Não há necessidade de se preocupar com a possibilidade de a tendência de queda nas taxas de juros estar sendo "bloqueada".

A redução das taxas de juros depende das políticas internas.

O especialista financeiro Nguyen Tri Hieu acredita que o aumento da taxa de juros pelo Fed terá um impacto negativo nos mercados financeiros globais, incluindo o Vietnã. Primeiramente, a taxa de câmbio sofrerá pressão de alta caso o Vietnã não possua reservas cambiais suficientes para estabilizar a oferta e a demanda. Até mesmo o mercado de ações poderá ser afetado se investidores estrangeiros retirarem capital. Isso dificultaria a implementação de políticas de redução da taxa de juros ou de flexibilização monetária pelo Banco Central do Vietnã (SBV). Contudo, se a demanda interna por moeda estrangeira não aumentar significativamente, o SBV terá recursos suficientes para estabilizar o mercado. Da mesma forma, na bolsa de valores, embora investidores estrangeiros possam vender em grande escala, o aumento das compras por investidores nacionais estabilizará o mercado. Isso permitiria que o SBV continuasse implementando sua política de redução da taxa de juros.

O ouro está menos atrativo e as taxas de juros do dong vietnamita estão prestes a cair.

O Dr. Le Dat Chi, Vice-Chefe do Departamento de Finanças (Universidade de Economia de Ho Chi Minh), comentou que, teoricamente, o aumento da taxa de juros pelo Fed também seria prejudicial e pressionaria a taxa de câmbio do Vietnã. Isso ocorre porque a fórmula da taxa de câmbio a termo está relacionada ao diferencial entre a taxa de juros do Fed e a taxa de juros do Dong vietnamita. No entanto, esse é apenas um pequeno aspecto do problema, pois o Banco Central do Vietnã possui diversas políticas e instrumentos para gerenciar o câmbio. O sinal do Fed indica que este é o último aumento da taxa de juros, portanto, a pressão não é significativa.

Por outro lado, o aumento da taxa de juros do Fed demonstra que a agência continua a perseguir persistentemente seu objetivo de combater a inflação e manter a crença do mercado financeiro de que, em um futuro próximo, a inflação nos EUA diminuirá e a vida das pessoas se tornará menos difícil. O Vietnã e muitos outros países também não precisarão mais se preocupar com a importação de inflação do exterior. Especialmente no contexto atual, com a balança comercial do Vietnã apresentando superávit nos primeiros quatro meses, as reservas cambiais aumentando novamente e a inflação doméstica sob controle, o impacto da política do Fed não é tão significativo e não causará tantas dificuldades quanto antes.

"A redução das taxas de juros no mercado, de agora até o final do ano, depende principalmente das políticas monetária e fiscal internas. Enquanto a taxa de câmbio permanecer estável, não há razão para que as taxas de juros no Vietnã permaneçam altas", afirmou o Dr. Le Dat Chi.

Se a taxa de câmbio do dólar americano permanecer estável e não aumentar em um futuro próximo, não haverá pressão sobre as taxas de juros de depósitos em dong vietnamita nos bancos. Atualmente, os bancos estão reduzindo as taxas de juros de depósitos à vista para criar condições para a redução das taxas de juros de empréstimos. Grandes bancos, como Vietcombank, Agribank e MB, tomaram recentemente medidas para reduzir ainda mais as taxas de juros de empréstimos em 0,5% a 1% ao ano.

Os preços mundiais do ouro atingem o pico, enquanto os preços domésticos do ouro enfrentam riscos.

Após a notícia de que o Fed elevou as taxas de juros em 0,25 ponto percentual e sinalizou uma pausa temporária em novos aumentos, o preço do ouro disparou para US$ 2.076 por onça – o maior valor da história do metal precioso. Na tarde de 4 de maio, o preço internacional do ouro caiu para US$ 2.035 por onça devido à realização de lucros. Mesmo assim, o metal precioso registrou um aumento de US$ 20 a US$ 50 por onça em 24 horas, equivalente a um aumento de VND 570.000 a 1,4 milhão por tael. No entanto, o preço das barras de ouro da SJC no Vietnã aumentou apenas VND 50.000 por tael em 4 de maio. A Saigon Jewelry Company (SJC) comprou barras de ouro da SJC por VND 66,6 milhões e as vendeu por VND 67,2 milhões. A empresa de ações Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) comprou barras de ouro SJC por 66,65 milhões de VND e as vendeu por 67,25 milhões de VND…

Apenas os anéis de ouro 9999 registraram um aumento de preço relativamente forte, em torno de 500.000 VND/onça. A SJC comprou ouro a 56,15 milhões de VND e vendeu entre 57,2 e 57,3 milhões de VND. A PNJ vendeu anéis de ouro a 57,4 milhões de VND e comprou-os a 56,3 milhões de VND… Esses são os preços mais altos para anéis de ouro em muitos anos. O aumento nos preços domésticos do ouro não acompanhou o mercado global, resultando em barras de ouro da SJC apenas 9,3 milhões de VND/onça acima dos preços internacionais, enquanto os anéis de ouro aumentaram a uma taxa menor, de 600.000 VND/onça.

O especialista Phan Dung Khanh acredita que, embora o aumento da taxa de juros do Fed fosse esperado pelo mercado, o momento da decisão, coincidindo com a falência de vários bancos americanos, fez com que mais dinheiro fluísse para o ouro como um porto seguro, impulsionando os preços. Nos últimos quatro anos, o preço do ouro atingiu US$ 2.070 por onça três vezes antes de reverter a tendência e cair. Uma alta significativa só ocorreria se o preço de fechamento semanal ou mensal do ouro estivesse acima desse nível; caso contrário, US$ 2.070 por onça se tornará um nível de resistência para o metal precioso em um futuro próximo.

"Quando o Fed interromper os aumentos das taxas de juros em um futuro próximo, os fatores que sustentam a alta do índice USD-Index diminuirão significativamente. Se o índice cair para 99-100 pontos, o ouro disparará", comentou o Sr. Khanh, aconselhando os investidores domésticos a não investirem em metais preciosos. De fato, observando o mercado doméstico em 4 de maio, o preço das barras de ouro da SJC não era muito atrativo, aumentando apenas 50.000 VND/onça, mas ainda sendo quase 10 milhões de VND/onça mais caro do que os preços mundiais do ouro. Portanto, manter barras de ouro da SJC não tem gerado lucros nos últimos anos.

"Os preços mundiais do ouro ultrapassaram recordes históricos, mas o preço da barra de ouro em SJC está atualmente 7 milhões de VND/onça abaixo do seu pico. Portanto, mesmo que os preços mundiais do ouro subam rapidamente, é incerto se o ouro em SJC conseguirá romper essa barreira", disse o Sr. Khanh.

O Sr. Nguyen Ngoc Trong, Diretor da New Partner Gold Company, afirmou que, em princípio, quando a taxa de juros do dólar se estabiliza, o preço do ouro sobe. Os preços do ouro no mercado interno também são afetados pelas flutuações dos preços mundiais. No entanto, a situação atual do mercado interno mostra uma tendência oposta à anterior. Em um contexto de economia difícil, aqueles que detêm ouro tendem a esperar por um momento em que os preços estejam altos para vender, usando o dong vietnamita para cobrir despesas comerciais ou pessoais. Além disso, a quantidade de dinheiro em circulação não é mais tão abundante quanto antes e está investida principalmente em imóveis.

Além disso, a margem de lucro do ouro atualmente não é alta. Um investidor que gasta 67 milhões de VND para comprar um tael de ouro perderá imediatamente entre 600.000 e 700.000 VND por tael e terá que esperar que o preço suba para obter lucro. Portanto, comprar ouro neste momento serve principalmente como uma forma de proteção, e não como um canal de investimento lucrativo como antes. Segundo o Sr. Trong, o fato de a taxa de juros do dólar no mercado internacional permanecer estável, em vez de aumentar, ajudará a estabilizar a taxa de câmbio doméstica. Isso fará com que o ouro não seja significativamente afetado pelas flutuações cambiais.

Os preços das ações oscilaram, subindo e descendo.

Ontem, 4 de maio, o VN-Index encerrou o pregão com queda de 8,51 pontos, ou 0,81%, a 1.040,61 pontos. Em contrapartida, o HNX-Index subiu 0,68 pontos, ou 0,33%, para 208,15 pontos. O volume negociado em ambas as bolsas atingiu quase 11,8 trilhões de VND, um leve aumento em comparação com o final da semana passada. Contudo, investidores estrangeiros continuaram a vender mais de 300 bilhões de VND na bolsa de Ho Chi Minh.

Link da fonte: https://thanhnien.vn/khong-lo-da-giam-lai-vay-bi-chan-185230505013257692.htm