O Fed está começando a ficar cauteloso.

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“Todos os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) acreditavam que era possível proceder com cautela”, dizia a ata da reunião mais recente do Fed.

A inflação nos EUA desacelerou, com os dados de preços ao consumidor de outubro mostrando sinais positivos. Embora o Fed não tenha declarado vitória, o mercado começou a discutir por quanto tempo manter o patamar de 5,25% a 5,50%.

A ata também diz: “Observe que um aperto adicional da política monetária seria apropriado se o progresso em direção à meta não for alcançado”. Essa declaração sugere que haverá algum grau de choque surpresa que levará a novos aumentos de juros.

Esse sinal não estava presente nas atas de setembro, quando a maioria das autoridades do Fed ainda julgava que outro aumento de juros seria necessário.

Em contraste, a ata da última reunião de política monetária afirmou que “todos os participantes julgaram que manter” as taxas de juros atuais era apropriado — uma posição que será esclarecida na reunião de 12 e 13 de dezembro.

O documento atraiu pouca reação dos mercados financeiros, com a maioria confirmando que o Fed havia parado de aumentar as taxas de juros.

A ata mostrou que as autoridades do Fed estão lidando com sinais econômicos conflitantes que agravaram os riscos para a economia. A inflação moderada continua sendo uma preocupação, juntamente com controles de crédito excessivamente rígidos que estão prejudicando as perspectivas para a economia dos EUA.

A economia dos EUA cresceu a uma taxa anual impressionante de 4,9% no terceiro trimestre. Isso é bom para o governo americano, mas não tão bom para o Fed. Contudo, os mercados financeiros elevaram as taxas de juros para as famílias, empresas e o governo americano, ameaçando sufocar o crescimento econômico e o emprego mais do que o necessário para que a inflação retorne à meta de 2%.

A inflação “permanece bem acima” da meta, provavelmente exigindo que a política do Fed “permaneça restritiva por algum tempo até que haja um declínio claro e sustentado na inflação”, de acordo com a ata.

“O tom geral da ata do FOMC foi cautelosamente agressivo”, disse Ian Lyngen, analista da BMO Capital Markets.

O presidente do Fed, Jerome Powell, usou o termo "prudente" em uma recente coletiva de imprensa para descrever os esforços do Federal Reserve (Fed) para equilibrar a inflação crescente com os sinais de desaceleração da economia americana. A visão do líder é válida. O Fed ainda tem a capacidade de "aterrar suavemente".

De fato, o início tardio do aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA (cerca de um ano após os preços começarem a subir) permitiu que a economia dos EUA crescesse mais, segundo um estudo do Fed de Nova York divulgado na terça-feira.

Os formuladores de políticas, no entanto, parecem relutantes em dar dicas sobre o caminho a seguir.

“A inflação nos deu alguns alarmes falsos”, disse Powell em uma conferência de pesquisa do Fundo Monetário Internacional no início deste mês. “Se um aperto adicional da política monetária se tornar apropriado, não hesitaremos em mantê-lo. No entanto, continuaremos a agir com cautela para lidar tanto com o risco de sermos enganados por alguns meses de dados confiáveis quanto com o risco de um aperto excessivo.”

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Tópico: Alimentado inflacionário Fed aumenta taxas de juros Reserva Federal

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