A taxa de câmbio precisa ser monitorada de perto em 2025.

O CEO da AFA Capital avaliou que os fatores desfavoráveis ​​diminuirão no final do ano. Volatilidade, velocidade e Vietnã são três fatores em forma de V aos quais os investidores devem prestar atenção em 2025.

O CEO da AFA Capital avaliou que os fatores desfavoráveis ​​diminuirão no final do ano. Volatilidade, velocidade e Vietnã são três fatores em forma de V aos quais os investidores devem prestar atenção em 2025.

Sr. Nguyen Minh Tuan, CEO da AFA Capital

Em sua participação no programa WeTalk "Em que investir em 2025?", organizado pela comunidade Vietnam Wealth Advisors (VWA) na manhã de 11 de janeiro, o Sr. Nguyen Minh Tuan, CEO da AFA Capital, avaliou que a situação macroeconômica global em 2025 enfrenta significativa incerteza decorrente das políticas protecionistas do presidente Donald Trump, das tensões comerciais e da instabilidade política que abalaram as cadeias de suprimentos e os investimentos globais. Espera-se que economias desenvolvidas, como as da Europa e da China, enfrentem inúmeros desafios. Prevê-se também que 2025 seja um ano de significativa divergência entre os bancos centrais.

O relatório de estratégia de investimento da AFA Capital destaca três "Vs" correspondentes a três temas principais: Volatilidade, Velocidade e Vietnã. Nele, o Sr. Tuan enfatiza que os investidores em 2025 terão que se adaptar à alta volatilidade, o que exigirá uma gestão de portfólio ainda mais eficaz. Segundo o Sr. Tuan, as políticas fiscais e comerciais dos EUA moldarão o futuro do mundo a partir do momento em que Trump assumir oficialmente o cargo em 20 de janeiro.

A AFA Capital apresenta três cenários relativos às tarifas sob a administração Trump 2.0. No cenário base, com 55% de probabilidade, os EUA imporiam uma tarifa de 25% sobre todos os produtos chineses após investigação, 25% sobre o Canadá e o México, e 10% sobre as economias que apresentarem déficits crescentes devido à mudança no comércio com a China (incluindo o Vietnã). Nesse cenário, as exportações vietnamitas permaneceriam favoráveis, ao mesmo tempo que atrairiam novas fontes de comércio. Contudo, no cenário negativo, com 45% de probabilidade, a tarifa aplicada aos produtos chineses seria de 60% e aos produtos dos países beneficiados, de 20%. As exportações vietnamitas poderiam ser impactadas negativamente pelas altas tarifas e pela queda na demanda agregada devido à guerra comercial.

Panorama econômico em 2025

Ao mesmo tempo, 2025 exigirá uma análise do ritmo da política monetária em diversos países. Espera-se que a economia dos EUA cresça, mas é provável que a inflação retorne.

O Sr. Tuan acredita que o Fed pode manter as taxas de juros elevadas por um período prolongado, especialmente porque o presidente do Fed enfatizou recentemente que um ritmo mais lento é necessário quando o caminho a seguir é incerto.

Espera-se que os principais bancos centrais que compõem a cesta DXY apresentem resultados divergentes.

Enquanto isso, a Europa continuará com seus cortes agressivos nas taxas de juros para impulsionar o crescimento. A recuperação da China é lenta e fortemente impactada pela crescente incerteza comercial. Portanto, a principal tendência continuará sendo a flexibilização monetária. No entanto, a China se concentrará mais na redução da taxa de compulsório do que nas taxas de juros para evitar uma depreciação significativa do yuan. Com o Fed tendendo a cortar as taxas de juros mais lentamente do que outros grandes bancos centrais, especialistas da AFA Capital preveem que o Índice do Dólar Americano (DXY) permanecerá elevado no primeiro semestre de 2025.

Em relação ao terceiro fator – o Vietnã – o Sr. Tuan avaliou que a taxa de câmbio continua sendo uma questão crucial a ser considerada no primeiro trimestre de 2025. Com as políticas atuais impactando a demanda agregada, o fator "Trump 2.0" afetará as exportações, as importações e a taxa de câmbio. Mesmo no início do ano, houve casos de uso de reservas cambiais para gerenciar a taxa de câmbio. Segundo o Sr. Tuan, é improvável que as taxas de juros permaneçam baixas, e a taxa de câmbio continuará sob forte pressão. Para sustentar a taxa de câmbio, a política monetária terá cada vez menos margem de manobra. A política monetária continuará a lidar com o equilíbrio entre as taxas de câmbio e as taxas de juros, de forma semelhante a 2023 e 2024. Isso pode levar a taxas de juros de mercado mais altas, mesmo que a taxa básica de juros não aumente. Em relação aos investimentos, espera-se um aumento nos investimentos públicos. Enquanto isso, os investimentos privados mostraram sinais de recuperação, mas estão em apenas metade do nível pré-pandemia.

Sendo o último ano do Plano Quinquenal 2021-2025, e considerando as altas expectativas de crescimento do PIB e a perspectiva de valorização do mercado de ações, o CEO da AFA Capital prevê que 2025 será um ano de "desafios iniciais seguidos de sucesso final". A pressão cambial persistirá no primeiro semestre de 2025, com as reservas cambiais do Vietnã permanecendo em aproximadamente US$ 80 bilhões ( equivalente a 2,4 meses de importações) , após a venda de US$ 2 bilhões no final de 2024. As baixas reservas cambiais reduzirão a capacidade de intervenção do Banco Central do Vietnã. No entanto, o representante da AFA Capital ressaltou que os fatores desfavoráveis ​​diminuirão no final do ano.

Fonte: https://baodautu.vn/ceo-afa-capital-nam-2025-can-het-suc-luu-y-ty-gia-d240263.html