Os conflitos no Oriente Médio estão alterando o equilíbrio global das moedas.

Os conflitos no Oriente Médio estão evidenciando o papel crescente das commodities no cenário geopolítico, fortalecendo assim as moedas de nações exportadoras de recursos naturais, como Noruega, Canadá, Austrália e Nova Zelândia.

Moedas ligadas a commodities se valorizam em meio a conflitos geopolíticos .

O grupo de "moedas de commodities" — atreladas a importantes itens de exportação — está se valorizando em 2026. Entre as economias desenvolvidas (G10), a coroa norueguesa e o dólar australiano são as duas moedas com melhor desempenho, com ganhos de mais de 7% em relação ao dólar americano no acumulado do ano.

Dólar australiano. Foto: AFP/VNA

Essa tendência ocorre em um contexto de conflitos no Oriente Médio, que estão causando as piores interrupções no fornecimento global de energia da história, com efeitos em cascata afetando muitas economias.

Alguns investidores acreditam que essas moedas ainda têm espaço para valorização, à medida que a ordem global se torna cada vez mais fragmentada – acelerada pela tendência dos EUA à ação unilateral e pela ascensão da China – juntamente com a tendência das nações de priorizar a segurança energética e garantir o fornecimento de materiais essenciais para o desenvolvimento da inteligência artificial (IA) e a transição verde.

Manish Kabra, estrategista de múltiplos ativos do Société Générale, observa a grande discrepância entre o aumento dos preços das commodities e o desempenho relativamente inferior das moedas de commodities nos últimos anos, sugerindo que essas moedas ainda têm espaço para valorização. Desde o início do conflito no Oriente Médio, ele reduziu suas reservas em euros e diversificou seus investimentos em quatro moedas de commodities. "O foco estratégico e geopolítico em commodities ainda não se refletiu nos preços dessas quatro moedas", observou Kabra.

Lauren van Biljon, gestora sênior de portfólio da Allspring Global Investments, afirmou ter transferido seus investimentos para a coroa norueguesa em relação à libra esterlina – essencialmente apostando na valorização da coroa frente à libra. A Noruega é uma grande produtora de petróleo e gás e desempenha um papel crucial na garantia da segurança energética da Europa, especialmente à medida que a região reduz sua dependência do fornecimento russo após o conflito na Ucrânia. Segundo ela, a mudança para moedas ligadas a commodities é um dos motivos para essa decisão de investimento, juntamente com a expectativa de que o Banco Central da Noruega mantenha uma política monetária restritiva em meio ao aumento dos custos de energia.

O Rabobank prevê que o euro se desvalorizará face à coroa norueguesa, recomendando a venda de libras esterlinas para a compra de coroas norueguesas. Cotada a cerca de 9,37 coroas por dólar, a moeda está próxima do seu nível mais forte desde 2022.

Austrália, Canadá e Noruega possuem classificação de crédito AAA e são exportadores líquidos de energia. Analistas afirmam que esses fatores oferecem aos investidores mais opções além do euro e do yuan, em meio às crescentes preocupações com o papel global do dólar americano.

Os preços das commodities subiram acentuadamente e os riscos permanecem.

Segundo a empresa de investimentos Ninety One, está emergindo uma "nova ordem das commodities", caracterizada pela fragmentação geopolítica, eletrificação, restrições de oferta, regionalização dos mercados de energia e materiais e reestruturação das cadeias de suprimentos globais. Esses fatores contribuem para a forte valorização dos mercados de commodities neste ano. De acordo com dados do Bank of America, os ativos de commodities têm sido a classe de ativos com melhor desempenho desde o início de 2026, com ganhos de aproximadamente 42%, em comparação com um aumento de 6% no ano anterior.

Os preços do petróleo têm oscilado drasticamente devido ao conflito no Oriente Médio e atualmente estão sendo negociados perto de US$ 100 o barril. Os preços do cobre atingiram a maior cotação em seis semanas, enquanto o ouro, apesar de uma queda recente, ainda está cerca de 50% acima do valor de um ano atrás. Kabra argumenta que a inclusão do cobre na lista de minerais essenciais para a economia e a segurança nacional, pelo governo dos EUA em novembro passado, demonstra a crescente importância da commodity na geopolítica.

Contudo, as moedas de países exportadores de commodities continuam afetadas pelas preocupações de que o conflito possa impactar o crescimento econômico global, assim como outras moedas. Além disso, a recente valorização do dólar americano como ativo de refúgio reduziu um pouco a atratividade dessas moedas. Mesmo assim, após se desvalorizarem frente ao dólar americano nos estágios iniciais do conflito, os dólares canadense, neozelandês e australiano estão se recuperando em meio às expectativas de um cessar-fogo.

A Austrália é uma grande exportadora de carvão e gás natural liquefeito, mas depende fortemente da importação de produtos petrolíferos refinados. Malin Rosengren, gestora de portfólio da RBC BlueBay Asset Management, argumenta que o fator mais importante atualmente é a independência e a segurança energética, observando que a Austrália apresenta vulnerabilidades nessa área. Ela acredita que o impacto no crescimento a médio prazo também será um fator crucial a ser monitorado, principalmente considerando a influência das commodities nas taxas de câmbio.

Moedas lastreadas em commodities se beneficiam em diversos cenários.

Mesmo que o conflito no Oriente Médio seja resolvido, prevê-se que os custos de energia permaneçam elevados por algum tempo, uma vez que o fluxo de energia não pode retornar ao normal imediatamente e a infraestrutura precisa ser restaurada.

Van Luu, Diretor de Estratégia de Soluções Globais da Russell Investments, acredita que esta é uma oportunidade para investir em moedas ligadas a commodities. "Se os preços do petróleo se mantiverem na faixa de US$ 85 a US$ 100 por barril, em vez de US$ 65 por barril, os países exportadores de energia com economias politicamente estáveis, como Noruega e Canadá, terão uma vantagem", afirmou, acrescentando que continua comprometido com o investimento nessas moedas.

Andreas Koenig, chefe de câmbio global da Amundi – a maior gestora de ativos da Europa – acredita que as moedas de commodities continuam sendo uma opção viável, independentemente do resultado dos esforços atuais de resolução de conflitos. Ele argumenta que essas moedas não apenas atraem atenção em meio à volatilidade global, mas também podem se beneficiar quando os mercados se estabilizarem. "Essas moedas continuam sendo sensíveis ao risco e tendem a se valorizar quando os mercados aceitam o risco", afirmou.

Fonte: https://baotintuc.vn/kinh-te/xung-dot-trung-dong-lam-thay-doi-can-can-tien-te-toan-cau-20260428190338346.htm