O mercado imobiliário está se recuperando de suas mínimas.

Em seu relatório sobre o mercado imobiliário, a SSI Securities Company (SSI Research) avaliou que o mercado nos primeiros meses do ano atingiu quase o seu nível mais baixo dos últimos anos, com a demanda despencando e o volume de transações diminuindo em até 50% em comparação com o mesmo período do ano passado.

No entanto, de acordo com a SSI Research, há agora sinais de que o mercado imobiliário atingiu o seu ponto mais baixo e está mostrando indícios de recuperação, uma vez que as taxas de juros esfriaram mais cedo do que o esperado.

Inicie o processo de construção a partir de agora, conforme a Figura 1. — O mercado imobiliário atingiu o fundo do poço e está mostrando sinais de recuperação, uma vez que as taxas de juros caíram mais cedo do que o esperado. (Foto: MI)

Especificamente, no início do ano, a SSI Research previu que as taxas de juros atingiriam o pico em meados de 2023 e depois declinariam gradualmente. No entanto, a realidade mostra que as taxas de juros se estabilizaram antes do esperado, a partir de meados de março. Embora isso ainda não tenha impactado significativamente as taxas de empréstimo, a queda nas taxas de juros ajudou a estabilizar o sentimento do mercado em relação a essa questão.

A SSI Research também observou que, nos primeiros quatro meses do ano, muitas soluções para apoiar o mercado imobiliário foram discutidas e implementadas. Embora essas medidas possam precisar de tempo para apresentar resultados mais claros, elas refletem, em parte, a forte determinação do governo em solucionar os gargalos do setor imobiliário.

“O mercado imobiliário tem apresentado sinais mais positivos, principalmente por parte de construtoras e imobiliárias. Em relação à demanda, embora a taxa média de juros dos financiamentos imobiliários tenha caído para cerca de 13,5% ao ano em abril, após atingir o pico de aproximadamente 15% ao ano em janeiro, esse patamar ainda é elevado e precisa ser reduzido ainda mais para estimular a demanda de forma mais significativa”, comentou a SSI Research.

Com as taxas de juros hipotecárias atuais em torno de 13%, a SSI Research acredita que uma redução adicional de 150 a 200 pontos-base pode ser necessária para estimular a demanda no mercado imobiliário, e isso provavelmente ocorrerá em 2024. Nesse momento, a liquidez deverá melhorar à medida que as medidas governamentais para aliviar as dificuldades nos mercados imobiliário e de títulos corporativos forem implementadas.

Com as taxas de juros caindo mais cedo do que o esperado e recebendo um apoio governamental mais ativo, a SSI Research acredita que o pior pode ter passado para o setor imobiliário. Embora o mercado imobiliário esteja melhorando, certos obstáculos ainda podem persistir.

Em particular, as taxas de juros dos empréstimos ainda precisam ser reduzidas para estimular a recuperação da demanda. As políticas de apoio também precisam de tempo para impactar efetivamente o mercado, especialmente na remoção de entraves no processo de licenciamento de projetos.

Além disso, a SSI Research acredita que o risco de inadimplência ainda pode ocorrer para incorporadoras que não conseguirem negociar com os detentores de títulos para estender os prazos de pagamento ou equilibrar o fluxo de caixa para quitar a dívida.

Portanto, os incorporadores menos afetados por emissões de títulos, que possuem boas reservas de terrenos e têm forte capacidade de desenvolvimento e vendas, são os que têm maior probabilidade de superar as dificuldades futuras e se beneficiar de políticas de apoio.

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