Acionistas dispersos questionam novo plano de arrecadação de fundos.

O cenário antigo pode se repetir este ano, onde uma estrutura acionária dispersa e a falta de participações majoritárias de grandes investidores dificultam a realização bem-sucedida das assembleias gerais anuais de muitas empresas.

O plano de arrecadação de fundos ainda não está concluído.

Com a aproximação do período de maior movimento para as assembleias gerais anuais de acionistas em 2024, diversas reuniões começaram a ser canceladas devido à ausência dos acionistas.

Em 6 de abril, a Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, código HDC) realizou sua Assembleia Geral Ordinária de Acionistas, mas apenas 47,91% do total de ações com direito a voto compareceram. A empresa planeja realizar uma segunda assembleia em 2 de maio. Sabe-se que, em 31 de dezembro de 2023, a Hodeco tinha apenas um acionista majoritário, o Presidente Doan Huu Thuan, detentor de 9,84% do capital social, enquanto os 90,16% restantes pertenciam a um grupo de pequenos acionistas, com participação inferior a 5% do capital social.

Anteriormente, em 5 de abril, a CEO Group Joint Stock Company (código de ações CEO) também realizou sua Assembleia Geral Ordinária de Acionistas, mas apenas representantes de 33,98% do total de ações com direito a voto compareceram. Portanto, a assembleia não obteve sucesso e a empresa teve que planejar uma segunda assembleia para 3 de maio. Na lista atualizada de principais acionistas após a oferta de outubro de 2023, a CEO possui dois acionistas majoritários: o Presidente Doan Van Binh, detentor de 18,9% do capital social, e a Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, detentora de 8,26% do capital social. Os 72,84% restantes do capital social pertencem a acionistas minoritários que detêm menos de 5% do capital social.

De acordo com o novo plano de arrecadação de fundos, o Grupo de Construção Hoa Binh pretende estender o período da oferta de 2024 para 2025, em vez de encerrá-la no primeiro trimestre de 2024.

Adicionalmente, o Grupo reduziu o volume de ações oferecidas na colocação privada de 220 milhões para 200 milhões de ações e aumentou o número de ações trocadas por dívida em 41,5 milhões, para 74 milhões de ações.

O fato de a Hodeco e o CEO Group não terem conseguido realizar com sucesso sua primeira Assembleia Geral Ordinária de Acionistas devido a uma taxa de comparecimento inferior à mínima exigida significa que o plano de negócios e o plano de captação de recursos podem não ser implementados até que, pelo menos, a Assembleia Geral Ordinária de Acionistas seja realizada com sucesso.

No final de 2023, a Hodeco possuía reservas de caixa de 17,5 bilhões de VND (representando 0,37% do ativo total) e uma dívida total de 1,7047 trilhão de VND, equivalente a 89,4% do patrimônio líquido (a média do setor para a relação dívida/patrimônio líquido é de 69%). Somente em 2023, a empresa planejava investir 2,856 trilhões de VND.

Para apoiar seu plano de investimentos, em 2024, a Hodeco planeja captar 1 trilhão de VND por meio de empréstimos bancários e emissão de títulos. Especificamente, para o plano de emissão de títulos, a empresa espera emitir um máximo de 500 bilhões de VND em títulos de colocação privada.

Iniciativas para envolver os acionistas

Tendo enfrentado situações semelhantes de acionistas dispersos e repetidas impossibilidades de realizar assembleias gerais devido à insuficiente participação dos acionistas, algumas empresas, mesmo aquelas que ainda não realizarão suas assembleias gerais este ano, criaram iniciativas para atrair novos acionistas.

Na Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, código DIG), a Assembleia Geral Ordinária de Acionistas é realizada anualmente apenas na cidade de Vung Tau (província de Ba Ria - Vung Tau). Isso dificulta a participação de acionistas de pequeno e médio porte, visto que a estrutura acionária da empresa está fragmentada após a família do presidente Nguyen Thien Tuan ter reduzido continuamente sua participação acionária no final de 2022 e início de 2023.

Este ano, a DIC Corp lançou uma iniciativa para combinar a participação presencial e online, permitindo que investidores individuais de qualquer lugar participassem da Assembleia Geral, aumentando as chances de sucesso do evento em comparação com o ano passado. Sabe-se que, em 31 de dezembro de 2020, a DIC Corp tinha quatro acionistas majoritários, sendo que a participação de acionistas minoritários representava 39,73% do capital social. Em 31 de dezembro de 2023, essa porcentagem havia aumentado para 82,16% do capital social.

Da mesma forma, a LDG Investment Joint Stock Company (código LDG) e a Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (código HBC) realizaram suas Assembleias Gerais Ordinárias de Acionistas online em 2024. O caso da Hoa Binh Construction Group é particularmente interessante.

Especificamente, o Grupo de Construção Hoa Binh realizou uma assembleia geral extraordinária de acionistas em 18 de outubro de 2023. A assembleia exigia uma segunda tentativa para qualificar a aprovação do novo plano de captação de recursos e do plano de troca de dívida. No entanto, na apresentação à assembleia geral de acionistas subsequente, em 25 de abril, o Grupo cancelou o plano de captação de recursos previamente aprovado e, em vez disso, propôs a aprovação de um novo plano.

De fato, no final de 2023, o Grupo de Construção Hoa Binh havia acumulado prejuízos de 3,240,3 bilhões de VND, equivalentes a 118,2% do seu capital social. A empresa de auditoria questionou sua capacidade de continuar operando devido a esses prejuízos acumulados e dívidas vencidas. A persistente impossibilidade de realizar uma Assembleia Geral de Acionistas está criando dificuldades para a obtenção de novo fluxo de caixa para a reestruturação, bem como o risco de novas penalidades por parte da Bolsa de Valores de Hanói (HoSE).

A Companhia de Investimento em Infraestrutura da Cidade de Ho Chi Minh (CII) também possui uma estrutura acionária dispersa e tem falhado repetidamente em realizar Assembleias Gerais de Acionistas bem-sucedidas. Em 2023, uma série de executivos vendeu ações para levantar fundos para títulos conversíveis, aumentando ainda mais a porcentagem de ações detidas pelos acionistas.

Em 25 de dezembro de 2023, a Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company registrou que quase todos os membros do Conselho de Administração e da Diretoria Executiva não possuíam ações, com exceção do Presidente Le Vu Hoang, que detinha 0,13% do capital social, e do membro do Conselho e Vice-Diretor Geral Nguyen Mai Bao Tram, que detinha 0,25% do capital social…

Em assembleias de acionistas recentes, a empresa ofereceu incentivos em dinheiro para encorajar os investidores a comparecerem ou autorizarem representantes da empresa. No entanto, esses incentivos não se mostraram muito eficazes, sendo necessário realizar uma segunda assembleia geral extraordinária no final de fevereiro de 2024 para que fosse bem-sucedida.

Fonte: https://baodautu.vn/co-dong-phan-tan-thach-thuc-ke-hoach-goi-von-moi-d213150.html