Acionistas com ações negociadas contestam novo plano de arrecadação de fundos

O cenário antigo pode se repetir este ano, quando a estrutura acionária dispersa e a falta de controle por parte de grandes investidores dificultam a organização bem-sucedida de assembleias gerais anuais de acionistas por muitas empresas.

Plano de arrecadação de fundos inacabado

Com a chegada do auge da temporada de assembleias gerais anuais de 2024, várias reuniões malsucedidas começaram a ocorrer devido à ausência dos acionistas.

Em 6 de abril, a Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, código HDC) realizou uma Assembleia Geral de Acionistas, mas apenas 47,91% do total de ações com direito a voto compareceram. A empresa planeja realizar a segunda assembleia em 2 de maio. Sabe-se que, em 31 de dezembro de 2023, a Hodeco tinha apenas um acionista majoritário, o Presidente Doan Huu Thuan, que detinha 9,84% do capital social, enquanto os 90,16% restantes pertenciam a um grupo de pequenos acionistas, cada um com participação inferior a 5% do capital social.

Anteriormente, em 5 de abril, a CEO Group Joint Stock Company (código CEO) também realizou uma Assembleia Geral de Acionistas, mas apenas 33,98% do total de ações com direito a voto compareceram. Portanto, a Assembleia Geral não obteve sucesso e a empresa teve que planejar uma segunda reunião para 3 de maio. Na atualização da lista de principais acionistas após a oferta de outubro de 2023, a CEO possui dois acionistas majoritários: o Presidente Doan Van Binh, detentor de 18,9% do capital social, e a Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, detentora de 8,26% do capital social. Os 72,84% restantes do capital social pertencem a pequenos acionistas, que detêm menos de 5% do capital social.

De acordo com o novo plano de captação de recursos, o Grupo de Construção Hoa Binh pretende estender o prazo de implementação da oferta de 2024 para 2025, em vez de encerrá-la no primeiro trimestre de 2024.

Além disso, o Grupo reduziu o volume de ações oferecidas privadamente de 220 milhões para 200 milhões de ações e aumentou o número de ações convertidas em dívida em 41,5 milhões, para um total de 74 milhões de ações.

O fato de a Hodeco e o CEO Group não terem conseguido organizar com sucesso a primeira Assembleia Geral de Acionistas, visto que a percentagem de acionistas presentes foi inferior ao mínimo exigido, significa que o plano de negócios e a mobilização de capital podem não ser implementados até que, pelo menos, a Assembleia Geral de Acionistas seja organizada com sucesso.

Ao final de 2023, a Hodeco possuía um fundo de caixa de 17,5 bilhões de VND (representando 0,37% do ativo total), com dívida total de 1,7047 trilhão de VND, equivalente a 89,4% do patrimônio líquido (a média do setor é de 69%). Somente em 2023, a empresa planeja investir até 2,856 trilhões de VND.

Para viabilizar o plano de investimentos, em 2024, a Hodeco planeja captar 1 trilhão de VND por meio de empréstimos bancários e emissão de títulos. Em particular, no âmbito do plano de emissão de títulos, a empresa planeja emitir um máximo de 500 bilhões de VND em títulos individuais.

Iniciativas de comunicação com acionistas

Tendo compartilhado a mesma situação difícil de acionistas dispersos, com as assembleias de acionistas repetidamente impossibilitadas de serem realizadas devido à falta de comparecimento mínimo, algumas empresas, embora ainda não tenham realizado suas assembleias de acionistas este ano, apresentaram iniciativas para atrair novos acionistas.

Na Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, código DIG), a Assembleia Geral de Acionistas é realizada anualmente apenas na cidade de Vung Tau (Ba Ria - Vung Tau). Isso impede a participação de acionistas de pequeno e médio porte, visto que a estrutura acionária da empresa está dispersa após a família do presidente Nguyen Thien Tuan ter reduzido continuamente sua participação acionária no final de 2022 e início de 2023.

Este ano, a DIC Corp lançou uma iniciativa para combinar reuniões presenciais e online, facilitando a participação de investidores individuais em todo o mundo no Congresso e aumentando as chances de sucesso do evento em comparação com o ano passado. Sabe-se que, em 31 de dezembro de 2020, a DIC Corp possuía 4 acionistas majoritários, representando 39,73% do capital social. Em 31 de dezembro de 2023, essa participação atingiu 82,16% do capital social.

Da mesma forma, a LDG Investment Joint Stock Company (código LDG) e a Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (código HBC) realizarão simultaneamente Assembleias Gerais de Acionistas online em 2024. Em particular, o caso da Hoa Binh Construction Group é bastante interessante.

Especificamente, o Grupo de Construção Hoa Binh realizou uma Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas em 18 de outubro de 2023. A realização de uma segunda assembleia é necessária para que a aprovação do novo plano de captação de recursos e do plano de renegociação da dívida seja aprovada. No entanto, na proposta para a próxima Assembleia Geral de Acionistas, marcada para 25 de abril, o Grupo cancelou o plano de captação de recursos recentemente aprovado e, ao mesmo tempo, manifestou o desejo de aprovar o novo plano.

De fato, no final de 2023, o Grupo de Construção Hoa Binh apresentava um prejuízo acumulado de 3,240,3 bilhões de VND, equivalente a 118,2% do capital social, e os auditores questionaram sua capacidade de continuar operando devido aos prejuízos acumulados e a algumas dívidas vencidas. A persistente impossibilidade de realizar a Assembleia Geral de Acionistas está criando dificuldades na obtenção de novo fluxo de caixa para a reestruturação, além do risco de as ações sofrerem penalidades adicionais da Bolsa de Valores de Hoa Binh (HoSE).

A Companhia de Investimento em Infraestrutura da Cidade de Ho Chi Minh (código CII) também possui uma estrutura acionária dispersa e tem falhado repetidamente em realizar sua Assembleia Geral de Acionistas. Em 2023, uma série de executivos vendeu ações para levantar fundos para a compra de títulos conversíveis, aumentando ainda mais a proporção de ações em circulação.

Em 25 de dezembro de 2023, a Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company registrou que quase todos os membros do Conselho de Administração e da Diretoria Executiva não possuíam ações, com exceção do Presidente Le Vu Hoang, que detém 0,13% do capital social, e do membro do Conselho de Administração e Vice-Diretor Geral Nguyen Mai Bao Tram, que detém 0,25% do capital social.

Nas Assembleias Gerais de Acionistas recentes, a Companhia propôs incentivos em dinheiro para encorajar os investidores a comparecerem ou a autorizarem representantes da Companhia. No entanto, esses incentivos não se mostraram muito eficazes, sendo necessária a realização de uma segunda Assembleia Geral Extraordinária de Acionistas no final de fevereiro de 2024 para que a assembleia fosse bem-sucedida.

Fonte: https://baodautu.vn/co-dong-phan-tan-thach-thuc-ke-hoach-goi-von-moi-d213150.html