O que fazer quando a bolsa de valores entra em colapso?

Um repórter do jornal Nguoi Lao Dong entrevistou o Sr. Huynh Anh Tuan, Diretor Geral da Dong A Bank Securities Company, sobre as flutuações incomuns no mercado de ações nos últimos dias e ofereceu conselhos apropriados para investidores.

* Na sua opinião, quais são os principais motivos para a forte queda do mercado de ações nos últimos dias?

- Sr. HUYNH ANH TUAN: A forte queda no mercado de ações nos últimos dias pode ter origem em informações relacionadas à alta da taxa de câmbio e à retirada de dezenas de bilhões de dongs pelo Banco Central do Vietnã por meio de títulos do tesouro para estabilizar a taxa de câmbio. No entanto, acredito que, embora as taxas de juros do dong ainda estejam em tendência de queda, os bancos têm excesso de recursos que não podem emprestar, o que afeta a taxa de câmbio. Portanto, a retirada de recursos pelo Banco Central visa apenas garantir a segurança financeira, e não sinaliza um aperto monetário, não sendo, portanto, motivo de grande preocupação.

A principal questão é que, enquanto os investidores estão preocupados com a queda do mercado, surgem rumores negativos, provavelmente disseminados intencionalmente pelos formadores de mercado, aumentando ainda mais o pânico daqueles que utilizam alta alavancagem (margem) e forçando-os a vender a qualquer preço, o que leva a uma onda de vendas e a uma queda acentuada do índice.

Em relação aos rumores, sempre que o mercado apresenta volatilidade significativa, informações negativas não verificadas surgem em grupos online sobre o mercado de ações nas redes sociais, causando pânico entre os investidores. Fala-se em limpar e criar um mercado saudável, mas isso continua acontecendo repetidamente e não foi abordado de forma adequada. Portanto, os próprios investidores devem ser criteriosos para distinguir entre informações verdadeiras e rumores, a fim de evitar o excesso de negatividade e pessimismo que leva a uma mentalidade de manada descontrolada.

* Na sua experiência, como o mercado se comporta após quedas acentuadas? Como as atividades de negociação por conta própria de corretoras e investidores estrangeiros afetam o mercado durante essas sessões?

Durante a sessão de negociação de 26 de setembro, a pressão vendedora decorrente das chamadas de margem por parte das corretoras diminuiu, e a queda acentuada já não era tão significativa. Certamente, após várias sessões consecutivas de fortes declínios, o mercado deverá apresentar algumas sessões de recuperação, à medida que as ações que caíram para níveis atrativos incentivarem os investidores a comprar na baixa.

Observamos que, durante essas quedas acentuadas, os investidores estrangeiros voltaram a comprar ações após um longo período de vendas expressivas. Da mesma forma, as mesas de operações proprietárias de corretoras têm comprado significativamente mais do que vendido. Elas enxergam isso como uma oportunidade para acumular ações a bons preços. As mesas de operações proprietárias de corretoras e instituições estrangeiras sabem avaliar se a queda do mercado é justificada ou não, pois são altamente profissionais e contam com equipes de análise robustas. É importante ressaltar que elas não são tão pessimistas quanto os investidores individuais nacionais, e por isso estão investindo com ousadia.

A realidade é que a maioria dos investidores individuais no mercado não analisa tão profundamente e rapidamente quanto as grandes instituições; muitos estão sofrendo grandes perdas e estão muito confusos. Que conselho você daria a eles neste momento?

Como vimos, as taxas de juros atuais para poupança são de apenas 5% a 6% ao ano, enquanto no mercado de ações existem muitas ações de empresas com bom crescimento, lucros estáveis ​​e dividendos anuais de 25%, mas seus preços por ação são de apenas 20.000 VND por ação.

Acredito que a tendência do mercado de ações no próximo ano permanecerá positiva. O mercado apresenta muitos pontos positivos relacionados à operação do sistema KRX, à modernização do mercado e ao aumento da atração de investidores estrangeiros. Em particular, a formalização da Parceria Estratégica Abrangente entre o Vietnã e os EUA abre uma série de oportunidades para atrair investimentos e comércio. Portanto, este é o melhor momento para os investidores desenvolverem estratégias de investimento claras e comprarem ações.

No entanto, os investidores precisam ser cautelosos ao usar margem, pois é uma faca de dois gumes. Se os investidores tiverem instabilidade psicológica, estratégias de investimento pouco claras, escolherem as ações erradas e também utilizarem margem, terão dificuldades para lidar com uma queda do mercado. Nesse caso, se os investidores não conseguirem reagir a tempo e perderem todo o seu capital para a corretora recuperar a dívida, as perdas serão enormes.

Muitos investidores estão preocupados porque sofreram grandes perdas em apenas algumas sessões de negociação. (Foto: HOANG TRIEU)

Se um investidor não estiver usando margem e sua conta estiver sofrendo perdas significativas, ele não deve reduzir seu preço médio de compra. Em vez disso, o investidor precisa avaliar com calma se a ação que possui está caindo mais acentuadamente do que o mercado. Se cair muito, é melhor limitar as perdas e recomprar mais tarde, em vez de continuar reduzindo seu preço médio de compra e incorrer em perdas dobradas.

Na realidade, nos principais mercados de ações do mundo , os investidores individuais não representam uma proporção tão alta quanto no Vietnã. Portanto, o mercado vietnamita está sujeito a fortes flutuações impulsionadas pela psicologia dos investidores individuais. Por exemplo, um investidor pode planejar não comprar mais ações hoje, mas ao ver o mercado em alta, corre para comprar. Quando o mercado reverte e cai, ele fica com medo e vende suas ações. Portanto, os investidores precisam controlar suas emoções, evitar o comportamento de manada e, principalmente, aderir à disciplina e a estratégias específicas para minimizar o risco.

Os investidores estão preocupados.

Em 26 de setembro, o VN-Index continuou sua forte queda, recuando 15,24 pontos (-1,32%) para 1.137,96 pontos; o HNX-Index perdeu mais 1,75 pontos (-0,76%) para 229,75 pontos, e o UpCom-Index também caiu 0,27 pontos (-0,3%) para 88,43 pontos. Notavelmente, o mercado se recuperou bem na primeira metade do pregão da tarde, com centenas de ações em alta, algumas até atingindo seu limite máximo, e o VN-Index recuperando 11 pontos. No entanto, houve uma venda inesperada no final do pregão, desencadeando chamadas de margem e fazendo com que o mercado continuasse sua forte queda.

Embora os investidores individuais tenham continuado a vender 1,138 bilhão de VND, as instituições nacionais, os investidores estrangeiros e as mesas de negociação proprietárias das corretoras ainda compraram um total de 1,137 bilhão de VND.

Em entrevista ao jornal Nguoi Lao Dong, o Sr. Nguyen The Minh, Diretor da Divisão de Análise e Pesquisa de Produtos para Clientes Individuais da Yuanta Vietnam Securities Company, comentou que informações como a do Banco Central do Vietnã continuar retirando dinheiro por meio de títulos do tesouro ou a Circular 06, que estipula que "os bancos não podem emprestar com o objetivo de depositar dinheiro de volta no banco", afetando as corretoras... estão causando preocupação entre os investidores.

No mercado internacional, o dólar americano continuou a se fortalecer e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir após a reunião de política monetária do Federal Reserve (FED). Esses fatores foram inesperados pelo mercado, levando a maiores preocupações com a inflação no mercado internacional, impactando a taxa de câmbio USD/VND e os mercados de ações domésticos… “O sentimento dos investidores ainda está instável e o fluxo de caixa é fraco, então, quando o VN-Index se recupera, eles vendem, especialmente nos setores de ações e imobiliário. Isso aconteceu nas últimas 2 a 3 sessões, especialmente nos últimos 10 minutos da sessão de 26 de setembro, fazendo com que o VN-Index revertesse e caísse acentuadamente”, disse o Sr. Nguyen The Minh.

Em relação à regulamentação da Circular 06 do Banco Central do Vietnã, que afirma que "os bancos não podem emprestar com o objetivo de obter depósitos para o dinheiro", e que supostamente afeta as corretoras de valores, o Sr. Nguyen Thanh Lam, Diretor de Pesquisa e Análise da Divisão de Clientes Individuais da Maybank Securities Company, comentou que ainda não há uma conclusão definitiva sobre se o termo "depósito" inclui certificados de depósito (CDs). No entanto, os investidores temem que isso reduza o financiamento bancário para as corretoras.

Estima-se que a receita de juros proveniente de operações com margem represente apenas cerca de 10% da receita total de juros e cerca de 2% a 4% dos lucros após impostos das corretoras, portanto, qualquer impacto não é significativo. Além disso, quando o mercado de ações está em alta, a demanda por empréstimos com margem aumenta e as corretoras tendem a direcionar seu capital para essas atividades.

Thai Phuong

Fonte: https://nld.com.vn/kinh-te/lam-gi-khi-chung-khoan-giam-sau-20230926224147036.htm