Investidores entediados com Bitcoin?

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O Bitcoin valorizou-se mais de 60% desde o início do ano, mas seu preço raramente oscila fortemente em dois dígitos, o que faz com que muitos investidores fiquem "menos interessados" nessa moeda.

No verão de 2021, quando a maior criptomoeda do mundo caiu para US$ 31.500, Dang Khoa (HCMC) investiu mais de 20 milhões de VND para "experimentá-la". Após uma semana, o Bitcoin valorizou-se quase 13%, Khoa vendeu-o com um lucro de mais de 2 milhões de VND e, a partir daí, interessou-se pelo novo ativo. Decidiu dedicar tempo ao aprendizado, aprendendo gradualmente técnicas de negociação e estudando cuidadosamente os indicadores RSI para ajudar a detectar condições de sobrecompra ou sobrevenda, o índice SMA para determinar tendências de preços ou o índice Bollinger Bands para medir as flutuações do mercado...

No final de julho de 2021, a moeda caiu abaixo de US$ 30.000. Foi também nessa época que Khoa retornou com uma mentalidade mais proativa, com um capital de mais de 100 milhões de VND. Naquela época, o Bitcoin podia subir e descer mais de 10% em um único dia. Embora nem todas as negociações fossem favoráveis, ele ainda teve muitas sessões lucrando dezenas de milhões de VND em apenas um dia.

“Eu chamei isso de fase de ‘ficar rico da noite para o dia’ e fiquei cativado pela volatilidade do Bitcoin”, lembrou Khoa.

Esse jovem investidor então sacou todas as suas criptomoedas para limitar a dívida ao comprar um apartamento no início de setembro de 2021. Permanecendo fora do mercado durante o "inverno" das criptomoedas, Khoa retornou em 2023, mas gradualmente ficou desanimado porque, segundo ele, o "charme" do Bitcoin (ou seja, sua alta volatilidade) não estava mais lá.

Ele percebeu que essa moeda está "mais madura". Embora tenda a aumentar de preço, "ficar rico da noite para o dia" é quase raro. Mesmo as "ondas" consecutivas que duraram desde o início do ano, ajudando o Bitcoin a valorizar mais de 60%, não animaram Khoa e os investidores que ele conhece.

Eles estão usando capital para acessar outras criptomoedas. Khoa, em particular, tem negociado principalmente Cosmos e Optimism desde o início do ano. Este investidor deu um exemplo recente com Optimism: após apenas uma noite, obteve um lucro de mais de 4 a 5 milhões de VND ao investir 40 milhões na noite de 2 de março, e vendeu rapidamente na manhã seguinte, quando o preço subiu para quase 4,3 USD por unidade. Além disso, esperando que ETFs semelhantes para Ether fossem aprovados, Khoa também investiu cerca de 30% de seu capital para manter a segunda maior criptomoeda do mundo por um prazo mais longo.

Não apenas o Dang Khoa, mas muitos outros investidores tendem a transferir fluxo de caixa do Bitcoin para outros canais de ativos . A plataforma de dados FxEmpire analisou os fluxos de capital no mercado de derivativos nos últimos 10 pregões de fevereiro, mostrando que o fluxo de caixa tende a sair da maior criptomoeda do mundo e migrar para moedas alternativas (altcoins), principalmente o Ether.

“Os investidores estão saindo do mercado de Bitcoin para reinvestir seus lucros em Ether”, observou a plataforma.

Um relatório recente da empresa de análise de mercado Glassnode, que analisou uma variedade de liquidez, fluxo de caixa e métricas, constatou que a recente tendência de alta gerou uma mudança nos fluxos de capital em direção às altcoins. O indicador de altcoins da empresa mostra um crescimento melhor e mais sinais de sustentabilidade do que antes, com foco em ativos com altas capitalizações de mercado.

O Bitcoin é famoso por sua alta volatilidade. Durante anos, os investidores encararam isso como uma característica, não um defeito, pois poderia gerar lucros significativos e imediatos. Mas recentemente, de acordo com o Business Insider , a volatilidade da criptomoeda se tornou mais parecida com a de um ativo comum e "chato".

A volatilidade de longo prazo do Bitcoin foi três vezes maior que a do S&P 500, que normalmente oscila cerca de 1% ao dia em qualquer direção, de acordo com dados da plataforma de análise de mercado DataTrek Research. A volatilidade do Bitcoin tem se mantido abaixo da média desde setembro de 2022. Mesmo o recente lançamento de ETFs à vista não levou a uma alta significativa em seu preço.

O gráfico abaixo mostra o desvio padrão móvel de 100 dias dos retornos do Bitcoin de 2015 até o presente. O desvio padrão móvel mostra a dispersão do preço de mercado em relação à média. Um desvio padrão maior indica um preço do Bitcoin mais volátil e vice-versa.

O Bitcoin está se movendo em uma amplitude menor do que sua média desde o final de 2022. Fonte: DataTrek Research — O Bitcoin está se movendo em uma amplitude menor do que sua média desde o final de 2022. Fonte: *DataTrek Research*

Vale ressaltar que o Bitcoin historicamente atingiu picos e mínimos durante períodos de volatilidade acima da média. Por exemplo, de dezembro de 2017 a março de 2019, o ativo atingiu a máxima histórica de US$ 19.000 e depois caiu para US$ 8.000. Vários outros eventos nos últimos anos tiveram efeitos semelhantes. Enquanto isso, as ações tendem a atingir o fundo do poço durante períodos de volatilidade acima da média, mas atingem novas máximas durante períodos de baixa volatilidade.

Dados da DataTrek Research mostram que o Bitcoin tem se mantido mais estável do que o normal nos últimos 18 meses, embora ainda seja mais que o dobro da volatilidade das ações de grande capitalização dos EUA. "Um maior interesse institucional pode reduzir a volatilidade diária do preço do Bitcoin. Em suma, a criptomoeda pode finalmente estar amadurecendo", afirmou a equipe da DataTrek Research.

A estabilidade do Bitcoin também se reflete na recente tendência de alta, que atingiu o recorde de US$ 69.200. O preço de mercado tem sido considerado "quente" desde o início de fevereiro, mas a faixa de flutuação por sessão é de apenas US$ 1.000 a US$ 2.000. Em muitas sessões, o gráfico de preços fica praticamente estável, com a diferença entre os preços mais altos e mais baixos do dia sendo de apenas algumas centenas de dólares.

O mercado experimentou a maior volatilidade entre a noite de 5 de março e a madrugada de 6 de março, quando os preços do Bitcoin caíram mais de 14% em apenas algumas horas. Em redes sociais que discutiam moedas digitais, muitos investidores reclamaram que a moeda subiu lentamente, mas caiu rápido demais.

Enquanto isso, durante a tendência de alta no final de 2021, o Bitcoin flutuou frequentemente entre US$ 3.000 e US$ 4.000 por dia ao longo de outubro e novembro de 2021. Houve uma sessão em que a diferença entre os preços mais altos e mais baixos do dia chegou a quase US$ 6.000. Após atingir um pico de quase US$ 68.800, o Bitcoin também caiu logo depois, mas perdeu apenas 5,5%.

O Sr. Ho Quoc Tuan, professor sênior da Universidade de Bristol (Reino Unido), disse que as flutuações do Bitcoin nas últimas duas semanas levaram muitas pessoas a pensar que a moeda digital está se valorizando rapidamente. Mas, segundo ele, o Bitcoin se tornou muito mais estável.

"Está cada vez mais difícil para os investidores ficarem ricos e esperar que o preço aumente de US$ 3.000 — época em que alguns fundos de Bitcoin, como o Grayscale, foram abertos — para US$ 60.000, como antes", disse o Sr. Tuan.

Por outro lado, a nova característica do Bitcoin atrai capital do grupo de investidores que prezam pela estabilidade. Como resultado, o ativo se torna ainda menos volátil e o movimento de preço será sequencial.

"Mais cedo ou mais tarde, o dinheiro especulativo será transferido para outro canal, mas ninguém sabe ao certo qual é", disse o especialista.

Pequeno Gu

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