'Rei' do Bitcoin em crise

O Bitcoin sofreu forte pressão de venda, pois o mercado questionou o modelo de arrecadação de fundos usado pela Strategy, a maior empresa detentora de Bitcoin do mundo, para comprar a criptomoeda.

O modelo de arrecadação de fundos em Bitcoin de Michael Saylor está enfrentando dificuldades. Foto: Bloomberg .

A maior criptomoeda do mundo ultrapassou a marca de US$ 60.000 há duas semanas, marcando a primeira vez que caiu abaixo desse nível desde o final de 2024. Durante as negociações de 19 de junho (horário dos EUA), o preço do Bitcoin chegou a cair brevemente para US$ 62.184 /BTC e agora perdeu aproximadamente metade de seu valor em comparação com seu pico histórico, atingido em outubro de 2025.

Segundo a Bloomberg , o foco do mercado está atualmente no preço das ações preferenciais STRC (Stretch) da Strategy – o instrumento que a empresa de Michael Saylor usou para captar recursos para compras recentes de Bitcoin. O preço das STRC caiu abaixo do valor nominal, tornando a emissão adicional desse título híbrido inviável economicamente para a Strategy.

O mercado ficou ainda mais sensível depois que Saylor surpreendeu a todos no início deste mês ao vender uma pequena quantidade de Bitcoin, contradizendo sua mensagem consistente ao longo dos anos de que os investidores deveriam manter seus ativos em vez de vendê-los.

Joshua Lim, co-diretor de mercados globais da FalconX, afirmou que todas as atenções estão voltadas para o desempenho da STRC como um indicador da pressão do mercado sobre a Strategy.

Os investidores podem estar testando a determinação da empresa em continuar comprando mais Bitcoin em vez de vender suas reservas para reforçar o caixa e manter sua capacidade de pagar dividendos à STRC.

Embora os mercados financeiros tradicionais tenham mantido seu ímpeto ascendente graças ao otimismo generalizado, o Bitcoin e outras criptomoedas importantes, como Ether e Solana, continuaram a enfrentar pressão vendedora esta semana.

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Além das preocupações relacionadas à estratégia, as expectativas de aumento das taxas de juros também estão pressionando ainda mais o Bitcoin e os ativos de risco em geral.

O preço do Bitcoin continua a cair drasticamente. Foto: CoinMarketCap.

Em um relatório para investidores, a QCP Capital afirmou que o desempenho negativo do Bitcoin decorreu, em parte, da preocupação de que a Strategy pudesse ser forçada a vender mais Bitcoin para pagar dividendos. Essas preocupações se intensificaram depois que a empresa gastou US$ 1,5 bilhão na recompra de títulos conversíveis com vencimento em 2029.

A STRC foi concebida como uma máquina de arrecadação de fundos para a Strategy. A empresa vendeu esses títulos a um valor nominal de US$ 100 por ação, usando os recursos imediatamente para comprar Bitcoin, enquanto os investidores recebiam dividendos anuais de dois dígitos.

No entanto, desde 15 de maio – a data ex-dividendo do pagamento de dividendos mais recente – a STRC não retornou à marca de US$ 100 nenhuma vez. Ao ser negociada abaixo do valor nominal, a Strategy está efetivamente captando recursos a um custo cada vez maior, devido à necessidade de aceitar um rendimento efetivo mais elevado para os investidores. Durante a sessão de negociação de 18 de junho, o preço da STRC chegou a cair abaixo de US$ 83 .

A área de estratégia ainda não se pronunciou sobre esses desenvolvimentos.

Jeff Dorman, Diretor de Investimentos da Arca, argumenta que a Strategy precisa vender uma grande quantidade de Bitcoin ou emitir uma quantidade significativa de ações ordinárias adicionais para trazer o preço do STRC de volta a um valor próximo ao seu valor nominal. Caso contrário, o mercado continuará pressionando toda a estrutura de capital da empresa devido às incertezas atuais.

Este especialista prevê que a Strategy provavelmente continuará vendendo pequenas quantidades de ações ordinárias mensalmente para levantar capital. Atualmente, as ações da Strategy perderam 70% do seu valor no último ano.

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Fonte: https://znews.vn/ong-trum-bitcoin-lao-dao-post1661396.html