Kupujący złoto dokonują wielu kalkulacji w obliczu gwałtownego spadku cen złota - Zdjęcie: QUANG DINH
Na rynku krajowym spadkowy trend cen złota nie odbiega od ogólnej tendencji, a sztabki złota SJC są notowane po cenie 146,2 - 150,2 mln VND/uncję (cena kupna - cena sprzedaży).
Ceny złota na świecie gwałtownie spadły, a spadek cen na rynku krajowym był jeszcze większy.
Tymczasem cena zakupu zwykłych złotych pierścionków popularnych marek wynosi około 146,2 mln VND/uncję, a cena sprzedaży 149,6 mln VND/uncję. Różnica między krajowymi a międzynarodowymi cenami złota również się zmniejszyła, do nieco ponad 11 mln VND, podczas gdy w pewnym momencie wzrosła do ponad 20 mln VND.
Według obserwacji gazety Tuoi Tre z 6 czerwca, przeprowadzonych w największych firmach handlujących złotem, różnica między krajowymi i zagranicznymi cenami złota zmniejszyła się i obecnie wynosi niewiele ponad 11 milionów VND, podczas gdy w pewnym momencie wzrosła do ponad 20 milionów VND.
Gwałtowny spadek krajowych cen złota w ostatnich dniach przyciągnął uwagę inwestorów. Na forach poświęconych złotu wielu inwestorów wyraziło obawy, że tempo zmian krajowych cen złota jest większe niż tempo spadku światowych cen złota.
Ekonomista dr Le Ba Chi Nhan uważa, że wietnamski rynek złota wkracza w fazę korekty po długim okresie utrzymywania się wysokich cen, z dużą różnicą w porównaniu z cenami międzynarodowymi. Krajowe firmy handlujące złotem zazwyczaj dostosowują ceny w sposób bardziej zdecydowany, aby ograniczyć ryzyko związane z zapasami i zrównoważyć swoją pozycję biznesową.
Zwiększenie się spreadu między cenami kupna i sprzedaży z ok. 3 mln VND/uncję do ok. 3–4 mln VND/uncję odzwierciedla również fakt, że przedsiębiorstwa wzmacniają środki ograniczające ryzyko w obliczu nieprzewidywalnych wahań na rynku.
Według pana Nguyena Quanga Huya, dyrektora generalnego Wydziału Finansów i Bankowości Uniwersytetu Nguyena Trai, krajowe ceny złota stale utrzymują się na znacznie wyższym poziomie niż przeliczona cena złota na świecie. „Kiedy rynek się dostosowuje, nie tylko światowe ceny złota spadają, ale różnica między cenami krajowymi również ma tendencję do zmniejszania się. Dlatego spadek krajowych cen złota jest zazwyczaj silniejszy niż trend międzynarodowy” – wyjaśnił pan Huy.
Dlaczego cena złota spada tak nieustannie?
Zdaniem ekspertów ostatni spadek cen złota należy rozpatrywać w kontekście ponownej oceny oczekiwań światowego rynku finansowego, a nie jako całkowite odwrócenie się fundamentalnych czynników sprzyjających wzrostowi złota.
Najważniejszym czynnikiem jest obecnie polityka pieniężna USA. Rynek coraz bardziej dostrzega prawdopodobieństwo, że Fed utrzyma obecne stopy procentowe dłużej niż oczekiwano, ponieważ inflacja nie powróciła jeszcze trwale do poziomu docelowego. To sprawia, że rentowność aktywów denominowanych w USD jest atrakcyjna, a jednocześnie zwiększa koszt alternatywny posiadania złota – aktywa, które nie generuje przepływów pieniężnych ani odsetek.
Ekspert Quang Huy uważa, że w ostatnich latach złoto doświadczyło bardzo silnego cyklu wzrostu cen. Po tym okresie szybkiego wzrostu, realizacja zysków przez fundusze inwestycyjne, instytucje finansowe i inwestorów indywidualnych jest normalnym zjawiskiem na rynku.
Kolejnym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę, jest fakt, że pomimo trwającego konfliktu rosyjsko-ukraińskiego i niestabilnej sytuacji na Bliskim Wschodzie, ryzyka te nie stanowią już takiego samego poziomu zaskoczenia jak wcześniej. Rynki finansowe zazwyczaj reagują silniej na nowe wydarzenia niż na czynniki, które w dużej mierze już odzwierciedliły się w cenach.
Tymczasem napięcia handlowe między USA a Chinami wykazują oznaki względnego złagodzenia w wyniku niedawnych działań dyplomatycznych na wysokim szczeblu. Przyczyniło się to do poprawy nastrojów na rynkach i nieco zmniejszyło popyt na aktywa bezpieczne.
Co powinni zrobić inwestorzy?
Cena sprzedaży złota – wykres: N.KH
Zawsze, gdy rynek jest pod presją korekty, najważniejszym pytaniem, jakie zadają sobie inwestorzy jest to, czy powinni sprzedać, czy też trzymać przynoszące straty pozycje.
Shaokai Fan, dyrektor regionalny na region Azji i Pacyfiku (z wyłączeniem Chin) oraz dyrektor Globalnego Banku Centralnego w Światowej Radzie Złota (WGC), argumentuje, że kupowanie i trzymanie złota w dłuższej perspektywie pomaga zwiększyć odporność i ustabilizować portfele inwestycyjne. Chociaż niektórzy inwestorzy mogą osiągać krótkoterminowe zyski, WGC nie zaleca traktowania złota jako instrumentu krótkoterminowego.
„Prognozuje się, że geopolityka nadal będzie kluczowym czynnikiem napędzającym popyt na złoto w 2026 roku i w kolejnych latach. To wspiera trwający trend zakupów netto przez banki centralne, silny napływ środków do globalnych funduszy ETF na złoto oraz popyt na złote sztabki i monety jako formę przechowywania wartości. Wysokie ceny złota mogą nadal wpływać na popyt na złotą biżuterię, chociaż oczekuje się, że siła nabywcza w tym segmencie pozostanie stabilna”.
Omawiając przyszłe trendy cen złota, ekspert ds. złota Tran Duy Phuong powiedział, że rynek skupi się na wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) i danych o inflacji w USA, które mają zostać opublikowane w przyszłym tygodniu. Są to ważne dane, które pomogą ugruntować ocenę, czy Fed będzie kontynuował podwyżki stóp procentowych od teraz do końca roku.
Według pana Phuonga ceny złota są często bardzo wrażliwe na informacje makroekonomiczne. Dlatego też, gdy tylko pojawiają się nowe dane, które wpływają na oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej Fed, nierzadko ceny złota ulegają gwałtownym wahaniom, rosnąc lub spadając o setki dolarów za uncję w ciągu zaledwie jednej sesji handlowej.
Tymczasem pan Huy przewiduje, że w krótkim okresie ceny złota będą prawdopodobnie nadal podlegać dużym wahaniom ze względu na bezpośredni wpływ polityki stóp procentowych Rezerwy Federalnej USA, trendów inflacyjnych w USA, siły dolara amerykańskiego i rentowności amerykańskich obligacji rządowych.
„Jeśli stopy procentowe pozostaną wysokie dłużej niż oczekiwano, złoto może nadal podlegać presji spadkowej. Nie oznacza to jednak, że długoterminowe perspektywy dla złota słabną” – dodał Huy.
Dla inwestorów, którzy planują „kupować w dołku”, kluczowe jest unikanie mentalności polegającej na jednorazowym inwestowaniu całego kapitału. Alokacja kapitału etapami pomoże zminimalizować ryzyko i poprawić zdolność adaptacji do nieprzewidywalnych wahań rynkowych.
Co ważniejsze, zdaniem pana Huya, w kontekście Wietnamu promującego reformy instytucjonalne, rozwijającego sektor prywatny, innowacyjność i stawiającego sobie za cel osiągnięcie wysokiego wzrostu w nadchodzących latach, inwestorzy powinni podejść do tego tematu poprzez dywersyfikację swoich portfeli.
Źródło: https://tuoitre.vn/vi-sao-gia-vang-giam-sau-20260606231904368.htm
![[Zdjęcie] Tysiące osób wzięło udział w biegu, aby okazać poparcie dla kampanii „Łącząc wspólną determinację w budowaniu wolnych od narkotyków komun, okręgów i stref specjalnych”.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/27/1782554475933_0673e2a3df7b5e25076a-8283-jpg.webp)
