Nos dois meses desde que o conflito no Oriente Médio eclodiu no final de fevereiro de 2026, o mundo se apoiou no que havia acumulado: reservas estratégicas, a resiliência das refinarias de petróleo e, principalmente, a crença de que o conflito terminaria em breve. Essa crença agora está mais frágil do que nunca.
O mercado de petróleo está a apenas quatro semanas de um "ponto de inflexão", o momento em que os preços subirão drasticamente, à medida que o bloqueio do Estreito de Ormuz reduz os estoques globais a níveis perigosos. Este é o alerta de Frederic Lasserre, chefe de pesquisa da Gunvor, uma das maiores empresas de comercialização de petróleo do mundo.
O problema não é apenas o aumento do preço do petróleo. O problema é que a estrutura da economia global está se aproximando de um ponto em que os ajustes não ocorrerão mais gradualmente, mas abruptamente.
Os dados são alarmantes. De acordo com a Administração de Informação Energética dos EUA, os estoques de gasolina nos Estados Unidos, em 24 de abril, estavam em apenas 222 milhões de barris – o nível mais baixo para esta época do ano em mais de uma década. Isso ocorre mesmo com a Reserva Estratégica de Petróleo dos EUA injetando um milhão de barris por dia no sistema – uma taxa de bombeamento emergencial que, por sua própria natureza, só pode ser sustentada por um período limitado.
Os Estados Unidos são o maior consumidor de petróleo do mundo, e os dados provenientes do país frequentemente servem como um barômetro da "saúde" de todo o mercado global de energia. A marca de 210 milhões de barris nos estoques de gasolina dos EUA é um número que os investidores acompanham de perto – não apenas por razões técnicas, mas porque representa um limiar psicológico: o ponto em que o mercado perde a confiança em sua capacidade de autorregulação. Atualmente, os estoques de gasolina dos EUA estão em 222 milhões de barris e continuam a diminuir.
Pior ainda, tudo isso está acontecendo justamente quando a demanda de verão nos EUA – o auge da temporada de viagens de carro – está prestes a começar. "Acabamos de passar por um período de transição, dependendo de liberações estratégicas de estoque. Mas agora estamos entrando direto na zona de perigo – justamente quando a demanda de verão está no seu pico", alertou Helima Croft, chefe de estratégia global de commodities da RBC Capital Markets.
O que torna esta situação particularmente perigosa não são apenas os números, mas a persistente incerteza no cenário geopolítico global. Durante semanas, o mercado esperava que o conflito fosse resolvido em breve. Essa expectativa não era infundada, mas a realidade se desenrolou de forma mais complexa.
"Podemos estar diante de uma mudança no sentimento do mercado, à medida que as pessoas começam a perceber que as mensagens vindas dos EUA podem não refletir a realidade", comentou a especialista Helima Croft.
A declaração mais recente do presidente dos EUA, Donald Trump – de que o confinamento poderia "durar meses" – obrigou os mercados a reexaminarem todo o cenário. Isto é uma prova clara de que uma única declaração política pode abalar instantaneamente milhares de milhões de dólares nas bolsas globais.
Os preços do petróleo Brent dispararam para o maior patamar em quatro anos, ultrapassando US$ 126 por barril esta semana. Mas esse valor, embora chamativo, não é o mais assustador. O cenário mais alarmante é descrito por Amrita Sen, fundadora da consultoria Energy Aspects: "Se os conflitos continuarem até o final de junho de 2026, todas as reservas estarão esgotadas. Nesse ponto, o preço do petróleo poderá ser definido como quiser. Não teremos mais zonas de segurança", e ela prevê que o preço do Brent poderá chegar a US$ 150-200 por barril.
Naquele momento, os preços do petróleo deixaram de ser apenas uma questão do mercado financeiro. Tornaram-se uma preocupação para todas as fábricas, todos os postos de gasolina, todas as refeições das famílias. Lasserre observou: "As consequências não se limitariam ao abastecimento de gasolina nos postos, mas também ao fechamento em massa de fábricas, seguido por uma recessão econômica."
O que torna as recessões decorrentes de choques energéticos mais devastadoras do que outros tipos de recessões é a sua inércia. Mesmo que a oferta se recupere, levará muitos meses até que possamos esperar uma recuperação econômica.
Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-dau-mo-khong-con-vung-dem-20260503072940444.htm
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