O mercado imobiliário está indo de baixo para cima

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Em um relatório sobre o mercado imobiliário, a SSI Securities Company (SSI Research) avaliou que o mercado nos primeiros meses do ano quase atingiu seu nível mais baixo dos últimos anos, quando a demanda caiu drasticamente, com o volume de transações caindo 50% em comparação ao mesmo período.

No entanto, de acordo com a SSI Research, atualmente há sinais de que o mercado imobiliário atingiu o fundo do poço e está mostrando sinais de recuperação, já que as taxas de juros caíram mais cedo do que o esperado.

Inicie o processo de construção a partir de agora na Figura 1 — O mercado imobiliário atingiu o fundo do poço e está mostrando sinais de recuperação, já que as taxas de juros esfriaram mais cedo do que o esperado. (Foto: MI)

Especificamente, no início do ano, a SSI Research previu que as taxas de juros poderiam atingir o pico em meados de 2023 e, em seguida, cair gradualmente. No entanto, até o momento, a realidade mostra que as taxas de juros esfriaram antes do esperado, a partir de meados de março. Embora não tenha se refletido significativamente nas taxas de juros, a queda nas taxas de juros ainda ajuda a estabilizar o sentimento do mercado sobre essa questão.

A SSI Research também avaliou que, nos primeiros quatro meses do ano, muitas soluções para apoiar o mercado imobiliário foram discutidas e divulgadas. Embora essas medidas possam levar algum tempo para surtir efeitos mais claros, elas refletem, em parte, a forte determinação do Governo em solucionar os gargalos do setor imobiliário.

“O mercado imobiliário tem registrado movimentos mais positivos, principalmente por parte de investidores e corretores. Do lado da demanda, embora a taxa média de juros de financiamento imobiliário tenha caído para cerca de 13,5% ao ano em abril, em relação ao pico de cerca de 15% ao ano em janeiro, esse ainda é um nível alto e precisa ser reduzido ainda mais para estimular a demanda”, comentou a SSI Research.

Com as taxas de juros atuais de empréstimos imobiliários oscilando em torno de 13%, a SSI Research acredita que pode ser necessário cortar as taxas de juros em 150 a 200 pontos-base para estimular a demanda no mercado imobiliário, e isso provavelmente acontecerá em 2024. Nessa época, a liquidez melhorará à medida que as medidas do governo para aliviar as dificuldades no mercado imobiliário e no mercado de títulos corporativos entrarem em prática.

Com as taxas de juros caindo mais cedo do que o esperado e o apoio mais ativo do governo, a SSI Research acredita que o pior já passou para o setor imobiliário. Embora o mercado imobiliário esteja melhorando, ainda pode haver alguns obstáculos.

Em particular, as taxas de juros dos empréstimos ainda precisam ser reduzidas para estimular a demanda novamente. As políticas de apoio também precisam de tempo para realmente impactar o mercado, especialmente para remover gargalos no processo de licenciamento de projetos.

Além disso, a SSI Research acredita que o risco de inadimplência ainda pode ocorrer com investidores que não conseguem negociar com os detentores de títulos para estender os prazos de pagamento ou equilibrar o fluxo de caixa para pagar a dívida.

Portanto, os investidores que são menos afetados pela emissão de títulos, possuem bons fundos de terras e têm forte capacidade de desenvolvimento e vendas são os investidores que conseguem superar os "ventos contrários" futuros e se beneficiar das políticas de apoio.

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