Este oare bula AI pe cale să explodeze?

Fondurile cu scop special (SPV) devin din ce în ce mai populare în companiile de inteligență artificială. Fotografie: Alyssa Powell/BI .

În mijlocul nebuniei inteligenței artificiale (IA), cu evaluări care ating sute de miliarde de dolari, o piață paralelă este în plină expansiune, cu vehicule de investiții specializate (SPV). Acesta este un mecanism de lungă durată care permite mai multor investitori să pună capitalul în comun într-o singură tranzacție. În contextul FOMO (frica de a rata ocazia) pe scară largă, SPV-urile sunt utilizate pentru a achiziționa acțiuni în companii importante precum OpenAI, Anthropic, Anduril și Perplexity.

În prezent, există multe tipuri legitime de SPV-uri, însă numeroase tranzacții au fost criticate pentru comisioanele exorbitante, structurile opace și multiplele niveluri de intermediari. Analiștii avertizează că investitorii fără experiență devin ușor victime ale schemelor care exploatează „visul inteligenței artificiale de trilioane de dolari”. Bill Gurley, un investitor veteran din spatele Uber și Zillow, a declarat sincer că SPV-urile nu sunt atât de „roz” pe cât le prezintă oamenii.

Chiar și companiile de inteligență artificială de top își exprimă îngrijorarea. OpenAI a avertizat pe blogul său săptămâna aceasta că SPV-urile neautorizate ar putea face ca investițiile să fie „lipsite din punct de vedere economic ”. Anthropic, în runda sa de finanțare de 170 de miliarde de dolari , a cerut chiar și unor fonduri de risc să nu utilizeze SPV-uri.

Mulți fondatori și investitori au dezvăluit pentru Business Insider că primesc constant oferte de investiții în SPV-uri. Ankur Nagpal, CEO al Carry, a comparat acest fenomen cu „o nouă versiune a unei înșelătorii de lungă durată”, în care oamenii plătesc taxe exorbitante pentru acces care, de fapt, nu oferă rezultate remarcabile.

Leslie Feinzaig, partener fondator al Graham & Walker, descrie piața actuală a SPV-urilor drept un „Vest sălbatic” și prezice că vor apărea fraude.

Mark Klein, CEO al SuRo Capital, a povestit că, atunci când a căutat să investească în OpenAI, a constatat că fiecare tranzacție SPV era mai complexă și mai discutabilă decât precedenta, până în punctul în care chiar și unui analist profesionist i-ar fi greu să înțeleagă unde investește.

Principalul motiv, potrivit directorului general al Autograph, Hari Raghavan, constă în lipsa de lichiditate. Spre deosebire de acțiunile listate care se tranzacționează zilnic, companiile private atrag capital doar la anumite momente. „Între runde, piața este complet paralizată, iar când se deschide o nouă rundă, FOMO (frica de a rata ocazia) crește enorm. Imaginați-vă că Bursa de Valori din New York este deschisă doar o zi pe lună”, a spus Raghavan.

Creșterea numărului de societăți cu scop special arată un aflux puternic de capital în inteligența artificială, dar, în același timp, ridică îngrijorări cu privire la o nouă bulă financiară, în care lăcomia și teama de a rata ocazia depășesc investițiile raționale.

Sursă: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html