Presiunea pe cursul de schimb se reduce treptat

Stabilizarea prețurilor aurului și USD va ajuta la stabilizarea psihologiei persoanelor care depun VND în bănci - Foto: PHUONG QUYEN

De la începutul anului, presiunea asupra cursului de schimb a fost destul de „tensivă”. Prețul de vânzare al dolarului american este încă ancorat la 25.471 VND (conform cursului de schimb Vietcombank din 17 iunie). La reuniunea de la mijlocul lunii iunie, Rezerva Federală a SUA (Fed) a menținut în continuare rata dobânzii la dolarul american la un nivel ridicat (5,25 - 5,50%).

Mulți factori susținători, cursul de schimb se va răci

Într-o declarație acordată lui Tuoi Tre, dl. Truong Van Phuoc, fost președinte interimar al Comisiei Naționale de Supraveghere Financiară, a declarat că Fed a majorat ratele dobânzilor în cel mai rapid ritm din ultimii 40 de ani pentru a combate inflația și le-a menținut la niveluri ridicate în ultimii trei ani.

Deși inflația din SUA a început să se răcească, aceasta nu este cu adevărat stabilă, existând numeroase previziuni diferite privind posibilitatea unor ajustări ale ratelor dobânzilor din partea Fed.

Potrivit domnului Phuoc, reducerea ratei dobânzii de către Fed va avea un impact asupra pieței, mai devreme sau mai târziu, în câteva luni. Dar ceea ce este mai important este așteptarea ridicată a pieței că dolarul american se va deprecia.

De fapt, indicele dolarului este în creștere de mult timp și s-a menținut la vârf datorită diferențialului de dobândă. „A urcat până în vârf, așteaptă doar ca timpul să scadă încet”, a comentat dl. Phuoc.

În plus, potrivit domnului Phuoc, posibilitatea unei devalorizări a VND în a doua jumătate a acestui an nu va mai fi puternică, deoarece ratele dobânzilor de mobilizare a VND la bănci cresc treptat.

„Creșterea treptată a ratelor dobânzilor provine din creșterea treptată a cererii de credit. Creșterea creditelor este mai bună, dar creșterea mobilizării capitalului este scăzută, ceea ce creează presiune care duce la creșterea ratelor dobânzilor la economii de către bănci”, a afirmat dl. Phuoc.

Dna Tran Thi Khanh Hien, directoarea de cercetare la MB Securities (MBS), consideră, de asemenea, că presiunea asupra cursului de schimb se va diminua în curând, pe măsură ce dolarul american tinde să se slăbească. După reuniunea Fed din 12 iunie, deși rata dobânzii la dolarul american era încă ancorată la nivelul actual, cu o perspectivă mai „moderată”, puterea dolarului american s-a răcit. Și, conform previziunilor multor experți, este probabil ca Fed să reducă ratele dobânzilor cel puțin o dată în acest an.

Potrivit dnei Hien, începând cu iulie și august, cererea de importuri va scădea, ceea ce va reduce cererea de valută. „În plus, Vietnamul menține în continuare o balanță de plăți pozitivă, se așteaptă ca rezervele valutare să ajungă la 110 miliarde USD în 2024, iar investițiile străine directe sunt încă bune.”

„În special, Guvernul este foarte hotărât să stabilizeze prețurile aurului, reducând decalajul față de prețurile mondiale , răcind astfel cererea internă de dolari americani”, a declarat dna Hien.

Clienții efectuează tranzacții la o bancă din Districtul 1, Ho Chi Minh City - Foto: Q.DINH

Încă precauți în privința inflației

Dolarul american s-a apreciat, obligând unele bănci centrale din regiune să ia măsuri pentru stabilizarea cursurilor de schimb, iar altele au fost nevoite să amâne reducerile ratelor dobânzilor.

Întrucât Banca Centrală a Indoneziei a trebuit să majoreze ratele dobânzilor în acest an din cauza devalorizării monedei locale, oare Vietnamul trebuie să majoreze ratele dobânzilor operaționale?

Economistul Le Duy Binh, directorul Economica Vietnam, a declarat că Banca de Stat are încă instrumente de management fără a fi nevoie să majoreze ratele dobânzilor pentru a interveni asupra cursurilor de schimb.

„Multe bănci centrale importante din lume au semnalat că inflația a atins un vârf și prezintă o tendință de scădere a ratelor dobânzilor. Fed nu a redus încă ratele dobânzilor, dar nu le va majora în viitorul apropiat”, a declarat dl Binh.

Potrivit domnului Binh, politica monetară a Vietnamului a început să fie relaxată anul trecut pentru a sprijini redresarea economică. Dacă Banca de Stat va majora din nou rata dobânzii operaționale, aceasta va transmite un semnal puternic de trecere de la relaxare la înăsprire.

Cu toate acestea, băncile comerciale au majorat în mod proactiv ratele dobânzilor la depozite pentru a stimula cererea de depozite, contribuind la stabilizarea cursurilor de schimb...

„Cursul de schimb valutar are mulți factori care îl susțin, dar creșterea ratei dobânzii operaționale depinde în prezent atât de inflație, cât și de lichiditatea sistemului. Dacă există semne de inflație ridicată și de deficit de lichiditate în sistem, Banca de Stat trebuie să aibă, de asemenea, soluții flexibile și proactive în ceea ce privește ratele dobânzii operaționale”, a declarat dl Binh.

Odată cu creșterea ratelor dobânzilor la depozite, mulți oameni sunt îngrijorați că ratele dobânzilor la credite vor crește și ele, împiedicând redresarea economică. Cu toate acestea, potrivit domnului Truong Van Phuoc, această problemă nu este prea îngrijorătoare, deoarece ratele dobânzilor la credite nu pot crește imediat după ce ratele dobânzilor la depozite cresc.

Chiar și în actualul mediu de creditare lent, băncile care doresc să majoreze soldul împrumuturilor trebuie să reducă ratele dobânzilor la credite pentru a stimula cererea de credite.

„Cursul de schimb sau rata dobânzii este, în cele din urmă, încă o chestiune de stabilitate macroeconomică. Inflația este un aspect important”, a declarat dl Phuoc. Inflația mondială a început să scadă, iar inflația medie globală este prognozată să scadă de la aproape 6% în acest an la peste 3% în următorii ani. Pentru o țară atât de deschisă precum Vietnamul, creșterea prețurilor globale la materiile prime va pune presiune asupra prețurilor interne și invers.

„Cu toate acestea, Vietnamul trebuie să fie în continuare vigilent, deoarece, deși prețurile mondiale nu cresc mult, din cauza creșterii cursului de schimb, devalorizarea VND va accentua presiunea asupra prețurilor interne.”

„Acest lucru trebuie luat în considerare atunci când se aplică politica cursului de schimb”, a recomandat dl. Phuoc. În plus, mulți oameni din țară sunt îngrijorați că creșterea salarială de la 1 iulie va pune presiune asupra inflației. Cu toate acestea, potrivit dlui Phuoc, grila salarială recent ajustată nu este prea mare, așa că rata inflației din acest an de aproximativ 4% este fezabilă.

Cum sunt monedele țărilor din regiune?

Tendința descendentă a VND față de USD este încă destul de similară cu cea a altor valute din regiune. De exemplu, bahtul thailandez a scăzut cu aproape 7% de la începutul anului, ringgitul malaezian a scăzut cu aproape 3%, yenul japonez a scăzut cu 11%, yuanul chinezesc a scăzut cu aproape 2,3%, dolarul singaporez a pierdut 2,61%...

Potrivit dnei Tran Khanh Hien - directoarea MBS Research, slăbirea VND va afecta fluxul de capital al investitorilor străini, în special capitalul investițional indirect (FII) pe piața bursieră, punând presiune asupra obligațiilor de plată a datoriilor în dolari americani atât ale sectorului privat, cât și ale guvernului.

În același timp, aceasta împinge în sus prețurile bunurilor importate, afectând indirect ținta de inflație... Dimpotrivă, un VND slab va fi un factor favorabil pentru susținerea întreprinderilor exportatoare nete.

Sursă: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm