Será que a bolha da IA ​​está prestes a estourar?

A febre da IA ​​impulsionou as avaliações da OpenAI e da Anthropic para centenas de bilhões de dólares, mas os investidores alertam que as SPEs (Sociedades de Propósito Específico) estão alimentando o risco de uma bolha e de fraude.

As SPEs (Sociedades de Propósito Específico) estão se tornando cada vez mais populares em empresas de IA. Foto: Alyssa Powell/BI .

Em meio à febre da inteligência artificial (IA), com avaliações que chegam a centenas de bilhões de dólares, um mercado paralelo está em plena expansão com veículos de investimento especializados (SPEs). Trata-se de um mecanismo já consolidado que permite a múltiplos investidores reunir capital em uma única transação. No contexto da disseminação do FOMO (medo de ficar de fora), os SPEs estão sendo utilizados para adquirir participações em empresas de destaque como OpenAI, Anthropic, Anduril e Perplexity.

Atualmente, existem muitos tipos legítimos de SPVs (Sociedades de Propósito Específico), mas inúmeros negócios têm sido criticados por taxas exorbitantes, estruturas opacas e múltiplas camadas de intermediários. Analistas alertam que investidores inexperientes estão facilmente se tornando vítimas de esquemas que exploram o "sonho de um trilhão de dólares da IA". Bill Gurley, um investidor veterano por trás do Uber e do Zillow, afirmou categoricamente que as SPVs não são tão "maravilhosas" quanto as pessoas as descrevem.

Até mesmo as principais empresas de IA estão expressando preocupação. A OpenAI alertou em seu blog esta semana que as SPEs não autorizadas podem tornar os investimentos " economicamente inúteis". A Anthropic, em sua rodada de financiamento de US$ 170 bilhões , chegou a pedir a alguns fundos de capital de risco que não utilizassem SPEs.

Muitos fundadores e investidores revelaram ao Business Insider que recebem constantemente ofertas para investir em SPEs (Sociedades de Propósito Específico). Ankur Nagpal, CEO da Carry, comparou esse fenômeno a "uma nova versão de um golpe antigo", em que as pessoas pagam taxas exorbitantes por acesso que, na realidade, não gera resultados excepcionais.

Leslie Feinzaig, sócia fundadora da Graham & Walker, descreve o atual mercado de SPVs como um "faroeste" e prevê o surgimento de fraudes.

Mark Klein, CEO da SuRo Capital, relatou que, ao analisar oportunidades de investimento na OpenAI, descobriu que cada acordo de SPE (Sociedade de Propósito Específico) era mais complexo e questionável que o anterior, a ponto de até mesmo um analista profissional ter dificuldade em entender onde estavam investindo.

O principal motivo, segundo Hari Raghavan, CEO da Autograph, reside na falta de liquidez. Ao contrário das ações negociadas em bolsa, que são negociadas diariamente, as empresas privadas só captam recursos em momentos específicos. “Entre as rodadas de investimento, o mercado fica completamente paralisado e, quando uma nova rodada é aberta, o FOMO (medo de ficar de fora) aumenta tremendamente. Imagine a Bolsa de Valores de Nova York aberta apenas um dia por mês”, disse Raghavan.

O aumento expressivo de SPVs demonstra um forte influxo de capital em IA, mas, ao mesmo tempo, levanta preocupações sobre uma nova bolha financeira, onde a ganância e o medo de perder oportunidades superam o investimento racional.

Fonte: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html