Financiamento bancário: o pilar financeiro das empresas estatais.

Ao longo dos anos, o crédito bancário tem permanecido uma fonte crucial de financiamento para as atividades de investimento das empresas estatais, particularmente nos setores de infraestrutura, energia e indústrias de base. Em entrevista ao Banking Times, o Dr. Le Xuan Nghia – membro do Conselho Consultivo Nacional de Política Financeira e Monetária – compartilhou suas avaliações sobre o papel dessa fonte de financiamento nas operações das empresas estatais, bem como alguns dos desafios na mobilização de capital para projetos econômicos de grande escala.

Senhor, olhando para trás, ao longo dos anos, como o senhor avalia o papel do crédito bancário nas atividades de investimento e desenvolvimento do setor de empresas estatais?

Pode-se afirmar que o crédito bancário desempenha um papel muito importante para o setor de empresas estatais. Uma das razões é que a capacidade desse setor de captar recursos de outras fontes ainda é bastante limitada.

Diferentemente das empresas privadas, a maioria dos ativos das empresas estatais pertence ao Estado. Portanto, o valor dos ativos que podem ser usados ​​como garantia para empréstimos nem sempre é tão flexível quanto no setor privado. Além disso, muitas empresas estatais também possuem reservas de capital interno limitadas, pois precisam cumprir diversas tarefas políticas e objetivos socioeconômicos , além das metas de lucro.

Além disso, o montante de capital disponível para reinvestimento proveniente dos lucros, após a alocação de fundos, é frequentemente bastante limitado. Num contexto em que o orçamento estatal não consegue fornecer financiamento regular às empresas, o crédito bancário torna-se um recurso crucial para que as empresas estatais implementem projetos de investimento. Ademais, a capacidade de muitas empresas estatais captarem recursos no mercado de ações permanece limitada. Embora algumas grandes corporações tenham sido privatizadas e cotadas em bolsa, a maioria das empresas não está cotada ou apresenta uma baixa taxa de privatização. Portanto, o mercado de ações, como canal de captação de recursos, ainda não desempenhou plenamente o seu papel.

Da mesma forma, a emissão de títulos corporativos por esse setor não é tão comum quanto pelo setor privado.

Portanto, em muitos casos, as empresas estatais continuam bastante dependentes do crédito bancário.

Como você avalia a eficácia da utilização do crédito pelo setor de empresas estatais nos últimos tempos?

De modo geral, a qualidade de crédito das empresas estatais é bastante boa. Um dos motivos é que essas empresas operam principalmente em setores relativamente estáveis ​​que desempenham um papel vital na economia, como energia, aviação, petróleo e gás, transporte, infraestrutura e telecomunicações.

Esses setores apresentam demanda de mercado estável, risco relativamente baixo e, frequentemente, estão alinhados com as metas de desenvolvimento de longo prazo do país. Portanto, a capacidade de pagamento e a qualidade dos ativos dos empréstimos para esse setor são geralmente boas, com um baixo índice de inadimplência.

Além disso, muitas empresas estatais possuem sistemas de gestão relativamente bem estruturados e uma força de trabalho com alta qualificação e experiência em áreas técnicas complexas. Portanto, o uso do capital de investimento, especialmente em grandes projetos, geralmente é implementado de acordo com procedimentos bastante rigorosos. Do ponto de vista da contribuição para a economia, o setor de empresas estatais ainda desempenha um papel importante em muitos setores e indústrias-chave. Grandes corporações, como as de petróleo e gás, eletricidade, aviação e transporte marítimo, estão todas ligadas aos objetivos de desenvolvimento de infraestrutura e energia da economia.

Esses setores não apenas exigem enormes quantias de capital, como também possuem importância estratégica para o crescimento a longo prazo. Portanto, os projetos de investimento realizados por empresas estatais, em muitos casos, geram impactos indiretos significativos no desenvolvimento da economia.

A Resolução 79 do Politburo continua a enfatizar a necessidade de melhorar a eficiência operacional e promover o papel de liderança do setor de empresas estatais. Nesse contexto, como o capital bancário deve ser direcionado para apoiar as empresas estatais na implementação de projetos de grande escala e, ao mesmo tempo, garantir eficiência e sustentabilidade?

A Resolução 79 não aborda diretamente a questão do crédito bancário, mas enfatiza principalmente o papel das empresas estatais (EEs) como pioneiras em setores-chave, especialmente ciência, tecnologia e inovação. No entanto, para que as EEs cumpram esse papel, o capital é crucial. Investir em ciência e tecnologia geralmente envolve alto risco e longos períodos de retorno. Muitos projetos de pesquisa e desenvolvimento praticamente não possuem garantias, e os resultados dos investimentos são muito difíceis de prever.

Portanto, o sistema bancário comercial encontra dificuldades para financiar integralmente projetos desse tipo. Em princípio, os bancos são a principal fonte de capital para as necessidades de curto e médio prazo da economia. Enquanto isso, muitos projetos de infraestrutura ou tecnologia têm prazos de retorno muito longos, às vezes abrangendo décadas.

Por outro lado, a dependência excessiva do crédito bancário para financiar tais projetos exercerá uma pressão significativa sobre o sistema financeiro. Portanto, a longo prazo, o Vietnã precisa desenvolver canais mais robustos de mobilização de capital a médio e longo prazo, especialmente o mercado de títulos corporativos, o mercado de ações e os fundos de investimento para o desenvolvimento.

À medida que esses canais de capital se desenvolverem plenamente, o sistema bancário poderá concentrar-se em áreas que estejam alinhadas com as suas funções, e os principais projetos econômicos terão uma fonte de financiamento mais estável e sustentável.

Retomando a Resolução 79, na minha opinião, para que as empresas estatais se tornem verdadeiramente uma força pioneira em ciência e tecnologia, é necessário um apoio significativo do orçamento do Estado, especialmente em atividades de pesquisa, aquisição de tecnologia, construção de laboratórios ou instalações de produção piloto…

A experiência de muitos países demonstra que, nas fases iniciais, o Estado geralmente desempenha um papel preponderante no financiamento da pesquisa e desenvolvimento. Somente após o desenvolvimento e a comercialização da tecnologia é que o setor empresarial e o sistema financeiro podem se envolver mais profundamente.

Atualmente, o Estado detém participações majoritárias em muitos grandes bancos. Na sua opinião, quais soluções são necessárias para ajudar esses bancos a melhorar sua capacidade financeira e continuar desempenhando um papel fundamental no fornecimento de capital para a economia?

Uma das principais questões atuais é o ritmo lento de aumento de capital dos bancos comerciais estatais. Embora o volume de crédito na economia esteja crescendo, os bancos precisam aumentar seu capital para garantir o cumprimento dos índices de segurança regulamentares. Na minha opinião, o governo deveria estabelecer um mecanismo claro que permita aos bancos comerciais estatais reter uma parte de seus lucros anuais para complementar seu capital social. A taxa de retenção poderia ser estipulada ciclicamente, por exemplo, a cada 3 a 5 anos.

Este mecanismo oferece duas vantagens. Em primeiro lugar, incentiva os bancos a operarem com maior eficiência para aumentar os lucros e o capital próprio. Em segundo lugar, ajuda o orçamento do Estado a ser mais proativo, evitando a necessidade de solicitar financiamento adicional sempre que precisar aumentar o capital. Com uma capacidade financeira reforçada, os bancos também ficam em melhor posição para constituir fundos de investimento para empréstimos aos setores da ciência, tecnologia e inovação, em consonância com a Resolução 79. Isto apoia as empresas no aumento do investimento em ciência, tecnologia e inovação, contribuindo para uma maior competitividade e um crescimento económico sustentável.

Obrigado, senhor!

Fonte: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html