Flux de numerar ascuns și teama de „apel de marjă”

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — Piața bursieră a revenit la un interval de prețuri mai rezonabil după numeroase scăderi abrupte - Foto: QUANG DINH

Într-un interviu acordat publicației Tuoi Tre Online , experții au declarat că piața bursieră a revenit la un interval de prețuri rezonabil, iar multe grupuri de acțiuni cu „reduceri” mai bune vor declanșa un flux de numerar „de fund”...

Totuși, piața se află și ea într-o fază slabă, sensibilă la informație. Dacă are loc o scădere profundă, fenomenul de lichidare pe scară largă va „îneca” și mai mult indicele...

Dacă indicele VN continuă să scadă brusc, presiunea asupra marjei va fi mai mare.

* Domnul Truong Hien Phuong - Director al KIS Vietnam Securities:

Datele compilate de la companiile de valori mobiliare arată că datoria pe marjă (creditarea pe marjă) este estimată să ajungă la aproape 200.000 de miliarde VND până la sfârșitul primului trimestru al anului 2024.

Suma creditului este echivalentă cu vârful din primul trimestru al anului 2022, dar nu este un motiv de îngrijorare. După 2 ani, companiile de valori mobiliare și-au majorat puternic capitalul. Ca să nu mai vorbim de faptul că multe companii au surse de la băncile-mamă, așa că „spațiul” este încă mare.

Ông Trương Hiền Phương — Domnul Truong Hien Phuong

Îngrijorarea investitorilor care utilizează un grad ridicat de îndatorare financiară este că corecția nu s-a oprit.

Săptămâna trecută, indicele VN a scăzut cu peste 100 de puncte, echivalentul a aproape 8%, multe acțiuni scăzând cu 15% sau mai mult.

Recenta scădere bruscă s-a datorat parțial lichidării creditelor ipotecare. Cu toate acestea, dacă indicele VN continuă să scadă brusc, presiunea asupra marjei va fi mai mare. Dacă va scădea și mai mult, va apărea un fenomen răspândit de „vânzare forțată”.

Cu toate acestea, scăderea accentuată va fi dificil de continuat săptămâna viitoare. Din cauza scăderii accentuate recente, evaluarea pieței și a multor grupuri de acțiuni au revenit la un nivel mai rezonabil.

De acolo, activați fluxul de numerar pentru pescuitul de fund. Acțiunile deosebit de bune cu reduceri rezonabile vor stimula investitorii să participe la plăți.

Înainte ca piața să intre în recenta corecție puternică, raportul P/E al indicelui VN fluctua între 15 și 18 ori, relativ ridicat în comparație cu piața din regiune. În intervalul 11-13, cred că va atrage din nou investitorii.

Acțiunile își vor reveni în curând

* Domnul Pham Quang Chuong, analist la Phu Hung Securities:

Piața a continuat să fie sub presiune pentru a corecta situația în ultima sesiune de tranzacționare a săptămânii. Cu toate acestea, semnale de scădere a prețurilor au apărut într-o serie de acțiuni Bluechip în sesiunea de după-amiază, ajutând indicele VN să se recupereze aproape de nivelul de referință.

Cu toate acestea, intrările de numerar au rămas slabe, iar indicii au scăzut rapid la sfârșitul sesiunii. Presiunea sporită de vânzare a împins, de asemenea, lichiditatea peste medie. Un punct luminos rar în ultima sesiune a săptămânii a fost revenirea investitorilor străini pentru a face plăți.

Tehnic vorbind, indicele VN a continuat să aibă a patra sesiune consecutivă de scădere. Deși această sesiune s-a închis ușor sub MA200 (cea mai recentă medie mobilă pe 200 de zile), indicele și-a menținut în continuare zona de cerere de 1.160 - 1.190.

Apar lumânări învârtite (tragerea frânghiei) odată cu creșterea volumului tranzacțiilor, amplitudinea lumânărilor continuă să se micșoreze în timp ce presiunea de vânzare crește, sugerând posibilitatea ca fluxul de numerar să atingă punctul de jos.

Per total, semnalul susține în continuare posibilitatea unei redresări în curând. Strategia generală este de a aștepta o redresare pentru a restructura portofoliul, ponderea recomandată fiind mică - medie.

Investitorii care dețin mulți numerar și sunt capabili să facă față riscurilor pot lua în considerare pescuitul de fund cu o proporție mică de acțiuni care au fost supravândute, ajungând la nivel de susținere.

Vin bani noi, dar e greu să obții un flux mare de numerar înainte de vacanța lungă

* Dna Tran Thi Khanh Hien, directoare de cercetare la MB Securities (MBS):

După ce a scăzut cu aproape 102 puncte timp de 4 sesiuni consecutive, pierzând multe luni de realizări, piața s-a ajustat la un interval de prețuri mai rezonabil, informațiile negative s-au răspândit și vor exista fluxuri de numerar noi.

Totuși, săptămâna viitoare întreaga țară va intra în sărbătorile de 30 aprilie și 1 mai. În mod normal, înainte de sărbătorile lungi, este dificil să vezi fluxuri mari de numerar.

Bà Trần Thị Khánh Hiền — Doamna Tran Thi Khanh Hien

Trebuie menționat că indicele VN a scăzut în intervalul 1.160 - 1.190 de puncte. Atunci când piața este slabă, aceasta este foarte „sensibilă” la informații, chiar dacă este vorba doar de zvonuri false.

Pe termen scurt, informațiile referitoare la evoluția tensiunilor din Orientul Mijlociu, prețurile petrolului, previziunile privind prelungirea termenului și reducerea numărului de reduceri ale ratelor dobânzilor de către Fed, precum și presiunile asupra cursului de schimb intern sunt în continuare interesante.

În ceea ce privește cursurile de schimb, Banca de Stat a Vietnamului a început weekendul trecut să intervină prin vânzarea de dolari americani. Această mișcare a avut un impact psihologic imediat asupra pieței bursiere, dar impactul specific trebuie încă monitorizat în ceea ce privește amploarea, forma și eficacitatea...

În general, cursul de schimb trebuie să fie în continuare controlat, dar ar trebui să urmeze tendința generală a regiunii, echilibrându-se în același timp cu alți indicatori macroeconomici.

TN (conform lui Tuoi Tre)

Sursă