Ainda existem muitos motivos para otimismo.

Com o fim de 2024 se aproximando, a questão da falta de novas ofertas, que reduziu o fluxo de dinheiro para o mercado de ações, foi frequentemente mencionada como um dos fatores que contribuíram para o declínio da atratividade desse mercado de capitais. No entanto, o mercado ainda tem muitos motivos para otimismo.

Mercado de ações vietnamita: ainda há muitos motivos para otimismo.

Com o fim de 2024 se aproximando, a questão da falta de novas ofertas, que reduziu o fluxo de dinheiro para o mercado de ações, foi frequentemente mencionada como um dos fatores que contribuíram para o declínio da atratividade desse mercado de capitais. No entanto, o mercado ainda tem muitos motivos para otimismo.

A Quy Nhon Port Joint Stock Company é uma das três novas empresas listadas na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE) em janeiro de 2024.

Cansado de esperar que novas empresas sejam listadas na bolsa?

Desde o início de 2024, o número de novas empresas listadas em ambas as bolsas tem sido muito pequeno. Na Bolsa de Valores de Ho Chi Minh (HoSE), o ano começou com 3 novas ações listadas em janeiro: HNA (Hua Na Hydropower Joint Stock Company), QNP (Quy Nhon Port Joint Stock Company) e TCI (Thanh Cong Securities Joint Stock Company).

Este também foi o mês com o maior número de novas ações listadas na HoSE. Desde então, o número de novas empresas listadas tem variado de 1 a 2 por mês, e houve até meses sem nenhuma nova empresa listada.

Com a entrada em bolsa da Hoang Gia Production and Investment Joint Stock Company (RYG) em 12 de dezembro de 2024, um total de 10 novas ações foram listadas na Bolsa de Valores de Hochia (HoSE) desde o início do ano. Além dessas, também entraram em bolsa as seguintes empresas: VTB (Viettel Post Joint Stock Company), NAB (Nam A Commercial Bank), MCM (Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company), DSE (DNSE Securities Joint Stock Company), GEE ( Gelex Power Joint Stock Company) e DSC (DSC Securities Joint Stock Company).

Na Bolsa de Valores de Hanói (HNX), a situação é ainda mais sombria; ao longo de 2024, apenas as ações da PTX, da recém-listada Petrolimex Nghe Tinh Transport and Services Joint Stock Company, e as ações da CAR, da Tri Viet Education Group Joint Stock Company, transferidas da UPCoM em outubro, foram adicionadas à Bolsa de Valores de Hanói.

Segundo os responsáveis ​​da HNX, em 31 de outubro de 2024, o mercado cotado na HNX contava com 312 códigos de ações, com um valor total cotado a valor nominal de 157 mil milhões de VND, equivalente a uma capitalização de mercado de 319 mil milhões de VND, uma ligeira diminuição em comparação com o final de 2023.

O número de empresas listadas na HNX tem apresentado uma tendência de queda desde 2020, passando de 355 para apenas 312. Segundo os responsáveis ​​pela HNX, além do baixo número de novas empresas listadas (apenas cerca de 3 a 4 por ano), outro motivo é o aumento dos requisitos para listagem na HNX desde 2021.

Entretanto, o número de empresas excluídas da bolsa aumentou devido ao aumento da fiscalização e da aplicação de penalidades para empresas infratoras. Em 2019, aproximadamente 20 empresas foram excluídas da bolsa e 23 cancelaram seu registro de negociação. Nos primeiros 10 meses de 2024, houve aproximadamente 15 empresas excluídas da bolsa e 22 cancelaram seu registro de negociação.

Um ano tranquilo para ofertas públicas iniciais (IPOs).

No mercado de ações vietnamita, além da longa ausência de novas listagens que gerem interesse significativo, o cenário de IPOs (ofertas públicas iniciais) também tem sido extremamente tranquilo, com apenas uma transação desse tipo em todo o ano de 2024, realizada pela DNSE Securities Joint Stock Company. Essa transação arrecadou aproximadamente US$ 37 milhões – superando o total de captação de recursos de todo o mercado vietnamita em 2023, e sendo também o primeiro IPO do Vietnã no setor fintech.

O cenário sombrio do mercado de IPOs no Vietnã já era previsto há algum tempo. A baixa liquidez, regulamentações como a exigência de que as empresas que realizam IPOs tenham dois anos consecutivos de lucro (em vez de um, como estipulado anteriormente) e a ausência de prejuízos acumulados são considerados pela VNDirect como obstáculos significativos que dificultam os IPOs.

O clima de cautela em torno das ofertas públicas iniciais (IPOs) não é exclusivo do Vietnã. Um relatório da Deloitte sobre o mercado de IPOs do Sudeste Asiático indica que atrasos estão ocorrendo em muitos países da região. O mercado de Singapura registrou apenas quatro IPOs na bolsa Catalist, que captaram aproximadamente US$ 34 milhões desde o início de 2024 – o menor número e valor de IPOs nos últimos cinco anos (2020-2024).

Do início do ano até 15 de novembro de 2024, o mercado de IPOs da Indonésia registrou um declínio significativo, com 39 ofertas captando US$ 368 milhões, em comparação com as 79 ofertas que captaram US$ 3,6 bilhões em todo o ano de 2023. Empresas menores participaram de IPOs com metas de captação de recursos mais cautelosas, devido ao fato de 2024 ser um ano eleitoral no país, e também foram impactadas negativamente pelas turbulências do mercado global.

Da mesma forma, a Tailândia também registrou uma queda no número de IPOs em 2024, com apenas 29 negócios realizados até 15 de novembro de 2024, o menor número desde 2021. No entanto, um ponto positivo é que o valor total arrecadado atingiu US$ 756 milhões, representando 26% do total da região, tornando a Tailândia um dos três principais mercados do Sudeste Asiático.

Com uma queda acentuada na Indonésia, o mercado de IPOs do Sudeste Asiático registrou 122 negócios nos primeiros 10,5 meses de 2024, uma queda de 25% em relação a 2023, arrecadando aproximadamente US$ 2,9 bilhões, o nível mais baixo em nove anos, uma queda significativa em relação aos US$ 5,8 bilhões arrecadados em 163 negócios em 2023.

Segundo a avaliação da Deloitte, o mercado de IPOs do Sudeste Asiático enfrenta desafios significativos em 2024, incluindo volatilidade cambial, diferenças regulatórias entre os mercados e tensões geopolíticas – fatores que impactam o comércio e o investimento. As taxas de juros elevadas nas economias da ASEAN restringem o crédito corporativo, desacelerando a atividade de IPOs, já que as empresas optam por adiar suas ofertas públicas iniciais. Além disso, a volatilidade do mercado entre os principais parceiros comerciais afetou a confiança dos investidores.

A promoção de novas fontes de abastecimento deve andar de mãos dadas com a melhoria da qualidade desse abastecimento.

A escassez de nova oferta não só pressiona a liquidez do mercado, como também reduz sua atratividade para os investidores.

Olhando para o futuro do mercado de IPOs na região, Hwee Ling, chefe de serviços de auditoria contábil e de relatórios da Deloitte Sudeste Asiático, afirmou que os cortes previstos nas taxas de juros, juntamente com a menor inflação, podem criar um ambiente mais favorável para os IPOs nos próximos anos.

“A forte base de consumidores do Sudeste Asiático, a crescente classe média e a importância estratégica em setores como o imobiliário, a saúde e as energias renováveis ​​continuam a atrair investidores. Com o fluxo contínuo de investimento estrangeiro direto para a região, 2025 promete ser um ano de grandes ofertas públicas iniciais (IPOs) em todo o Sudeste Asiático”, afirmou Hwee Ling.

Os desafios de 2024 representam um grande teste para 2025, mas também oferecem uma oportunidade para a transformação do mercado de ações vietnamita.

Analisando especificamente o Vietnã, os desafios de 2024 representam um grande teste para 2025, mas também uma oportunidade para a transformação do mercado de ações vietnamita.

Além da necessidade de novas fontes de oferta, a qualidade das empresas recém-listadas é motivo de preocupação. Na realidade, mesmo com novas empresas no mercado, elas não atraíram verdadeiramente o capital dos investidores. Durante uma discussão entre especialistas do mercado de ações, a questão das novas fontes de oferta foi levantada, destacando o número relativamente pequeno de ações de tecnologia na bolsa de valores vietnamita.

Atualmente, o mercado de ações vietnamita ainda é impulsionado principalmente por ações de setores tradicionais, como bancos, imobiliário e manufatura. Em particular, as ações dos setores financeiro e bancário detêm consistentemente uma grande participação de mercado. Enquanto isso, quando se fala em ações de tecnologia, o mercado se limita a alguns nomes conhecidos, como a FPT. Muitas grandes empresas de tecnologia vietnamitas ainda não abriram capital na bolsa de valores, deixando o mercado carente de um importante motor de crescimento na era digital.

As ações de tecnologia e semicondutores são consideradas capazes de gerar uma nova onda no mercado de ações. Em 2024, as ações de tecnologia experimentaram uma valorização significativa, com a FPT atingindo novos picos de preço continuamente. Globalmente, no mercado de ações dos EUA, as ações de tecnologia representam uma parcela considerável e, impulsionadas pela tendência dos chips semicondutores, esse grupo tem consistentemente levado o mercado de ações americano para cima.

No Vietnã, as perspectivas para empresas de tecnologia envolvidas em setores emergentes, como data centers, semicondutores e 5G, são promissoras. Em 2024, uma série de desenvolvimentos positivos relacionados ao setor de tecnologia, em especial o anúncio da NVIDIA sobre a abertura de um centro de P&D e um data center de IA no Vietnã, reposicionou a posição tecnológica do país.

Essa também é uma tendência geral na região. Muitas empresas de tecnologia do Sudeste Asiático que antes visavam IPOs nos EUA agora estão mudando seu foco para bolsas de valores dentro da região.

O setor de tecnologia é um dos setores que se beneficiarão das perspectivas ainda incertas para 2025. O fato de as ações de tecnologia já listadas na bolsa de valores vietnamita estarem atraindo capital, o índice FPT estar continuamente atingindo novos recordes históricos e o Índice de Tecnologia da Informação do Vietnã (VNIT) registrar um aumento contínuo no valor negociado desde o início de 2024 demonstra que os fluxos de capital no mercado de ações não estão fracos e continuam buscando oportunidades para investir em ações de qualidade.

Apesar de 2024 ter sido um ano desafiador, o mercado de ações vietnamita ainda apresenta muitos motivos para otimismo. As melhorias no ambiente macroeconômico, juntamente com políticas governamentais favoráveis, estão criando oportunidades significativas para empresas e investidores em 2025.

O mercado de ações não é apenas um reflexo da saúde da economia, mas também uma força motriz para o desenvolvimento a longo prazo. Com um planejamento minucioso e uma estratégia clara, 2025 poderá se tornar um ano decisivo, aproximando o mercado de ações vietnamita dos padrões internacionais.

Fonte: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-van-co-nhieu-ly-do-de-lac-quan-d237526.html