A resiliência do mercado desta vez tem uma explicação específica. Com a disparada dos preços do petróleo, a China reduziu as importações. Essa decisão funcionou como uma válvula de escape para todo o sistema. As refinarias chinesas diminuíram a produção ou passaram a utilizar as reservas domésticas, e a consequente lacuna nas importações facilitou o acesso de outros países asiáticos ao fornecimento, aliviando assim a pressão sobre os preços globais. Operadores estimam que a China reduziu as importações de petróleo em cerca de 5 milhões de barris por dia em maio passado, o equivalente a quase metade do déficit global de oferta causado pelo fechamento do estreito.
O que está atualmente a sustentar o mercado não é a nova oferta ou a resolução de um conflito, mas sim uma drenagem sem precedentes das reservas e das reservas de emergência. Nos EUA, os dados semanais mostram um declínio contínuo. Na Europa, a situação é ainda mais nebulosa devido à falta de informação disponível ao público. Os EUA estão a exportar combustíveis e petróleo bruto para a Europa e a Ásia a níveis recorde, enquanto as reservas internas caíram para os níveis mais baixos em duas décadas.
Em março de 2026, 32 membros da Agência Internacional de Energia (AIE) – um grupo de grandes nações consumidoras de petróleo – comprometeram-se a liberar 400 milhões de barris de suas reservas estatais, a maior retirada coordenada da história da AIE. Quase metade desse volume já foi liberada para o mercado, a uma taxa recorde de 2,5 a 3 milhões de barris por dia. Mas o ritmo de liberação pode diminuir drasticamente nas próximas semanas. Isso ajudará a determinar se o mercado de petróleo conseguirá se manter estável neste verão.
A resiliência atual do mercado de petróleo deve-se a "empréstimos", e não à força interna, visto que as economias consomem recursos futuros para lidar com as pressões atuais. Especialistas do setor não escondem suas preocupações. Neil Chapman, vice-presidente da ExxonMobil, alertou que os níveis de estoque estão se aproximando de patamares "sem precedentes" e que, uma vez atingidos, os preços dispararão. Este é um alerta de quem está por dentro do assunto, refletindo uma realidade que os dados de mercado confirmam diariamente.
O mercado também enfrenta outro risco estrutural: a restrição às importações chinesas – um fator que, temporariamente, impede o desequilíbrio, mas que pode se reverter a qualquer momento. Se a China retomar as compras de petróleo enquanto o Estreito de Ormuz permanecer fechado e a demanda global de verão estiver no auge, a oferta disponível se tornará muito mais restrita. Esse cenário não é hipotético, mas uma consequência previsível de um sistema que opera com base em reservas.
A verdadeira questão não é se a pressão vai aumentar, mas por quanto tempo o Estreito de Ormuz permanecerá fechado. "Se forem apenas mais duas semanas, talvez consigamos escapar do pior cenário possível – uma recessão global. Se forem três meses, duvido que consigamos escapar." Essa é a avaliação de Frédéric Lasserre, chefe de análise de mercado da Gunvor. A diferença entre escapar de uma recessão generalizada é de apenas algumas semanas – uma margem muito pequena para ser tranquilizadora.
O mercado de petróleo não entrou em colapso, mas está alicerçado em uma base que até mesmo os envolvidos reconhecem ser insustentável. Para as economias em desenvolvimento, incluindo as da Ásia, este é o momento de monitorar de perto os acontecimentos, diversificar as fontes de abastecimento e fortalecer as reservas estratégicas, em vez de apostar em uma estabilidade que nada mais é do que um adiamento ordenado de uma crise em curso.
Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
