Para onde irão os preços do petróleo?

Os preços do petróleo têm se mantido estáveis ​​abaixo de US$ 100 por barril desde que os EUA iniciaram um bloqueio naval para impedir a passagem de embarcações ligadas ao Irã pelo Estreito de Ormuz. Os poucos dias de relativa calmaria no mercado futuro nesta semana provavelmente não durarão muito, em meio à volátil situação geopolítica na rota de transporte de petróleo mais vital do mundo.

Os preços do petróleo provavelmente irão disparar, atingindo novos máximos, ou despencar para os níveis anteriores ao conflito militar , dependendo das negociações entre os EUA e o Irã, mas sobretudo da possibilidade de tráfego marítimo passar pelo Estreito de Ormuz e da velocidade com que a atividade normal de navegação for retomada.

Atualmente, apesar do bloqueio e da declaração dos EUA de que ele é um grande sucesso, a circulação de embarcações não iranianas ainda não foi restabelecida, enquanto algumas embarcações com bandeira iraniana foram registradas por sistemas de rastreamento naval como tendo conseguido romper o bloqueio.

Globalmente, a oferta física permanece severamente limitada, como evidenciado pelo preço de US$ 150 por barril para alguns tipos de petróleo bruto fora do Oriente Médio, que as refinarias estão dispostas a pagar. Os preços à vista do petróleo bruto dispararam devido à oferta limitada e estão aproximadamente US$ 40 por barril mais caros do que os preços futuros.

Mas o mercado futuro se move de acordo com as manchetes e o sentimento do mercado, e atualmente deposita suas esperanças na perspectiva de retomada das negociações entre EUA e Irã, possivelmente já nesta semana.

Para os analistas, prever os preços do petróleo é agora mais especulativo do que nunca, uma vez que as incertezas e as mensagens contraditórias da administração Trump tornaram as previsões de preços praticamente impossíveis.

Por exemplo, o Goldman Sachs manteve esta semana sua previsão para os preços médios do petróleo Brent e WTI em 2026 em US$ 83 e US$ 78 por barril, respectivamente. No entanto, o banco de investimentos também alertou para os riscos, tanto de alta quanto de baixa, associados a essas previsões.

Segundo um relatório do Goldman Sachs citado pela Reuters , o baixo fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz é atualmente o maior fator de risco para o aumento dos preços. Analistas do banco de Wall Street estimam que o fluxo de petróleo representa apenas 10% dos níveis pré-conflito, o equivalente a 2,1 milhões de barris por dia (bpd), e nenhum carregamento de GNL passou pelo estreito desde o início do conflito, em 28 de fevereiro.

Daan Struyven, chefe de pesquisa global de commodities do Goldman Sachs, disse ao programa "Squawk on the Street" da CNBC na quarta-feira que o cessar-fogo reduziu o prêmio de risco e a probabilidade de interrupções significativas e prolongadas no fornecimento. Ao mesmo tempo, o fluxo pelo estreito precisa de tempo para se recuperar, portanto, no geral, isso continua sendo um fator positivo em comparação com as previsões.

A Goldman Sachs estima que o déficit atual de oferta esteja em torno de 10 a 11 milhões de barris por dia, enquanto a queda na demanda pode estar compensando cerca de 3 milhões de barris por dia.

As perdas de demanda já são significativas na Ásia, particularmente nos setores de aviação e petroquímico. Struyven observou que quanto mais tempo durar a queda na demanda na Ásia, mais ela se espalhará para outros continentes e outros mercados de produtos.

O Goldman Sachs manteve sua previsão de preços da semana passada porque o banco assume que os fluxos no Estreito de Ormuz começarão a se recuperar e retornarão quase ao normal em meados de maio, enquanto a produção dos países do Golfo não se recuperará até meados de junho.

Na semana passada, o Goldman Sachs alertou que o preço médio do petróleo bruto Brent deverá permanecer acima de US$ 100 por barril este ano, caso o Estreito de Ormuz permaneça fechado para a maioria dos petroleiros por mais um mês.

Segundo o Goldman Sachs, se o fluxo extremamente restrito no Estreito de Ormuz persistir por mais de um mês, o fornecimento do Oriente Médio será severamente afetado. Nesse caso, o preço médio do petróleo Brent poderá atingir US$ 120 por barril no terceiro trimestre e US$ 115 por barril no quarto trimestre deste ano.

Por outro lado, o Goldman Sachs estima que a produção "fixada" no Golfo Pérsico seja menor do que se temia anteriormente. Além disso, a demanda significativamente reduzida – devido à alta dos preços e à escassez – está ajudando o mercado a se reequilibrar, com um aumento de preços "ligeiramente menor do que o que teria ocorrido em outras circunstâncias".

Outros analistas também destacaram os riscos bidirecionais muito claros para as suas perspectivas.

Em um relatório divulgado na quinta-feira, 16 de abril, os estrategistas de commodities do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, afirmaram que o mercado futuro de petróleo está se estabilizando ou em declínio devido à expectativa de que os EUA e o Irã estendam o cessar-fogo por mais duas semanas, além da possibilidade de retomar as negociações para pôr fim ao conflito militar. No entanto, o mercado físico está se tornando mais restrito diariamente, já que o fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz ainda não foi restabelecido.

A ING estima que cerca de 13 milhões de barris por dia foram afetados e que, "com o bloqueio nos EUA, esse número pode aumentar ainda mais".

O SEB, o banco nórdico, argumenta que os riscos para as perspectivas da instituição financeira são de duas faces: uma ação diplomática mais rápida poderia derrubar os preços do petróleo, enquanto um colapso nas negociações ou, pior, a destruição da infraestrutura poderiam elevar os preços do petróleo Brent acima de US$ 150 por barril.

No entanto, em seu relatório de quarta-feira, o SEB reiterou que "o Estreito de Ormuz não está aberto exclusivamente aos EUA", já que o Irã pode optar por manter algum grau de controle mesmo que um acordo seja alcançado.

Huu Thanh

Fonte: https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html