota” – podkreślił dr Nguyen Tri Hieu.

Zdaniem wielu ekspertów, biorąc pod uwagę obecną wielkość rynku, dodanie zaledwie 10 000–20 000 uncji złota mogłoby spowodować obniżenie krajowych cen złota i zmniejszenie różnicy w stosunku do cen światowych, nie wywierając jednocześnie zbyt dużej presji na rezerwy walutowe lub kurs wymiany USD/VND.

Pilne ostrzeżenie

W obliczu stale rekordowo wysokich cen złota, na krajowym rynku złota obserwuje się wzrost liczby przypadków fałszowania biżuterii zanieczyszczeniami. Właściciel sklepu ze złotem w Ho Chi Minh City poinformował niedawno o zakupie naszyjnika o wadze ponad 1 taela (około 37,5 grama) od klienta. Dalsze badania wykazały, że naszyjnik zawierał ponad 2 taele zanieczyszczeń, pozostawiając jedynie około 8 taeli czystego złota.

W rozmowie z gazetą Nguoi Lao Dong, pani Han Thi Binh, właścicielka sklepu jubilerskiego Kim Phat I (dzielnica Go Vap w Ho Chi Minh), powiedziała, że ​​zjawisko mieszania złotej biżuterii produkowanej za granicą z wolframem nie jest nowe, ale ostatnio pojawia się dość często. Ponieważ wolfram ma gęstość zbliżoną do złota, jego wykrycie konwencjonalnymi metodami jest bardzo trudne. „Ludzie powinni zachować szczególną ostrożność i unikać kupowania wyrobów ze złota o nieznanym pochodzeniu, zwłaszcza złota sprowadzanego z zagranicy, ponieważ ryzyko niskiej jakości jest bardzo wysokie” – ostrzegła pani Binh.

Źródło: https://nld.com.vn/ngong-ngay-duoc-cap-phep-nhap-khau-vang-196251222221722265.htm