Desbloquear fluxos de capital para ciência e tecnologia.

VTV.vn - Ciência e tecnologia, inovação e transformação digital são identificadas como motores-chave, a "chave de ouro" e fatores vitais para a concretização das aspirações de desenvolvimento.

Desbloquear fluxos de capital para ciência e tecnologia.

O Vietnã pretende atingir uma receita mínima de US$ 300 bilhões no setor de tecnologia digital até 2030 e se tornar um dos principais polos de tecnologia digital da região até 2045.

Foram criados dez grupos tecnológicos estratégicos, que abrangem desde tecnologia digital, biotecnologia e novos materiais até aeroespacial, águas profundas e tecnologia quântica. Além disso, o Governo também divulgou uma lista de 70 tecnologias de ponta priorizadas para investimento e desenvolvimento, e 100 produtos de alta tecnologia cujo desenvolvimento é incentivado.

O professor Tran Hong Thai, presidente da Academia de Ciência e Tecnologia do Vietnã, afirmou: "Este é o momento oportuno para mudarmos nosso foco. Não devemos apenas realizar pesquisas básicas, mas também integrá-las ao domínio das tecnologias e produtos vietnamitas, para que possamos contribuir imediatamente para um crescimento de dois dígitos."

O Professor Associado Dr. Dinh Van Trung, Diretor do Instituto de Física da Academia de Ciências e Tecnologia do Vietnã, afirmou: "Definir grandes problemas será uma grande motivação para concentrarmos recursos e direcionarmos cientistas para a solução de problemas específicos com relevância prática."

No entanto, este também é um campo que exige grandes investimentos de capital, longos períodos de tempo e um alto nível de risco. Liberar capital para ciência e tecnologia é um fator crucial para levar produtos do laboratório ao mercado.

Ciência e tecnologia, inovação e transformação digital são identificadas como motores-chave, a "chave de ouro", e fatores vitais para a concretização das aspirações de desenvolvimento. Portanto, é urgente rever e eliminar os entraves relacionados aos mecanismos de financiamento deste setor. Esta foi a exigência do Primeiro-Ministro Le Minh Hung na cerimônia de celebração do Dia da Ciência, Tecnologia e Inovação do Vietname.

Em 2025, foi criado um pacote de crédito de 500 trilhões de VND, com o objetivo de fornecer financiamento de longo prazo para projetos estratégicos de infraestrutura, transporte e investimento em tecnologia. Até o final de fevereiro, bancos comerciais haviam assinado contratos de crédito para 8 projetos, com capital desembolsado comprometido superior a 70 trilhões de VND. No entanto, nenhum dos projetos de ciência e tecnologia ainda teve acesso a esse financiamento, principalmente devido à falta de um portfólio de projetos claro e específico. Além disso, a exigência de garantias é um grande obstáculo para o acesso a empréstimos bancários.

Desbloquear fluxos de capital para ciência e tecnologia.

Gargalos de capital para ciência e tecnologia

Especializada em pesquisa de tecnologias emergentes, como inteligência artificial, a empresa estima que precisa de pelo menos 5 bilhões de VND por mês para manter suas operações. Esse valor poderia dobrar com novos projetos de pesquisa. No entanto, a empresa não consegue obter empréstimos bancários devido à falta de garantias.

A Sra. Mai Thuy Vinh, Diretora Adjunta da ADT Global VN, afirmou: "Os bancos avaliam com base em garantias tangíveis e na estabilidade financeira da empresa. O maior ativo de uma empresa de tecnologia não são os ativos tangíveis, mas sim a propriedade intelectual, as plataformas tecnológicas e os recursos humanos, o que os torna intangíveis. Essa discrepância é o que dificulta o acesso ao financiamento."

Sem garantias imobiliárias, as empresas precisam encontrar diversas maneiras de captar recursos: de fundos de capital de risco a ações de acionistas. Com o objetivo de desenvolver logística inteligente e modernizar a cadeia de suprimentos em conformidade com as políticas governamentais, esta empresa inovou sua plataforma digital, tornando o rastreamento de pedidos e os procedimentos de importação/exportação mais convenientes. No entanto, quando precisam de capital, não podem recorrer aos bancos e precisam considerar outras opções.

A Sra. Chu Thi Kieu Lien, Gerente da Filial da T&M Forwarding em Hanói, declarou: "O principal produto da nossa empresa são serviços de transporte, então, quando precisamos de empréstimos bancários, eles exigem garantias, que não possuímos. Portanto, quando precisamos captar recursos, buscamos financiamento em outras fontes, como a captação de acionistas para aumentar nosso capital social."

O setor de tecnologia e inovação possui características únicas; seus produtos e serviços são fruto de pesquisas recentes e, portanto, apresentam riscos significativos. Especialistas sugerem que os bancos precisam de um mecanismo de crédito específico, com condições mais flexíveis e uma abordagem mais aberta, semelhante à de fundos de investimento, para melhor atender a esse grupo de empresas.

O Sr. Pham Xuan Hoe, Secretário-Geral da Associação Vietnamita de Leasing, comentou: "A inovação e as startups apresentam um alto risco. De cada 100 empresas, talvez apenas 1 ou 2 tenham sucesso. Para que o sistema bancário possa criar pacotes de apoio a startups ou inovação, os próprios bancos devem ter seus fundos de capital de risco, operando sob um mecanismo que não afete a segurança do sistema bancário."

Para reduzir a diferença de capital entre empresas e bancos, especialistas também sugerem promover empréstimos baseados em contratos de produção e no fluxo de caixa real de cada empresa. Ao mesmo tempo, recomendam a avaliação de ativos de propriedade intelectual para definir limites de empréstimo adequados.

Empresas de ciência e tecnologia, assim como empresas inovadoras, frequentemente buscam financiamento em fundos de capital de risco e fundos de private equity.

Soluções de capital para inovação

A natureza do crédito bancário prioriza a segurança, enquanto o investimento em tecnologia e inovação acarreta altos riscos e longos períodos de retorno. Portanto, empresas de ciência, tecnologia e inovação frequentemente buscam financiamento em fundos de capital de risco e fundos de private equity.

Após a pandemia de 2022, o investimento no setor tecnológico do Vietnã apresentou uma tendência de queda, atingindo US$ 398 milhões em 2024. Essa também é uma tendência global. Nesse contexto, o papel do capital estatal torna-se cada vez mais importante, não apenas no fornecimento de financiamento direto, mas também como "capital semente", orientando o capital privado a participar de setores de alto risco que possuem importância estratégica de longo prazo para a economia.

Hanói acaba de lançar o Fundo de Capital de Risco de Hanói (HVCF) com um capital social inicial de 230 bilhões de VND. O fundo realiza investimentos diretos ou em conjunto com outros fundos por meio da aquisição de ações ou participações societárias em empresas. Cada investimento é limitado a um máximo de 5% do capital total do fundo.

Entretanto, na cidade de Ho Chi Minh, também foi criado recentemente um fundo de capital de risco municipal, com o objetivo de concretizar o mecanismo de "investimento público, gestão privada", visando transformar o capital estatal em verdadeiro "capital semente" para impulsionar o crescimento de startups.

O fundo de capital de risco possui um montante de 500 bilhões de VND, sendo 40% provenientes do Orçamento Municipal e 60% de capital privado. Uma característica singular do fundo é seu mecanismo inédito de controle de risco, que estabelece o limite de tolerância ao risco para o capital estatal em 50%.

O limite de risco de 50% é considerado para o portfólio como um todo ao longo de um ciclo de investimento, e não para um projeto individual. Além disso, a equipe operacional do fundo, incluindo funcionários do governo, estará isenta de responsabilidade caso o investimento incorra em perdas, desde que cumpram suas obrigações e regulamentações. Espera-se que esses mecanismos ajudem o capital de risco estatal a alcançar startups de forma mais rápida e eficaz.

O Sr. Le Hong Minh, Presidente do Conselho de Administração da VNG Group Joint Stock Company, declarou: "Mudar a mentalidade significa investir persistentemente, aceitar uma certa taxa de fracasso, acumular esses fracassos e esperar que uma pequena, mas administrável porcentagem produza bons resultados. A longo prazo, isso construirá conquistas para toda a indústria de ciência e tecnologia."

Segundo o Departamento de Ciência e Tecnologia da cidade, o modelo de gestão de fundos também separará a propriedade do capital estatal dos direitos de gestão empresarial... aproximando-se dos padrões internacionais, ajudando assim a atrair investidores.

O Sr. Lam Dinh Thang, Diretor do Departamento de Ciência e Tecnologia da Cidade de Ho Chi Minh, declarou: "A gestão será conduzida por uma equipe de profissionais da área empresarial e especialistas. Os investimentos serão guiados por princípios de mercado e priorizarão a eficiência acima de tudo."

O governo municipal também determinou que o fundo de investimento não será um banco, mas sim um provedor de capital semente. O objetivo é expandir seu alcance para 5 trilhões de VND em 10 anos, com a maior parte proveniente de capital privado.

Modelos de investimento que fomentam a inovação em todo o mundo.

Globalmente, um excelente exemplo de fundo de investimento financiado pelo Estado é o "Big Fund" — o grande fundo da China, oficialmente conhecido como Fundo de Investimento da Indústria de Circuitos Integrados (CICF), criado em 2014 para desenvolver a indústria nacional de semicondutores. Seu tamanho atual é de aproximadamente US$ 47,5 bilhões.

O capital estatal desempenha um papel fundamental, atraindo financiamento adicional de bancos, fundos privados e governos locais. No ano passado, seis grandes bancos, incluindo nomes como o Banco Industrial e Comercial da China e o Banco da China, investiram, detendo 33,14% das ações. Muitas grandes empresas chinesas de semicondutores receberam financiamento desse fundo, incluindo a DeepSeek. Esse "Grande Fundo" está atualmente negociando para liderar a primeira rodada de financiamento da startup, com uma avaliação potencial de cerca de US$ 45 bilhões.

Autoridades chinesas também estão começando a lançar novos fundos para promover diversas tecnologias estratégicas, como o Fundo Nacional de Investimento na Indústria de IA, de US$ 8,8 bilhões. Muitos outros países também estão adotando um modelo de utilização de recursos estatais como "capital semente" para investimentos em inovação. O fundo Yozma, de Israel, atua como um "fundo matriz", fornecendo financiamento por meio da criação de fundos de capital de risco, atraindo investidores privados e estrangeiros como parceiros e permitindo que eles recomprem ações quando o fundo apresentar bom desempenho. Enquanto isso, o fundo SG Innovate, de Singapura, concentra-se no financiamento de tecnologias de ponta, desde o estágio inicial de desenvolvimento até o lançamento no mercado.

De acordo com o relatório Global Startup Ecosystem Index 2026, publicado recentemente pela StartupBlink, o Vietnã entrou pela primeira vez no top 50 global em termos de ecossistemas de startups, subindo 5 posições em relação ao ano passado. Com fluxos de capital mais robustos, não só as empresas jovens terão mais oportunidades de prosperar, como o ecossistema de inovação do Vietnã também ganhará impulso para alcançar patamares ainda mais elevados no cenário tecnológico e econômico global.

Fonte: https://vtv.vn/khoi-thong-dong-von-cho-khoa-hoc-cong-nghe-100260523105742278.htm