Que fatores contribuíram para que as ações dobrassem de valor em apenas duas semanas?

As ações da THD dobraram de valor em apenas duas semanas, elevando a capitalização de mercado para 24,7 trilhões de VND, graças à notícia de um megaprojeto de US$ 5 bilhões em Ninh Binh. Essa alta fenomenal está trazendo à tona as lembranças da onda histórica de 2021, embora o ímpeto anterior tenha desaparecido completamente.

Thời báo Ngân hàng•21/05/2026

As informações sobre o megaprojeto de US$ 5 bilhões de sua empresa afiliada, a Thaigroup, alimentaram as expectativas dos investidores em relação às ações da THD.

As informações sobre o megaprojeto de US$ 5 bilhões de sua empresa afiliada, a Thaigroup, alimentaram as expectativas dos investidores em relação às ações da THD.

Em meados de maio de 2026, o mercado de ações testemunhou um fenômeno chamado THD, da Thaiholdings Joint Stock Company. Ao fechar o pregão de 20 de maio, as ações da THD mantiveram sua tendência de alta, atingindo 64.100 VND por ação, marcando uma sequência de 10 sessões consecutivas com aumentos de preço que alcançaram o limite máximo.

Em menos de duas semanas (de 8 a 20 de maio), o preço das ações subiu 102%, retornando ao seu nível mais alto em quatro anos. Juntamente com isso, a capitalização de mercado da empresa saltou para 24,7 trilhões de VND. A liquidez melhorou significativamente, atingindo dezenas de milhares de unidades por sessão. No entanto, esse volume de negociação permanece relativamente baixo em comparação com a capitalização de mercado bilionária, indicando uma alta concentração de ações em livre circulação no mercado, tornando o preço suscetível a novas altas.

O principal fator por trás desse aumento acentuado de preços é o plano da Thaigroup Corporation (empresa afiliada na qual a Thaiholdings detém 48% do capital). Essa entidade acaba de revelar planos para iniciar a construção de um megaprojeto com mais de 1.000 hectares em Ninh Binh até o final deste ano. Com um investimento total de 128 trilhões de VND (aproximadamente 5 bilhões de dólares), o complexo, projetado pela POPULOUS e SOM (EUA), incluirá uma pista de Fórmula 1 de 6 km com padrão FIA, uma academia internacional de futebol e de 15.000 a 20.000 quartos de luxo. Notavelmente, estima-se que o projeto contribua com mais de 35 trilhões de VND em taxas de uso da terra para o orçamento do Estado.

Esse aumento acentuado no preço das ações da THD lembra o ciclo de 2020-2021. De cerca de 16.000 VND quando foi listada pela primeira vez, a THD subiu de forma constante até atingir um pico de 277.000 VND por ação em dezembro de 2021 (um aumento de quase 14 vezes), levando sua capitalização de mercado à primeira posição na bolsa HNX, com 43,75 trilhões de VND.

Contudo, numa perspectiva de análise fundamental, os resultados atuais da Thaiholdings não geraram um aumento significativo proporcional ao preço das ações. No primeiro trimestre de 2026, a receita líquida atingiu VND 239 bilhões (um aumento de 9% em relação ao ano anterior) e o lucro líquido alcançou VND 30 bilhões (um aumento de 14,5%). Para este ano, a empresa almeja uma receita de VND 967 bilhões e um lucro líquido de VND 91 bilhões. Esse crescimento reflete as expectativas de fluxo de caixa futuro do projeto Ninh Binh, e não um lucro intrínseco imediato.

Um fator crucial que os investidores precisam entender é que a THD não está mais associada ao Sr. Nguyen Duc Thuy (Bau Thuy). Em junho de 2022, o Sr. Thuy vendeu todas as suas 87,4 milhões de ações (25% do capital), embolsando mais de 3,35 trilhões de VND e se retirando completamente do segmento imobiliário desse ecossistema.

Este empresário redirecionou seu foco para o setor bancário e financeiro, deixando uma marca significativa ao reestruturar o LPBank e assumir oficialmente o cargo de CEO do Sacombank no início de março de 2026.

De modo geral, com um aumento de 100% em um curto período, a THD atrai capital especulativo. No entanto, dada a liquidez insuficiente, os investidores precisam observar atentamente a evolução da oferta e da demanda, evitando cair em armadilhas psicológicas antes que o projeto multibilionário avance substancialmente nos trâmites legais e tenha um impacto claro em suas demonstrações financeiras.

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/luc-day-nao-giup-co-phieu-tang-gap-doi-chi-sau-2-tuan-182339.html