Pressão do aumento dos preços
Há poucos meses, muitos formuladores de políticas europeus acreditavam que a luta contra a inflação estava chegando ao fim. Em janeiro deste ano, a inflação na zona do euro havia diminuído para 1,7%, abaixo da meta de 2% do Banco Central Europeu (BCE).
No entanto, o cenário mudou rapidamente com a nova alta dos preços da energia devido ao conflito no Oriente Médio. Devido à sua significativa dependência de energia importada, a zona do euro é particularmente vulnerável a choques do mercado global de petróleo e gás. Em maio, os custos de energia na região aumentaram 10,9% em relação ao ano anterior.
O aumento dos preços da energia está se espalhando rapidamente por toda a economia . De acordo com os dados mais recentes, a inflação na zona do euro subiu 3,2% em maio, em comparação com o mesmo período do ano anterior, marcando o quarto mês consecutivo de crescimento acelerado e o nível mais alto desde setembro de 2023. Os preços da energia e dos serviços continuam sendo os principais impulsionadores da inflação.
E esses impactos já não são visíveis apenas nas estatísticas econômicas. Das empresas às famílias, a pressão dos custos está se tornando cada vez mais evidente no cotidiano dos europeus.
No porto de Guilvinec, no oeste da França , muitos proprietários de barcos de pesca enfrentam um desafio cada vez maior. O aumento vertiginoso dos preços dos combustíveis encarece cada viagem de pesca, enquanto as margens de lucro no setor já são bastante reduzidas. Além disso, os custos operacionais, de armazenamento e de transporte também estão subindo, obrigando muitas empresas a repensarem seus planos de produção.
Jerome Jourdain, Secretário-Geral Adjunto do Sindicato dos Pescadores Franceses, afirmou: "Na atividade pesqueira, o combustível representa cerca de 30% dos custos operacionais totais, juntamente com os salários da tripulação. Essas são as maiores despesas do setor. Esperamos que o conflito no Oriente Médio não dure muitos meses, pois, caso contrário, será muito difícil para o setor sobreviver a longo prazo."
Uma situação semelhante está ocorrendo na Alemanha , onde os pescadores relatam que os preços dos combustíveis dobraram, tornando a produção cada vez mais cara. Isso é agravado pela pressão dos trabalhadores, que já enfrentam um aumento no custo de vida.
Um morador disse: "Estamos claramente sentindo o impacto do aumento dos custos, desde o custo de aquisição de mercadorias e combustível até os custos de mão de obra. Os trabalhadores também querem um aumento salarial porque o custo de vida aumentou."
No entanto, quanto de aumento salarial é suficiente para melhorar a situação? Uma realidade preocupante é que, em toda a Europa, os salários estão ficando para trás em relação ao ritmo da inflação. De acordo com a plataforma de recrutamento Indeed, a taxa de aumento dos salários anunciados na zona do euro está atualmente em torno de apenas 2,3%, inferior à taxa de inflação, que voltou a ultrapassar os 3%.
Um dos locais mais visivelmente afetados é a Itália, onde o crescimento salarial está estagnado abaixo de 0,8% desde meados do ano passado, corroendo significativamente o poder de compra da população.
Demostenes Floros, economista sênior de energia do Centro de Pesquisa Econômica Europeia, afirmou: "A alta inflação está impactando negativamente os trabalhadores assalariados, aposentados e autônomos. Entre 2019 e 2024, o poder de compra real dos trabalhadores assalariados na Itália diminuiu em aproximadamente 11%, o equivalente a um mês de salário."
Dos portos de pesca na França e na Alemanha aos lares na Itália, a pressão dos custos está aumentando em diversos setores da economia. E com os preços da energia permanecendo altos e os salários não acompanhando o aumento dos custos, a inflação representa, mais uma vez, um grande desafio para a economia europeia.
Os desafios relacionados aos preços estão afetando fortemente a economia europeia - Foto: AP
Os mercados antecipam um aumento da taxa de juros do BCE.
Com as pressões inflacionárias tornando-se cada vez mais evidentes, os investidores estão agora concentrando sua atenção nas mudanças que se espera serem implementadas na reunião de política monetária do Banco Central Europeu (BCE).
A maioria das instituições financeiras prevê atualmente que o BCE aumentará as taxas de juros em mais 0,25 ponto percentual, elevando a taxa de depósito para 2,25%. No entanto, o foco do mercado não está apenas na decisão sobre as taxas de juros, mas também nas novas projeções econômicas do BCE. Muitos especialistas acreditam que o BCE poderá reduzir sua perspectiva de crescimento para a zona do euro em 2026-2027, ao mesmo tempo em que aumenta sua previsão de inflação devido ao impacto persistente dos preços da energia. O mercado também considera a possibilidade de o BCE aumentar as taxas de juros mais três vezes no restante do ano. Contudo, nem todos os especialistas acreditam que o BCE precise agir de forma mais agressiva em breve. As avaliações da gravidade dos riscos inflacionários permanecem um tanto divididas no mercado.
Tim Oechsner, especialista em mercados de capitais da Steubing AG, comentou: "Os investidores estão concentrando sua atenção na reunião do BCE. A maioria do mercado espera que o BCE aumente as taxas de juros em 0,25 ponto percentual. Isso é semelhante à situação nos EUA, onde dados econômicos recentes sugerem que não são prováveis cortes nas taxas em um futuro próximo, e o mercado agora tem quase certeza de que haverá pelo menos um aumento de juros este ano."
Oliver Roth, chefe de negociação da Oddo BHF, comentou: "Há opiniões divergentes sobre como o BCE responderá à inflação. Pessoalmente, acredito que o BCE continuará monitorando a situação de perto. Penso que ainda é muito cedo para aumentar as taxas de juros, pois a inflação está subindo, mas não tão acentuadamente quanto se temia, embora esse ainda seja um cenário que não pode ser ignorado."
O BCE poderá optar por um aumento preventivo da taxa de juro - Foto: CFI
O BCE procura encontrar um equilíbrio entre a inflação e o crescimento.
Embora a inflação continue sendo a questão mais premente para o BCE, dois terços dos economistas consultados recentemente pela Reuters alertaram que o risco de estagflação – uma combinação de crescimento fraco, desemprego e inflação galopante – é elevado. Essa visão contrasta fortemente com a da presidente do BCE, Christine Lagarde, que afirmou em abril que o conceito de estagflação descreve a década de 1970, e não a economia atual.
Carsten Brzeski, chefe de Macroeconomia Global do ING Bank, comentou que essas avaliações conflitantes refletem os desafios cada vez mais difíceis que o BCE enfrenta.
Para o BCE, o desafio atual reside não apenas no ressurgimento da inflação, mas também nas causas subjacentes desse aumento de preços. Ao contrário do período de recuperação pós-pandemia, as atuais pressões inflacionárias decorrem principalmente de um choque energético externo, enquanto o crescimento econômico permanece bastante frágil. Portanto, especialistas sugerem que o BCE pode optar por um aumento preventivo da taxa de juros para evitar que o choque energético se propague para os salários, os serviços e as expectativas de inflação.
Carsten Brzeski, chefe de Macroeconomia Global do ING Bank, afirmou: "Ao analisarmos o BCE e a possibilidade deste aumento da taxa de juros, é importante lembrar o que aconteceu em 2022. A Europa já vivenciava alta inflação e, em seguida, enfrentou um choque energético devido ao conflito na Ucrânia. O BCE só começou a reagir quando a inflação já havia atingido cerca de 8%, e todos sabem que foi tarde demais. Essa lembrança está levando o BCE a agir mais cedo desta vez. Um banco central não pode reduzir os preços do petróleo aumentando as taxas de juros. Mas, para o BCE, o risco de não fazer nada agora supera o risco que um aumento da taxa poderia representar para a economia. É por isso que eles querem escolher a opção mais segura. Eles acreditam que um aumento da taxa reforçaria a credibilidade do BCE no controle da inflação, enquanto o impacto econômico do aperto monetário permaneceria relativamente limitado."
No entanto, quanto mais restritiva for a política monetária, maior será a pressão sobre a economia. Custos de capital mais elevados podem desacelerar o investimento, restringir o consumo e prolongar o fraco crescimento que se observa há muitos anos em diversas economias da região. É por isso também que o debate sobre o risco de estagflação tem se tornado cada vez mais frequente.
Carsten Brzeski, chefe de Macroeconomia Global do ING Bank, comentou: "Christine Lagarde está certa ao afirmar que não estamos em um período de estagflação como o da década de 1970, com recessão econômica e inflação de dois dígitos. Mas, por outro lado, aqueles que se preocupam com a estagflação também estão certos. O que está acontecendo agora é uma inflação mais alta e um crescimento mais baixo. Portanto, não estamos em meio à estagflação, mas sim enfrentando pressões estagflacionárias. Em nossa previsão, o crescimento do PIB europeu este ano é de apenas cerca de 0,5%, enquanto a inflação pode chegar a 3,5%."
Independentemente de o BCE optar por agir de forma mais agressiva ou cautelosa nos próximos meses, o dilema permanece o mesmo: controlar a inflação sem prejudicar ainda mais uma economia que já está em desaceleração. E, com os riscos energéticos ainda presentes, esse provavelmente continuará sendo o maior desafio para a zona do euro em um futuro próximo.
Fonte: https://vtv.vn/thach-thuc-gia-ca-de-nang-len-kinh-te-chau-au-100260611144904592.htm
