Será que o "inverno" das criptomoedas está chegando?

VTV.vn - Até o final de 2025, o mercado de criptomoedas despencou drasticamente, perdendo mais de US$ 1 trilhão em capitalização de mercado, aumentando as preocupações sobre o risco de um novo "inverno cripto".

Đài truyền hình Việt Nam•29/01/2026

(Imagem ilustrativa: Unsplash)

O final de 2025 testemunhou uma grave queda no mercado de criptomoedas, com uma perda de mais de US$ 1 trilhão em capitalização de mercado em apenas alguns meses. Após atingir um pico recorde de mais de US$ 4,3 trilhões no início do outono, no final de dezembro de 2025, o valor total de mercado das criptomoedas havia caído para aproximadamente US$ 3,3 trilhões.

O Bitcoin – a maior criptomoeda – despencou quase 30%, de seu pico de mais de US$ 126.000 (6 de outubro de 2025) para cerca de US$ 85.000 no início de dezembro, tornando 2025 o primeiro ano de queda no preço do Bitcoin desde 2022. Muitas outras criptomoedas importantes, como o Ether, também sofreram quedas acentuadas semelhantes. Até mesmo criptomoedas associadas à família do presidente Trump, como a American Bitcoin Corp (ABTC) – a empresa de mineração de Bitcoin de Eric Trump – perderam quase 40% de seu valor, o equivalente a aproximadamente US$ 1 bilhão, apenas nos primeiros dias de dezembro. Esse cenário geral abalou os investidores: "O Bitcoin e empresas relacionadas mantiveram sua tendência de queda nos últimos dois meses, refletindo a liquidação no mercado de tecnologia sobrevalorizado", como observou um repórter da AP. Os recordes estabelecidos no início do ano foram rapidamente superados, e as expectativas de atingir US$ 150.000 a US$ 200.000 por parte de especialistas como o Standard Chartered ou fundos detentores de Bitcoin (normalmente a MicroStrategy) tiveram que ser reduzidas devido a uma forte correção do mercado.

Tendências e causas da recessão

Analistas atribuem a queda de preços no final do ano a uma combinação de fatores macroeconômicos globais e do mercado interno. Em termos macroeconômicos , as políticas comerciais e financeiras dos EUA desempenharam um papel fundamental. Especificamente, o anúncio de uma tarifa de 100% sobre as importações chinesas em 12 de outubro de 2025 resultou em mais de US$ 19 bilhões em posições liquidadas em 24 horas – o maior evento de liquidação na história das criptomoedas. Simultaneamente, as preocupações com a política de taxas de juros do Fed e até mesmo sinais de que os preços das ações de tecnologia estavam atingindo o pico tiveram um efeito cascata no mercado de criptomoedas.

A influência do mercado de inteligência artificial (IA) também é um fator significativo. Em meio à frenética atividade de investimento em "ações de IA" (tipicamente NVIDIA, Oracle, etc.), muitos investidores têm redirecionado capital de criptomoedas para setores de tecnologia tradicionais. Uma reportagem da Reuters de 11 de dezembro de 2025 observou que "as criptomoedas despencaram devido à preocupação dos investidores com o fato de os retornos da IA não atenderem às expectativas", após a Oracle Corporation (EUA) reduzir sua previsão de lucros devido aos altos custos da infraestrutura de IA. O temor de uma "bolha da IA" fez com que o Bitcoin perdesse mais de 2,5% em uma única sessão de negociação e o Ether caísse 4,3%, enquanto analistas comentaram que o ciclo da "bolha da IA" poderia se espalhar para o mercado de criptomoedas.

“Mùa đông” của tiền số đang đến? - Ảnh 1. — (Imagem ilustrativa: Unsplash)

Além disso, o sentimento dos investidores mudou profundamente: as criptomoedas agora são vistas como um ativo de risco que acompanha os movimentos dos mercados financeiros tradicionais. De acordo com o especialista Jasper De Maere (fundo Wintermute), citado pela CNA, “em 2025, veremos uma correlação cada vez mais forte entre o bitcoin e as ações, já que muitos investidores tradicionais também estão participando do mercado de criptomoedas”. O envolvimento de investidores institucionais em criptomoedas – como ETFs de Bitcoin e empresas de gestão de tesouraria de Bitcoin (como a estratégia de Michael Saylor) – está exercendo pressão vendedora no mercado de criptomoedas, que se espalha a partir das ações. Anteriormente, o forte aumento na dívida de contratos de opções de Bitcoin indicava que muitos investidores estavam se protegendo contra o risco de novas quedas no preço do bitcoin. Além disso, a restrição de liquidez – fundos de investimento retiraram mais de US$ 3,6 bilhões de ETFs de Bitcoin (como o Grayscale) em novembro de 2025 – também contribui para o pessimismo.

Analistas sugerem que o Bitcoin está atualmente mais ou menos "afetado pelo sentimento geral do mercado de ações". A "queda no preço" do Bitcoin está ocorrendo mesmo com a procura por ativos de refúgio seguro, como o ouro (os preços do ouro subiram quase 7% no último mês). Muitos especialistas acreditam que os fatores iniciais que impulsionaram a alta das criptomoedas em 2025 – como as políticas pró-criptomoedas da Casa Branca ou os fortes fluxos de investimento no setor – deram lugar a fatores cíclicos mais amplos e políticas macroeconômicas. Ao contrário das expectativas de Trump antes da eleição, obstáculos como tarifas e a política monetária ofuscaram o otimismo político .

Avaliando o risco de um “segundo inverno”

Diante dos acontecimentos imprevisíveis, muitos especialistas alertam para o risco de um segundo "inverno cripto" (o primeiro inverno cripto). O primeiro inverno (do final de 2021 a 2023) ocorreu quando escândalos como o colapso do fundo Terra/Luna e o incidente da FTX (Sam Bankman-Fried) expuseram riscos sistêmicos, fazendo com que o Bitcoin perdesse aproximadamente 70% do seu valor. Atualmente, embora não haja nenhum evento de escala semelhante, a taxa de declínio no início do ano é preocupante. No entanto, muitos analistas permanecem otimistas, considerando esse desenvolvimento como parte do ciclo normal do Bitcoin. Brent Donnelly (Spectra Markets) enfatizou que quedas de 75-80% já ocorreram muitas vezes na história do Bitcoin e afirmou que não acredita que estejamos em um "inverno cripto" em comparação com correções profundas do passado. No início de dezembro de 2025, o Bitcoin chegou a atingir brevemente o preço médio de compra dos fundos detidos (em torno de US$ 80.000), mas rapidamente se recuperou acima de US$ 90.000. Muitos especialistas no ciclo de quatro anos do Bitcoin também observaram que a volatilidade atual "não indica necessariamente uma mudança de sentimento a longo prazo", mas sim representa uma pausa em um padrão de alta de longo prazo (no qual o Bitcoin normalmente se consolida após cada alta rápida).

No entanto, é difícil negar o crescente pessimismo. Grandes fundos de investimento alertam para a possibilidade de novas correções no preço do Bitcoin. O CEO da MicroStrategy também admitiu estar preparado para novas quedas significativas de preço sem precisar vender os ativos da empresa. Contudo, em comparação com o período de 2021-2023, existem diferenças significativas: o mercado é mais transparente, a gestão de riscos é mais rigorosa e há maior participação de grandes investidores institucionais. As políticas relativas às criptomoedas nos EUA (como a permissão do Departamento do Tesouro para a criação de ETFs de Bitcoin e a remoção de algumas barreiras legais) também reforçam, em certa medida, a crença de que o setor de criptomoedas se tornou mais "legitimado". Isso se reflete em declarações de líderes do setor: Brian Armstrong, CEO da Coinbase, afirmou recentemente que não acredita que o preço do Bitcoin possa cair a zero e que 2025 deve ser um ano de transição de um "mercado cinza para uma estrutura formal". Larry Fink, CEO da BlackRock, também afirmou que muitos "investidores genuínos de longo prazo", incluindo fundos soberanos, estão considerando o Bitcoin como parte de seus portfólios. Essa perspectiva levou alguns especialistas a acreditarem que, se as tendências favoráveis (novos ETFs, aplicações práticas de blockchain) continuarem, o mercado poderá se recuperar gradualmente em vez de prosseguir em sua espiral descendente.

Com uma base de usuários maior, maior envolvimento de instituições financeiras e regulamentações mais claras, é provável que esta crise das criptomoedas seja apenas uma correção cíclica. Portanto, acompanhar de perto os desdobramentos das políticas e o sentimento do mercado, bem como fazer alocações de portfólio sólidas, é essencial para se preparar para a possibilidade de o mercado entrar em um segundo "inverno cripto".

Fonte: https://vtv.vn/mua-dong-cua-tien-so-dang-den-100260128235418163.htm