Imobiliare: păcătoase sau motor de creștere?

Obiectivul de creștere a PIB-ului Vietnamului la 8% până în 2025 și de atingere a unei cifre de două cifre în anii următori reprezintă marea aspirație a națiunii - o aspirație legitimă, care reflectă voința puternică a țării de a avansa pe drumul integrării și dezvoltării.

Însă creșterea nu poate fi doar un număr. Ceea ce este mai important este calitatea creșterii, rezistența economiei în fața fluctuațiilor globale. Întrebarea este: are Vietnamul o bază suficient de solidă pentru a crea o dezvoltare durabilă sau este vorba doar de un „boom” pe termen scurt, condus de piața imobiliară - un sector care este atât o forță motrice, cât și o măsură a sănătății economiei?

Nu se poate nega faptul că, în ultimul deceniu, corporațiile imobiliare au contribuit la schimbarea feței țării. Noile zone urbane, bulevardele, stațiunile și zonele industriale moderne au contribuit la formarea unui aspect urban mai civilizat, la crearea de locuri de muncă, la promovarea infrastructurii și la îmbunătățirea calității vieții.

Multe companii au contribuit activ și la dezvoltarea societății, acompaniind Guvernul în timpul dezastrelor naturale și al pandemiilor. Aceste contribuții sunt substanțiale, reflectând simțul responsabilității și rolul antreprenorilor vietnamezi în noua eră.

Totuși, pe lângă aceste realizări, piața imobiliară a dezvăluit și numeroase provocări. Creșterea rapidă a prețurilor locuințelor, oferta limitată și procesele legale prelungite au sporit presiunea atât asupra întreprinderilor, cât și asupra cetățenilor.

Conform statisticilor, în al doilea trimestru al anului 2025, prețurile apartamentelor din Hanoi au crescut cu 33% în aceeași perioadă, ajungând la aproximativ 3.000 USD/m²; în orașul Ho Chi Minh, acestea au crescut cu 47%, ajungând la aproape 4.700 USD/m².

Este important să recunoaștem că piața imobiliară nu este omogenă. Există practic două tipuri de afaceri care operează în acest domeniu.

Un grup este interesat doar de „cumpără ieftin, vinde scump”, profitând de speculații pe termen scurt, creând o valoare sustenabilă redusă pentru societate. Acest grup este cel care distorsionează piața și pierde încrederea cumpărătorilor reali.

Dar, pe lângă acestea, există dezvoltatori imobiliari autentici, companii care urmăresc o viziune pe termen lung, nu doar construind case de vânzare, ci și creând un oraș locuibil. Aceștia investesc sistematic, la o scară suficient de mare, adesea în zone satelit ale orașului, pentru a implementa în mod corespunzător direcția dispersării populației și a dezvoltării regionale echilibrate.

Pentru a atrage oamenii să locuiască în noi zone urbane, aceste proiecte trebuie să satisfacă nevoile unui ecosistem viu cuprinzător: infrastructură modernă, educație, asistență medicală, comerț, spații verzi și facilități mai bune decât zona centrală. În acel moment, fiecare zonă urbană nu este doar un loc de locuit, ci și o forță motrice pentru dezvoltarea socio-economică locală.

Astfel de afaceri necesită adesea mulți ani de pregătire, de la planificare, aspecte juridice, investiții în infrastructură până la atragerea locuitorilor.

Un exemplu tipic este proiectul urban de coastă Can Gio, a cărui pregătire a durat 21 de ani înainte de a fi eligibil pentru implementare, proiectul Vinhomes Wonder City (fostul Dan Phuong) a durat 13 ani pentru a obține aprobarea legală... Timpul lung de pregătire, cauzat de lipsa unui cadru legal sincron, a determinat creșterea capitalului de investiții, acesta fiind unul dintre principalele motive care împiedică reducerea prețurilor locuințelor.

Un fapt notabil este că, recent, capitalul creditar a intrat puternic în sectorul imobiliar, reprezentând o proporție mare din totalul creditelor bancare în sold. La 31 iulie 2025, soldul creditelor în acest sector a depășit 4,1 milioane de miliarde VND (echivalentul a 155 de miliarde USD), reprezentând aproape 24% din totalul creditelor în sold ale sistemului bancar. Rata de creștere a creditului imobiliar (17%) este aproape dublă față de rata generală de creștere a economiei (9,6%).

Totuși, problema nu este fluxul de capital către sectorul imobiliar, ci locul în care se află acesta. Atunci când capitalul este concentrat în proiecte speculative, parcelizări, crearea de valuri de prețuri, economia este în pericol. Dar dacă capitalul este direcționat corect, către proiecte urbane durabile, infrastructură și locuințe... atunci acesta devine o pârghie pentru dezvoltarea infrastructurii și securitatea socială.

Deoarece sectorul imobiliar, dacă este dezvoltat în direcția corectă, nu numai că creează active, ci și activează sute de industrii conexe, cum ar fi materialele, construcțiile, designul interior, logistica, comerțul și serviciile. Acesta este punctul care trebuie analizat și ajustat în curând.

Experiența internațională arată că fiecare economie dezvoltată a trecut printr-o perioadă de supraîncălzire a piețelor imobiliare. Important este capacitatea de a gestiona riscurile și de a reglementa politicile. Atunci când statul are un mecanism juridic transparent, controlează eficient fluxurile de capital și creează un mediu concurențial sănătos, sectorul imobiliar devine o forță motrice pentru creștere, în loc să fie un risc potențial.

În multe țări precum Coreea de Sud, Singapore sau China, primele etape ale industrializării au înregistrat o creștere puternică a sectorului imobiliar, contribuind semnificativ la PIB. Dar, când piața a atins un anumit prag, aceste țări s-au orientat rapid către dezvoltarea producției, tehnologiei și inovării.

China este cea mai recentă lecție - lipsa unei reglementări la timp a provocat un șoc în lanț întregului sistem financiar. Prin urmare, Vietnamul trebuie să acorde o atenție deosebită problemei „creșterii echilibrate”, dezvoltării armonioase între piața funciară și sectorul de producție.

O economie puternică trebuie să se bazeze pe producție, știință, tehnologie și inovație și nu poate plasa toată „responsabilitatea” pe terenuri sau active. Pentru a realiza o creștere durabilă, Vietnamul trebuie să se concentreze pe următorii piloni:

Reformă, eliminarea barierelor administrative și a costurilor inutile.

Promovarea industriilor de prelucrare și producție, a agriculturii de înaltă tehnologie, a energiei regenerabile și a economiei digitale.

Dezvoltarea piețelor de capital (acțiuni, obligațiuni corporative) pentru a reduce dependența de creditul bancar.

Investiți masiv în locuințe sociale, locuințe pentru muncitori, locuințe cu costuri reduse și readuceți proprietățile imobiliare la funcțiunea lor civilă corespunzătoare.

Reformarea impozitului pe teren, a impozitului pe proprietate, introducerea unei taxe antispeculative și a impozitului pe locuințele neocupate.

Faceți datele privind terenurile, prețurile tranzacțiilor și creditul imobiliar transparente pentru ca oamenii, companiile și investitorii să le poată monitoriza.

Obiectivul reformei este de a face piața funciară transparentă, deoarece numai atunci când prețurile terenurilor, planificarea și legalitatea sunt făcute publice, piața financiară și bancară poate fi stabilă, încrederea socială poate fi consolidată, iar creșterea PIB-ului poate avea o bază reală.

Cel mai important este să se restabilească încrederea întreprinderilor și a cetățenilor. O piață funcționează fără probleme doar atunci când întreprinderile au încredere în investițiile pe termen lung, oamenii cred că activele lor sunt protejate, iar statul joacă rolul de arbitru echitabil. Rolul unui guvern constructiv aici nu este intervenția administrativă, ci stabilirea unor reguli de joc transparente, stabile și previzibile - fundamentul unei economii mature.

Creșterea de două cifre este o aspirație nobilă. Dar dezvoltarea trebuie să meargă mână în mână cu stabilitatea; creșterea trebuie să fie legată de calitate și echitate socială. Este timpul să alegem: fie să urmărim haloul temporar al creșterii, fie să construim ferm fundația producției - tehnologiei - cunoașterii pentru viitorul pe termen lung.

O „împingere” în direcția corectă poate deschide o nouă eră de dezvoltare; o „împingere” în direcția greșită poate trage economia într-o capcană de risc. Istoria va judeca această alegere, iar generația de astăzi are responsabilitatea de a se asigura că „împingere spre creștere” nu se transformă într-o „capcană” în viitor.

Creșterea nu este doar o chestiune de cifre, ci și o chestiune de credință, inteligență și aspirații ale poporului vietnamez. Dacă știm cum să punem interesele pe termen lung ale națiunii mai presus de interesele pe termen scurt, vom avea nu doar un „impuls de creștere”, ci și o bază durabilă pentru a intra într-o eră de dezvoltare independentă și prosperă.

Sursă: https://baolangson.vn/bat-dong-san-toi-do-hay-dong-luc-tang-truong-5061170.html