Quỹ đầu tư tìm cách “ăn chắc, mặc bền”

Các quỹ đầu tư được hưởng lợi từ sự tăng trưởng chi tiêu trong tiêu dùng tại Việt Nam. Ảnh: Đức Thanh

Tập trung vào nhóm ngành tiêu dùng

Các quỹ đầu tư hoạt động tại thị trường Việt Nam được hưởng lợi từ sự tăng trưởng chi tiêu trong tiêu dùng tại Việt Nam. Bệnh viện, thiết bị y tế, logistics và bán lẻ hàng hóa thực phẩm luôn là các lĩnh vực nhận được sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư nước ngoài. Theo đó, Quỹ Mekong Enterprise Fund IV của Mekong Capital vẫn đang tập trung vào các lĩnh vực thuộc ngành hàng tiêu dùng.

Hồi tháng 6, Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) và Union Securities Investment Trust Co., Ltd. (USITC) – công ty thành viên của Union Bank of Taiwan (UBOT) – ký kết hợp tác để thiết lập quỹ đầu tư mới. Ông Nguyễn Phan Dũng, Phó tổng giám đốc SSIAM cho biết, quỹ mới không bị giới hạn theo từng loại sản phẩm cũng như lĩnh vực đầu tư.

Theo nhu cầu cụ thể của mỗi sản phẩm, SSIAM luôn hướng tới giúp nhà đầu tư tiếp cận được những doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng lớn, định giá hấp dẫn, đến từ những ngành, nhóm ngành hưởng lợi nhiều nhất từ đà tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong dài hạn, gồm hàng tiêu dùng, bán lẻ, giáo dục, chăm sóc sức khỏe, ngân hàng thương mại, bất động sản nhà ở, bất động sản công nghiệp, công nghệ thông tin, vận tải…

Theo TS. Lê Minh Phiếu, sáng lập LMP Lawyers, đó cũng là những ngành kinh doanh tốt trong giai đoạn khó khăn. Trong đó, đầu tư cổ phiếu chiến lược hoặc mua bán – sáp nhập (M&A) vẫn có sức hút với các nhà đầu tư. Năm nay, nhà tư vấn thương vụ này đã thực hiện 10 thương vụ, trong đó 4 thương vụ đã hoàn tất, một vài thương vụ đã chốt, các thương vụ khác đang trong giai đoạn đàm phán hợp đồng giao dịch. 

Nhắm tới công ty đã có lợi nhuận

Trong bối cảnh hiện nay, tiêu chí của các khoản đầu tư đã khắt khe hơn. Quỹ Mekong Capital ưu tiên tìm kiếm các doanh nghiệp có dòng tiền bền vững, đã có lợi nhuận và có mô hình kinh doanh tốt. “Do các hạn chế hiện tại về khả năng tiếp cận vốn cổ phần và chi phí vốn vay cao, việc đầu tư vào bất kỳ doanh nghiệp nào cần các vòng gọi vốn tiếp theo để tồn tại là một rủi ro mà chúng tôi đang không sẵn sàng chấp nhận”, ông Chad Ovel, Tổng giám đốc Mekong Capital cho biết.

Có một chiến lược mà Mekong Capital không thay đổi là tìm cách đầu tư vào năng lực quản trị và đội ngũ lãnh đạo. Theo ông Chad Ovel, bài học lớn nhất mà quỹ này đã rút ra từ hơn 20 năm kinh nghiệm đầu tư vào 45 công ty tại Việt Nam là những công ty liên tục nỗ lực xây dựng đội ngũ quản lý và nâng cao chất lượng lãnh đạo sẽ có khả năng vượt trội hơn so với đối thủ cạnh tranh.

“Điều này cần được duy trì là trọng tâm chính ở mọi thời điểm. Nếu không được thực hiện thành công trong những năm trước khi biến động kinh tế xảy ra, thì việc vượt qua sóng gió sẽ trở nên khó khăn hơn”, ông Chad Ovel nói.

Thời điểm này, Mekong Capital không gặp bất kỳ sự chậm lại nào về mức độ quan tâm từ các nhà đầu tư chiến lược tiềm năng đối với các công ty quỹ đầu tư. Thậm chí, trong một số trường hợp, một số nhà đầu tư chiến lược dường như còn tích cực hơn trong những giai đoạn được xem là khó khăn về kinh tế.

Thị trường IPO Việt Nam đang khá trầm lắng, Mekong Capital có kế hoạch thúc đẩy đưa Vua Nệm và F88  niêm yết sớm. Tín hiệu lạc quan là Ủy ban Chứng khoán Nhà nước gần đây đã đạt được những cải thiện đáng kể trong việc tăng tốc xử lý các đơn đăng ký cho các bước cần thiết để niêm yết. Sự cải thiện này rất quan trọng đối với bất kỳ công ty nào, cũng như các công ty quỹ đầu tư, giúp khôi phục niềm tin vào khả năng niêm yết kịp thời khi doanh nghiệp đạt được tất cả các tiêu chuẩn cần thiết.

Hiện Mekong Capital vẫn còn ngân sách trong Mekong Enterprise Fund IV, tương đương 3-4 khoản đầu tư mới. Và các khoản đầu tư này sẽ được thực hiện sau 1 năm nữa. Ngoài ra, Công ty cũng có một số khoản đầu tư mới liên quan đến đất và rừng. 

Trong khi đó, đại diện SSIAM cho rằng, đối với mảng đầu tư niêm yết, Quỹ SSI vẫn đang duy trì trạng thái giải ngân mới và tái cấu trúc danh mục. Song quỹ vẫn phải đảm bảo các nguyên tắc quản trị danh mục an toàn với phương pháp chọn lựa các công ty có nền tảng quản trị tốt nhất, minh bạch, triển vọng sáng và định giá hợp lý để tạo ra giá trị trong trung và dài hạn cho khách hàng.

Đối với mảng đầu tư PE, Quỹ SSI cũng đang tích cực tìm hiểu các khoản đầu tư mới cũng như thoái vốn cũ. Việc giải ngân tùy vào tiến độ tìm kiếm doanh nghiệp phù hợp với tiêu chí của các quỹ, việc đàm phán với các doanh nghiệp nhận vốn đầu tư để đạt được những điều khoản chung giữa các bên tham gia. Mỗi công ty nhận đầu tư là một đối tác và sẵn sàng dành thời gian làm việc sâu sát với Ban lãnh đạo Công ty để gia tăng giá trị cho Công ty.

Theo ông Dũng, việc tìm kiếm các thương vụ có tiềm năng lợi nhuận vượt trội là một mục tiêu hướng tới, song quan trọng không kém là giúp các công ty nhận vốn xây dựng kế hoạch kinh doanh bền vững 3-5 năm, cải thiện quản lý hoạt động, tái cơ cấu tài chính và xây dựng mạng lưới đối tác chiến lược. Việc thoái vốn cũng phụ thuộc nhiều vào yếu tố thời điểm và bối cảnh thị trường. Đồng thời, tìm được đối tác phù hợp tiếp quản vốn là yếu tố quan trọng bên cạnh mức giá.