Será que a taxa de câmbio atingirá um novo pico?

Clientes realizando transações no Banco Comercial Conjunto de Comércio Exterior do Vietnã. *Foto: Nguyen Quang*

Um aumento de quase 3% em comparação com o início do ano.

No último fim de semana, o dólar americano atingiu um novo pico quando a taxa de câmbio oficial, anunciada pelo Banco Central do Vietnã, alcançou seu nível mais alto da história: 25.031 VND/USD (20 de junho). A taxa de câmbio de referência do Departamento de Transações Cambiais do Banco Central do Vietnã também foi ajustada para cima, para 23.830 VND/USD (compra) - 26.232 VND/USD (venda). Em comparação com a sessão de negociação da semana anterior (13 de junho), a taxa de câmbio oficial aumentou 56 dongs e, em comparação com a primeira sessão de negociação de 2025, aumentou 696 dongs, superando em muito todas as previsões.

A taxa de câmbio central "escalou", fazendo com que os preços do dólar americano (USD) negociados nos bancos comerciais também subissem durante o pregão do fim de semana. Especificamente, as taxas de câmbio negociadas no Vietnam Foreign Trade Joint Stock Commercial Bank (Vietcombank) foram de 25.892 VND/USD (compra) a 26.282 VND/USD (venda); e no Vietnam Investment and Development Bank ( BIDV ) foram de 25.922 VND/USD (compra) a 26.282 VND/USD (venda).

No geral, durante a semana, a taxa de câmbio no Vietcombank e no BIDV aumentou 59 dong no preço de venda em comparação com o final da semana anterior. Em comparação com a abertura de 2025, a taxa de câmbio listada no Vietcombank aumentou 671 dong no preço de compra e 731 dong no preço de venda; no BIDV, aumentou 643 dong no preço de compra e 731 dong no preço de venda. Se os especialistas previssem um aumento de 2 a 3% na taxa de câmbio em 2025, a marca de 3% está quase atingida, faltando quase seis meses para o fim do ano.

No mercado paralelo, durante o último fim de semana, a taxa de câmbio do dólar americano foi negociada em 26.310 VND/USD (compra) - 26.410 VND/USD (venda), enquanto a taxa de abertura para 2025 foi de 25.717 VND/USD (compra) - 25.817 VND/USD (venda), um aumento correspondente ao mercado oficial.

No entanto, é importante notar que a taxa de câmbio doméstica tem se movido na direção oposta à do mercado global . Enquanto o Índice do Dólar (DXY), que mede a força do dólar americano em relação a outras moedas importantes da cesta de moedas internacionais, continua a subir, a taxa de câmbio doméstica tem aumentado de forma constante. Ao final do pregão da semana passada, o DXY caiu 0,26%, para 98,65 pontos, mas no início do ano, o índice atingiu 108,53 pontos. Em junho, o índice DXY chegou a cair para o seu nível mais baixo dos últimos três anos e diminuiu quase 10% em comparação com o início do ano.

A pressão não vem de fatores externos.

Explicando o aumento da taxa de câmbio doméstica em meio à queda do dólar americano no mercado internacional, uma análise feita por um representante da Vietcombank Securities Company (VCBS) indica que a pressão sobre a taxa de câmbio não provém de fatores externos, mas principalmente do mercado interno. O sentimento especulativo em relação ao dólar americano entre investidores individuais e institucionais permanece elevado. Isso reflete a cautela do mercado na ausência de informações oficiais sobre o resultado das negociações tarifárias entre o Vietnã e os EUA. O adiamento de 90 dias das tarifas retaliatórias impostas pelo presidente Trump terminará no início de julho, levando os investidores a buscarem ativos de refúgio, como o dólar americano. Isso reforça ainda mais a preferência por manter moeda estrangeira e aumenta a pressão da demanda interna.

No entanto, segundo a VCBS, esse sentimento especulativo é apenas de curto prazo, durante um período de pouca informação sobre os resultados das negociações tarifárias. Prevê-se que a taxa de câmbio apresentará sinais mais claros de arrefecimento em breve, à medida que o Vietname continuar a demonstrar uma base sólida e estável, mantendo-se um destino ideal para investimentos, produção e atividades comerciais.

No entanto, muitos também acreditam que a manutenção da estabilidade da taxa de câmbio enfrentará inúmeros desafios este ano devido a diversos fatores, incluindo o risco associado à tributação recíproca, que terá um impacto significativo na taxa de câmbio USD/VND em 2025. Além disso, as compras contínuas de moeda estrangeira pelo Tesouro Nacional em maio (totalizando US$ 1,6 bilhão desde o início do ano) e o diferencial de juros persistentemente elevado entre o VND e o USD estão fazendo com que a taxa de câmbio continue sua tendência de alta.

O economista Dr. Can Van Luc acredita que a taxa de câmbio USD/VND aumentará aproximadamente 3% em 2025, refletindo a depreciação relativa do Dong vietnamita em relação ao dólar americano, em consonância com os desenvolvimentos econômicos globais e fatores internos. No entanto, o Banco Central do Vietnã ainda conseguirá controlar as flutuações cambiais dentro da faixa permitida, contribuindo para a estabilidade macroeconômica. As empresas precisam monitorar de perto a evolução da taxa de câmbio para mitigar proativamente os riscos e desenvolver planos de negócios adequados.

No entanto, ainda existem alguns fatores que podem causar a depreciação do dólar americano, sustentando o VND no curto prazo, como a deterioração da situação econômica e comercial global. Recentemente, a Organização Mundial do Comércio (OMC) previu que o volume do comércio mundial de mercadorias em 2025 diminuirá 0,2%, o menor índice em muitos anos.

Além disso, se o Federal Reserve (Fed) dos EUA reduzir as taxas de juros, a atratividade do dólar americano também diminuirá. Ademais, outro fator que afeta a taxa de câmbio é a tendência dos investidores de diversificarem seus portfólios de ativos, deixando de se concentrar exclusivamente em manter dólares americanos como antes, o que faz com que o dólar perca gradualmente sua posição dominante no mercado internacional, contribuindo assim para uma potencial flutuação de baixa na taxa de câmbio USD/VND.

Fonte: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html