Costurile cu dobânzile apasă mult asupra companiilor

Nu doar grupurile familiarizate cu utilizarea efectului de levier, cum ar fi imobiliarele și construcțiile, ci și multe companii din alte industrii își înregistrează profiturile erodate din cauza costurilor ridicate ale dobânzilor.

Datoriile financiare mari și dobânzile au fost mult timp un indicator important în rezultatele comerciale ale companiilor imobiliare. Novaland (NVL) are o datorie financiară de aproape 59.000 de miliarde VND, iar în primele 9 luni ale anului, a cheltuit aproape 530 de miliarde VND pe cheltuieli cu dobânzile, echivalentul a 2 miliarde VND pe zi.

Dacă luăm în considerare dobânzile plătite la situația fluxurilor de numerar, cifra reală crește semnificativ. Prin urmare, Novaland a plătit peste 3.350 miliarde VND în dobânzi în 9 luni. Acesta este, de asemenea, unul dintre motivele pentru care această întreprindere a pierdut 958 miliarde VND după 3 trimestre.

Alte companii precum Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG), Dat Xanh (DXG) au cheltuit, de asemenea, sute de miliarde de dong pentru a plăti dobânzi în primele 9 luni ale anului, ceea ce a dus la scăderea profiturilor.

Povestea plății de miliarde de dong în dobânzi în fiecare zi a apărut și în cadrul grupului de construcții. Vinaconex (VCG) a cheltuit 638 de miliarde de dong pentru această sumă în 9 luni, în timp ce Hoa Binh (HBG) a trebuit să cheltuiască peste 418 miliarde de dong, ambele sume crescând cu două cifre față de aceeași perioadă din 2022. Cheltuielile cu dobânzile ale Ricons au fost mai mici, de aproximativ 31 de miliarde de dong, dar au crescut de 2,6 ori față de aceeași perioadă a anului trecut.

Tranzacție la o bancă din orașul Ho Chi Minh, noiembrie 2022. Fotografie: Thanh Tung — Tranzacție la o bancă din orașul Ho Chi Minh, noiembrie 2022. Fotografie: *Thanh Tung*

Chiar și în industriile cu condiții de afaceri favorabile, profiturile sunt puternic afectate de cheltuielile cu dobânzile. În ciuda exporturilor bune și a prețurilor maxime la orez, Loc Troi Group (LTG) a raportat un profit negativ de 327 miliarde VND în trimestrul al treilea. Motivul este reprezentat de marjele de profit reduse, combinate cu creșterea costurilor. Dintre acestea, cheltuielile cu dobânzile au fost de 164 miliarde VND, de aproape 2,5 ori mai mari decât în aceeași perioadă din 2022. În primele 9 luni, LTG a cheltuit 438 miliarde VND pentru plățile de dobânzi.

Înregistrând venituri de peste 7.300 miliarde VND - cel mai mare de la capitalizarea în 2018, după deducerea cheltuielilor - Vinafood II (VSF) a generat doar 10 miliarde VND în profit după impozitare. În grupa costurilor fixe, cheltuielile financiare au reprezentat 165 miliarde VND, o creștere de 3,5 ori față de al treilea trimestru al anului 2022.

În mod similar, întreprinderile producătoare de animale sunt afectate și de factorul dobândă. BAF Agriculture a înregistrat o creștere bruscă a costurilor financiare în primele 9 luni, de la 162 de milioane VND la 109 miliarde VND, principalul motiv fiind că dobânzile au crescut de peste 15 ori. Între timp, Dabaco (DBC) a trebuit să plătească 199 de miliarde VND în dobânzi în primele 9 luni ale anului, o creștere de jumătate față de aceeași perioadă.

În plus, piața a înregistrat și creșteri bruște ale cheltuielilor cu dobânzile la multe companii, cum ar fi Yeah1 Group (YEG) care cheltuiește de 4 ori mai mult pentru a plăti dobânzi la datoriile financiare, această cifră pentru Song Da Corporation (SJG) și Petrolimex (PLX) fiind de aproximativ 1,5 ori...

Cheltuielile cu dobânzile și raportul D/E (datorie/capitaluri proprii) pentru întreaga piață. Sursa: VNDirect — Cheltuielile cu dobânzile și raportul D/E (datorie/capitaluri proprii) pentru întreaga piață. Sursa: *VNDirect*

Conform statisticilor WiGroup, o unitate specializată în furnizarea de date economice și financiare, cheltuielile cu dobânzile în trimestrul al treilea au scăzut cu 1.552 miliarde VND față de trimestrul al doilea, sau o scădere de 11,2%. Cu toate acestea, această cifră se menține la un nivel ridicat în perioada 2021-prezent, a doua după trimestrul precedent. Dacă este calculată procentual, în trimestrul al treilea, VNDirect a înregistrat cheltuieli cu dobânzile la 6,8% din profitul total, continuând să crească cu 0,2 puncte procentuale față de trimestrul al doilea. Acesta este, de asemenea, cel mai ridicat nivel de la începutul anului 2019. Acest grup de analiză a comentat că profitul operațional total al întreprinderii este încă erodat de costurile financiare.

Din martie, Banca de Stat a redus ratele dobânzilor operaționale de mai multe ori, iar ratele dobânzilor la depozite au scăzut și ele la nivelurile de dinainte de pandemie. Cu toate acestea, ratele dobânzilor la credite sunt slabe și rămân ridicate. Evidențele VnExpress la multe bănci arată că ratele dobânzilor scăzute de 7-9% sunt valabile doar pentru creditele noi, în timp ce creditele vechi rămân în jur de 10-13% pe an.

Se crede că motivul este că băncile nu au scăpat încă de situația de a suporta o parte din costurile ridicate de mobilizare de la sfârșitul anului trecut. În plus, reducerea ratelor dobânzilor depinde de politica fiecărei bănci, dar este necesar să se țină cont de întârzierea ajustării costului capitalului în operațiuni.

În sesiunea Adunării Naționale de la începutul lunii noiembrie, guvernatorul Băncii de Stat, Nguyen Thi Hong, a declarat că nivelul ratei dobânzii pentru împrumuturile noi a scăzut cu 2% față de anul trecut. Dacă se includ soldurile restante ale împrumuturilor vechi și noi, ratele dobânzii la împrumuturi au scăzut cu aproximativ 1% față de sfârșitul anului 2022. Banca de Stat a solicitat băncilor să continue revizuirea, reducerea procedurilor administrative și scurtarea procesului de examinare a cererilor de împrumut, pentru a crea condiții pentru sprijinirea creditării întreprinderilor și a persoanelor.

Siddhartha

Legătură sursă