Czy kurs wymiany osiągnie nowy szczyt?

Klienci przeprowadzający transakcje w Banku Handlowym Wietnamskiego Handlu Zagranicznego. *Zdjęcie: Nguyen Quang*

Wzrost o prawie 3% w porównaniu do początku roku.

W zeszły weekend dolar amerykański osiągnął nowy szczyt, kiedy centralny kurs walutowy ogłoszony przez Bank Państwowy Wietnamu osiągnął najwyższy poziom w historii: 25 031 VND/USD (20 czerwca). Kurs referencyjny w Departamencie Transakcji Walutowych Banku Państwowego Wietnamu również został skorygowany w górę do 23 830 VND/USD (kupno) - 26 232 VND/USD (sprzedaż). W porównaniu z sesją z poprzedniego tygodnia (13 czerwca) centralny kurs walutowy wzrósł o 56 dongów, a w porównaniu z pierwszą sesją w 2025 roku – o 696 dongów, znacznie przekraczając wszelkie prognozy…

Kurs walutowy „wzrósł”, co spowodowało wzrost notowań USD w bankach komercyjnych również w weekendowej sesji handlowej. Kursy walut w Wietnamskim Banku Handlowym Zagranicznym (Vietcombank) wynosiły 25 892 VND/USD (kupno) – 26 282 VND/USD (sprzedaż), a w Wietnamskim Banku Inwestycji i Rozwoju ( BIDV ) – 25 922 VND/USD (kupno) – 26 282 VND/USD (sprzedaż).

W sumie w ciągu tygodnia kurs wymiany w Vietcombank i BIDV wzrósł o 59 dongów w cenie sprzedaży w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia. W porównaniu z sesją otwarcia w 2025 roku, kurs wymiany w Vietcombank wzrósł o 671 dongów w cenie kupna i 731 dongów w cenie sprzedaży; w BIDV wzrósł o 643 dongi w cenie kupna i 731 dongów w cenie sprzedaży. Jeśli eksperci prognozują wzrost kursu wymiany o 2-3% w 2025 roku, to próg 3% jest już prawie osiągnięty, a do końca 2025 roku pozostało prawie sześć miesięcy.

Na wolnym rynku w miniony weekend kurs wymiany USD wynosił zazwyczaj 26 310 VND/USD (kupno) - 26 410 VND/USD (sprzedaż), podczas gdy kurs otwarcia na rok 2025 wynosił 25 717 VND/USD (kupno) - 25 817 VND/USD (sprzedaż), co oznacza wzrost odpowiadający oficjalnemu rynkowi.

Warto jednak zauważyć, że kurs walutowy w kraju poruszał się w kierunku przeciwnym do rynku globalnego . Podczas gdy indeks dolara (DXY), mierzący siłę dolara amerykańskiego względem innych głównych walut w międzynarodowym koszyku walutowym, nadal rośnie, kurs walutowy w kraju systematycznie rośnie. Pod koniec sesji w zeszłym tygodniu indeks DXY spadł o 0,26% do 98,65 punktu, ale na początku roku osiągnął 108,53 punktu. W czerwcu indeks DXY w pewnym momencie spadł do najniższego poziomu od trzech lat i zmniejszył się o prawie 10% w porównaniu z początkiem roku.

Presja nie pochodzi z czynników zewnętrznych.

Wyjaśniając wzrost kursu walutowego w kraju w obliczu spadku wartości dolara amerykańskiego na rynku międzynarodowym, analiza przedstawiciela Vietcombank Securities Company (VCBS) wskazuje, że presja na kurs walutowy nie pochodzi z czynników zewnętrznych, ale głównie z rynku krajowego. Nastroje spekulacyjne wobec dolara amerykańskiego, zarówno wśród inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych, pozostają wysokie. Odzwierciedla to ostrożność rynku w obliczu braku oficjalnych informacji na temat wyniku negocjacji taryfowych między Wietnamem a Stanami Zjednoczonymi. 90-dniowe odroczenie ceł odwetowych nałożonych przez prezydenta Trumpa zakończy się na początku lipca, co spowoduje, że inwestorzy przesuną się w stronę aktywów bezpiecznych, takich jak dolar amerykański. To dodatkowo wzmacnia nastawienie do posiadania walut obcych i zwiększa presję ze strony popytu krajowego.

Jednak według VCBS, ten spekulacyjny nastrój ma charakter krótkoterminowy, w okresie niskiego napływu informacji na temat wyników negocjacji taryfowych. Przewiduje się, że kurs walutowy będzie wykazywał wyraźniejsze oznaki ochłodzenia w najbliższej przyszłości, ponieważ Wietnam nadal wykazuje solidne i stabilne podstawy, pozostając idealnym miejscem dla kapitału inwestycyjnego oraz działalności produkcyjnej i biznesowej.

Wielu uważa jednak, że utrzymanie stabilności kursu walutowego napotka w tym roku liczne wyzwania ze względu na szereg czynników, w tym ryzyko związane z podatkami wzajemnymi, które będą miały znaczący wpływ na kurs wymiany USD/VND w 2025 r. Ponadto, kontynuowane w maju zakupy walut obcych przez Skarb Państwa (po zakupieniu 1,6 mld USD od początku roku) oraz utrzymująca się wysoka różnica stóp procentowych między VND a USD powodują, że kurs walutowy nadal rośnie.

Ekonomista dr Can Van Luc uważa, że kurs wymiany USD/VND wzrośnie o około 3% w 2025 roku, odzwierciedlając względną deprecjację donga wietnamskiego względem dolara amerykańskiego, co jest zgodne z globalnym rozwojem gospodarczym i czynnikami wewnętrznymi. Bank Państwowy Wietnamu nadal będzie jednak w stanie kontrolować wahania kursu walutowego w dozwolonym zakresie, przyczyniając się do stabilności makroekonomicznej. Przedsiębiorstwa muszą uważnie monitorować zmiany kursu walutowego, aby proaktywnie ograniczać ryzyko i opracowywać odpowiednie plany biznesowe.

Nadal jednak istnieją pewne czynniki, które mogą spowodować deprecjację dolara amerykańskiego, wspierając VND w perspektywie krótkoterminowej, takie jak pogarszająca się sytuacja w handlu światowym i gospodarce. Światowa Organizacja Handlu (WTO) prognozuje ostatnio, że wolumen światowego handlu towarami spadnie o 0,2% w 2025 roku, co będzie najniższym poziomem od wielu lat.

Co więcej, jeśli Rezerwa Federalna USA (Fed) obniży stopy procentowe, atrakcyjność dolara amerykańskiego również spadnie. Kolejnym czynnikiem wpływającym na kurs walutowy jest tendencja inwestorów do dywersyfikacji portfeli aktywów, którzy nie koncentrują się już wyłącznie na posiadaniu dolara amerykańskiego, jak dotychczas. Powoduje to stopniową utratę dominującej pozycji dolara amerykańskiego na rynku międzynarodowym, przyczyniając się tym samym do potencjalnych spadków kursu USD/VND.

Źródło: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html